[方正证券上市时间]鹏扬基金赵会龙：养老FOF追求绝对收益 积极跟随市场风格

鹏扬平衡养老方针三年持有FOF拟任基金司理赵会龙，现担任鹏扬基金多财物战略部履行总司理，具有12年证券商场从业阅历，8年基金研讨阅历，曾办理肯定收益型FOF专户产品。出资风格重视操控回撤和动摇，拿手财物装备，致力于为养老出资者打造长时刻出资的舒适体会。

2022年11月，个人养老金准则正式落地。一年来，归入个人养老金名录的产品不断扩大，不过居民运用个人养老金账户进行出资的规划还有很大拓宽空间。近来，赵会龙在承受我国证券报记者采访时表明，在各类养老资管产品里，公募养老FOF极具优势。

在办理养老FOF时，赵会龙着重以寻求肯定收益为方针，坚持多财物、多战略的特色，合理运用各类出资东西，一起要对商场风格切换坚持敏锐的嗅觉，才干穿越周期，为出资者完成养老财物的增值。

养老FOF优势凸显

据申万宏源的研讨，在现在一切个人养老金缴费账户里，公募养老FOF的缴费金额占有绝大份额。赵会龙以为，与传统理财比较，公募基金有两大优势，一是公募基金在各大资管组织里投研团队开展时刻长、团队运作老练，而养老产品应该是多财物、多战略装备的，恰恰最需求公司投研渠道全方位支撑。尤其是其他类资管组织的强项往往在债券出资上，公募基金则在权益出资上更有优势，而个人养老金长时刻出资中对收益危险影响更大的则是权益出资。

公募养老FOF出资的底层子基金，不管是股票类、债券类仍是产品类，都是十分标准化的财物，信息定时发表也比较具体，因而产品的定位、运作状况都比较通明。与一般FOF比较，养老FOF的监管愈加严厉，包含基金司理的出资阅历、基金公司的规划、出资战略的完善程度和稳定性等，为养老FOF的稳健运作供给准则支撑。

赵会龙以为，FOF是使用全商场的才智，找到各种风格、各类战略中体现优异的基金司理来帮忙办理产品，也正是因而，FOF出资才干下降个人才能的限制，具有穿越周期的才能，不管商场是生长风格仍是价值风格，都能够习惯。FOF产品的定位是期望供给不亚于商场均匀报答，在优先寻求均匀报答的基础上，再去寻求组合收益的增厚，而不是做高频的轮动去追景气量最高和最有弹性的板块。

着重肯定收益

赵会龙从前从事8年基金研讨和FOF研讨工作，并有三年办理组织客户自营资金的阅历，这类资金关于肯定收益有着十分严厉的要求，因而，对低回撤的寻求关于他来说是“深入骨髓”的。赵会龙表明，即便在平衡型乃至偏股型FOF中，他都会着重寻求肯定收益的特征，动摇和回撤操控在其出资战略中占有适当重要的方位。

从出资战略上讲，鹏扬平衡养老方针三年持有FOF定坐落低危险、低动摇，因而产品大部分时刻会坚持相对偏低的仓位。“A股动摇比较大，常常会出现在心情或趋势推进下商场严峻轻视的状况，此刻可以用逆向仓位办理添加权益露出，来取得愈加滑润的曲线。”赵会龙说。

他表明，会坚持FOF多财物、多战略的特色，在股票和债券之外，相对较多地运用产品等特殊财物。“在我过往的出资阅历里，有些特殊财物对我的出资组合协助十分大，比方长时刻少数装备一些黄金ETF，纷歧定能增厚多少收益，但能有用操控动摇，改进出资体会。”此外，赵会龙介绍，QDII基金、结合股指期货的量化对冲基金等也能起到丰厚收益来历的效果，也是他较为拿手的特殊出资东西。

随“风”而动事半功倍

一个产品的财物装备计划，应当有三层意义：一是产品定位要严厉依据出资者画像确认。赵会龙表明：“咱们期望从了解客户开端，供给养老客户真实需求的产品。鹏扬平衡养老方针三年持有FOF定位十分明晰，便是要做平衡型基金里的稳健派。”二是战略装备，要研制专门适用于养老FOF的出资战略。赵会龙介绍，他有一套自己的量化模型，会依据大类财物之间的动摇率和相关性，依据危险预算模型，来确认季度维度的战术性装备计划，以求组合具有最好的危险报答比。三是买卖层面的战术违背，即依据短期的商场观念，对基金财物装备进行有极限的违背，并确认终究的组合财物装备。

回顾曩昔几年的出资，赵会龙认识到，对商场风格作出精确判别并进行相应的出资调整，乃至比仓位办理更为重要。

“在办理组合时，大部分时刻咱们面对的是三个问题，即仓位调整、风格判别、职业轮动。”赵会龙表明，其间职业轮动是最难的工作，胜率十分低，仓位调整难度次之，风格判别其实是相对简单的，背面便是大盘或小盘、价值或生长等大类风格。从曩昔实际状况来看，各个时期的优势风格一般至少会继续半年以上。因而，在大部分时刻跟从商场风格，在此基础上再作标的和战略判别，就能事半功倍。

相同，近几年商场上大部分产品的回撤也都源自商场风格的转化。因而，在大部分时刻跟从商场风格的一起，赵会龙着重对风格极值的监测，包含微观目标如流动性等，也包含职业拥堵度等中观目标。一旦风格分解处于极值的时分，就要坚持警惕，回归平衡的装备，以此来躲避风格转化的丢失。