陈志武金融的逻辑（利源铝业股票）

基金一季度成绩发表大幕现已逐渐揭开，中银基金首先公告了旗下部分产品的2021年一季度体现，关于基金司理的操作仍是值得重视，基金君下面便为我们剖析一下要点的持仓改变状况。

本次首先发表一季度成绩的中银基金已建立近17年，乘着权益出资开展春风，2020年完成净利润10.54亿元，同比添加21.43%。到本年一季度末，规划到达3687亿元。

现在发表一季度成绩的产品首要触及四只货币基金、八只债券基金以及两只灵敏装备混合基金，其间，由基金司理苗婷掌管的灵敏装备混合基金的持仓状况值得一探。

中银珍利混合A：加仓紫金矿业，美的集团、我国安全等退出前十大重仓股

苗婷担任中银珍利混合A的基金司理近5年，任职总报答到达48.55%，任职年化报答8.88%，同类排名558/966。本只资金规划5.27亿元，建立至今获得了51.22%的收益，6个月收益率6.13%，同类排名1227/2000；3年收益率35.50%，同类排名1061/1643。

截止到本年一季度，中银珍利混合A基金份额净值为1.141元，本报告期内，该类基金份额净值添加率为0.71%，同期成绩比较基准收益率为-1.64%。

从持仓状况来看，比照上一年四季报，中银珍利混合A前十大重仓股改变显着。

其间，长江电力替代美的集团成为第一大重仓股，东方雨虹从第八大重仓股跃升至第二重仓股，伊利股份替代宁德年代成为第三大重仓股，而宁德年代降至第六大重仓股，遭减持17210股，美的集团、我国安全、双汇开展、贝达药业、中信证券退出前十大重仓股，而海尔智家、格力电器和万华化学、安全银行等标的成为新进重仓股。

一起，紫金矿业在2021年一季度遭到大举增持，持股数从51万股增至73.7万股，增持了近44%，跻身前十大重仓股之列。今日收涨2.83%，最新总市值为2682亿元。

中银裕利混合A：减持宁德年代、海尔智家，新进格力电器、我国神华

苗婷掌管的中银裕利混合A资金规划在3.63亿元，任职年化报答7.51%，同类排名686/966。建立至今获得了43.11%的收益，6个月收益率6.24%，同类排名1194/2000；3年收益率30.94%，同类排名1202/1643。

截止到本年一季度，中银裕利混合A基金份额净值为1.292元，本报告期内，该类基金份额净值添加率为0.70%，同期成绩比较基准收益率为-1.64%。

能够发现，其重仓标的改变也非常显着，上一年年报前十大重仓股中的美的集团、我国安全、中信证券、中芯世界已不见身影，宁德年代、海尔智家遭到显着减持，其间，宁德年代遭减持了11670股。取而代之的是，紫金矿业、格力电器、安全银行、我国神华成为新进前十大重仓股，长江电力、伊利股份、东方雨虹成为前三大重仓股，其间，长江电力的持股数从37万股添加至55万股，增持了近50%。

全体来说，受制于微观环境的不确定性，2021年商场或将出现震动走势，上述基金跟从商场趋势的改变而做出调整，大消费、大金融仍是装备方向；掌握结构性与波段性行情或将成为出资主线，苗婷上半年看好顺周期板块，下半年看好必选消费和银行。

出资打法倾向保存

经过上述先行发表的部分基金产品的一季度持仓，能够发现，组织的调仓换股早已组织上日程。

全体来说，自动权益基金司理或在必定程度上适度下降股票仓位，例如，本文中的两只灵敏装备混合基金，中银珍利的股票占基金总资产份额从20.46%降至17.56%，仓位下降了2.9个百分点；中银裕利的股票占基金总资产份额从21.24%降至17.3%，仓位下降了3.94个百分点。

而就装备而言，近期组织的打法也从行业龙头转向了中小盘，对后者的全体装备份额有所提高；一起，也加大了对轻视值顺周期种类的装备。

本次中银基金的先行发表仅仅给出资者开了开胃，但也已闪现了基金司理的一些战略装备趋势，真实的大菜还得等19日后正常发表，才干知晓一二。

结语

就像此前不少基金司理给出资者打的预防针相同，现在震动仍是主旋律，面临商场的不知道动摇，本年对收益的预期势必要更“平常心”一些，但也不用过分失望，究竟出资是长时间的学识，消费、医药以及科技板块的长时间逻辑值得深化发掘，而现阶段需求加强对个股成绩后续确定性的承认，以及寻觅结合估值和成绩匹配性的性价比高的标的。