增涨和增长的区别（跌破发行价的股票）

曾被看作是钱银基金优质代替出资种类的短债基金，现在却遭到商场体现影响，年内净值增加率同比大降，近期更有产品规划缩水，遭大额换回，乃至接近清盘等。揭露数据显现，到4月7日，3月以来多只基金因规划低于清盘线而向出资者发布提示公告。从年内成绩体现看，短债基金相较于钱银基金的“优势”也不复存在。在业内人士看来，相对更大的净值动摇和更高的申赎费率，成为近期短债基金展示自身“光辉”的掣肘。放眼后市，尽管慎重看待债市全体体现，但短债基金的装备时机也或将呈现。

优势不复、频现接近清盘

4月7日，华泰柏瑞基金发布关于华泰柏瑞鸿利中短债基金财物净值接连低于5000万元的提示性公告。公告内容显现，到4月2日，该基金已接连30个工作日基金财物净值低于5000万元，依据基金合同约好，若接连50个工作日呈现基金财物净值低于5000万元的景象，将进行基金产业清算并停止，且无需举行基金比例持有人大会，特此提示。

值得一提的是，这已是3月以来，第3只因规划接连低于5000万元“红线”而接近清盘的短债基金。在此之前，景顺长城中短债、中银慧享中短利率债也曾因接连50个工作日和45个工作日基金财物净值低于5000万元，发布提示公告。别的，3月以来，安全短债C类比例、工银瑞信尊益中短债F类比例也曾因呈现大额换回发布公告，经过进步净值精度的方法减小对持有人利益的影响。

综上不难看出，近期短债基金的“日子”并不好过。沪上某中型公募内部人士坦言，近期债券商场体现平平，在此布景下，短债基金的成绩体现欠安，在出资者中心的受欢迎程度也有所下降。

正如该内部人士所说，同花顺iFinD数据显现，到4月6日，数据可核算的346只短债基金（比例分隔核算，下同）的年内均匀净值增加率约为0.74%，较2020年同期的1.38%，同比下降了0.64个百分点。而从钱银基金的年内收益状况看，年头至今均匀收益率约为0.62%，仅略低于短债基金，比照2020年同期也仅下降了不到0.02个百分点。换句话说，就年头至今的体现看，曾因闲钱理财“优选”而备受重视的短债基金，当时的成绩体现并不杰出。

就近期短债基金和钱银基金之间的成绩“PK”状况，万家基金固定收益部表明，因为钱银基金在出资层面遭到更为严厉的监管，短债基金在久期和杠杆方面的空间往往比钱银基金更大，使得短债基金净值的动摇性相对更大；本年一季度钱银类财物收益率曾呈现较大的动摇，尤其是1月末短端收益率呈现大幅上行，使得部分仓位较为急进的短债基金在净值上显着跑输钱银基金。一起，短债基金的申赎费率往往高于钱银基金，在财物收益率较低的时期，较高的费率也更为显著地削弱了短债基金的优势。

多只“亏本基”规划迷你

值得一提的是，短债基金均匀净值增加率下滑的一起，还有少量产品呈现净值亏本的状况。揭露数据显现，开年以来，到4月6日，国金及第中短债亏本0.94%，排在同类末位。同期，中信保诚至泰中短债A/C、国富恒嘉短债A/C等19只基金的年内净值也相同呈现亏本。

关于旗下产品年内亏本的原因，某公募商场部人士解说称，主要是因为产品自身的规划相对较小，而年内此前曾有部分出资运作成本费用的会集开销，导致基金的净值被迫呈现亏本。而就该商场部人士所提及的状况，据同花顺iFinD数据显现，到2020年底，上述算计20只净值亏本的短债基金中，规划低于5000万元的多达16只，占比80%。

展望二季度，有业内人士指出，仍慎重看待未来债市的全体走势，但短债基金方面，装备的时机或也将呈现。诺德基金基金司理景辉指出，全球经济或许会进入通胀上行、共振复苏的节奏，金融商场动摇或许会加大，国内经济政策稳中偏紧，以美联储为代表的欧美央行，在操作上也或许相似2020年三、四季度我国央行的“不急转弯”钱银政策情绪。从出资战略来看，对债市仍坚持慎重，可重视当地债发行供应放量、央行揭露商场操作（OMO）等对商场的影响。

万家基金固定收益部则以为，二季度流动性环境估计边沿收敛。一方面，4月是传统交税大月，税期扰动估计较之前更为显着，另一方面，当地债发行二季度估计提速，对流动性构成检测，当然，终究的流动性环境将取决于央行的情绪，考虑到近期商场杠杆水平呈现显着上行，资金面宽松的态势或将有所收敛；钱银类财物收益率上行有利于短债基金的装备和净值体现。

北京商报记者孟凡霞刘宇阳