天味食品上股票配资cctzi市后的首份成绩单出炉上半年业绩超预期、预收款大增逾6成

作为川味复合调味料榜首股，天味食物（603317，SH）成果继续高添加，屡超预期。8月4日，天味食物上市后的首份半年报出炉。本年1~6月公司营收达6.29亿元，同比添加32.1%，净赢利为1.03亿元，同比添加40.85%。

半年报发布后，各大券商纷繁给出了“成果超预期”“加快生长”的点评，并给予引荐评级。受成果超预期音讯影响，天味食物股价也不断上扬。8月5日，财报发布的第二天，天味食物股价上涨5.52%，8月6日，公司股价也继续上涨4.7%。

成果靓丽的背面，天味食物在东南沿海地区布局正在加快，公司大单品战略成效显著。到本年6月底，公司经销商数量为882家，较3月底添加了85家，其间首要是添加了华北、华中、华东经销商数量。

如贵州茅台(600519)（600519，SH）等酒企相同，天味食物也采纳“先款后货”的出售形式。在这种形式下，预收款添加状况是判别公司未来成果的重要参阅目标。而天味食物本年第二季度的预收款环比本年一季度末大增62%，到达8596.32万元。这显现本年二季度，经销商们拿货活跃。

“全年成果值得等待。”8月6日，国金证券(600109)也发布研报称，下半年是天味食物首要产品的出售旺季，下半年公司的全体成果增速有望进一步进步。

首份“成果单”出炉成果加快添加

作为川味复合调味料的领军企业，天味食物首要研制、出产和出售火锅底料、川菜调料、腊肠腊肉调料、香辣酱等多个品类的调味料。现在天味食物旗下具有“大红袍”“好人家”“天车”“有焚烧”等许多热销全国并远销海外的调味料知名品牌。

近年来，天味食物的成果全体添加较快。2016年~2018年，天味食物完成营收别离为9.84亿元、10.66亿元和14.13亿元；同期净赢利别离到达2.03亿元、1.84亿元和2.67亿元。近3年，公司营收和净赢利的复合添加率别离为19.83%和14.69%。

本年以来，天味食物的成果添加再度提速。2019年上半年，天味食物完成经营收入6.29亿元，同比添加32.1%，净赢利1.03亿元，同比添加40.85%。这样的成果，显着要好于曩昔3年的平均水平。“上半年成果体现超预期”，是各大券商给出的遍及点评。

详细而言，本年第二季度，天味食物营收增速为39.43%，净赢利增速到达51.58%，比较于一季度，天味食物二季度成果增速显着加快。本年一季度，天味食物的营收增速和净赢利增速别离为25.14%和37.01%。

《二季度加快添加，全年成果值得等待》8月6日，中信建投(601066)以此为题发布研报，解读天味食物在本年上半年优异的成果体现。此外，8月6日以来，中泰证券、国金证券(600109)、华创证券、华泰证券(601688)、太平洋(601099)证券均就天味食物半年报，发布了解读的研报。天味食物发布中报后两天，公司股价接连大涨，本钱也用“真金白银”对这份“成果单”给予高度肯定。

大力拓宽出售途径推进品牌晋级

如此杰出的成果添加，天味食物将其归功于公司深耕途径，扩容商场，继续推进营销转型和品牌晋级等。“本年上半年，公司对出售商场进行全面下沉……通过产品晋级、品类拓宽和品牌加持等手法，扩展增量商场。”天味食物在半年报中称。

财报显现，到2019年6月，天味食物协作的经销商882家，较年头净添加73家，首要添加的经销商来自华东、华中等商场空白区域，天味食物通过与经销商树立战略联盟，完成深度绑定经销商。

与经销商深度绑定后，作用也是清楚明了的。本年上半年，天味食物最首要的出售途径——经销商途径完成收入5.29亿元，同比添加32.04%，公司外贸途径和电商途径更是别离大增179.96%和77.44%。现在，经销商途径带来的出售额占公司总收入超越8成。

天味食物旗下“好人家”品牌，是具有20年开展史的知名品牌，上一年该品牌产品出售量超3亿袋，让正宗川味走向了13亿国人的餐桌。本年上半年，“好人家”系列单品营收同比添加50%。

2019年7月，“好人家”全新品牌形象盛大上台。新的品牌选用标志生机、热心及坚定信念的正赤色，具有激烈的品牌辨认感和符号回忆度。一个更时髦、现代、更具亲和力，也更契合当下年轻人的审美和潮流的“好人家”正式走进了卖场，走进了顾客，这也预示着“好人家”将起程新的腾跃，新品牌形象推出后，“好人家”也马上获得了顾客的喜欢。“结合终端动销来看，咱们判别“好人家”将继续坚持高速添加。”8月6日，国金证券(600109)发布的研报如是称。而顾客对产品的喜欢，也给了经销商活跃拿货的决心。到本年6月底，天味食物预收账款到达8596.32万元，比较于一季度末添加62%。“二季度营收环比增速加快，首要来自于途径经销商旺季备货活跃。”国金证券(600109)以为，下半年是天味食物首要产品的出售旺季，公司下半年全体增速有望进一步进步。

职业景气量高新品拓宽值得等待

天味食物成果加快扩张，也赶上了职业大开展的好时分。作为调味料业中的新式子职业，近年来，我国川味复合调味料产品商场需求出现快速添加的趋势，职业商场出售规划和赢利水平逐渐进步。

依据Frost&Sullivan的猜测，我国复合调味料商场规划将从2018年的1133亿元升至2020年的1488亿元，在我国调味料总商场的占比将从2018年的20.6%上升至2020年的22.1%。而川菜调料和火锅调料是复合调味猜中具有代表性的细分品类。

跟着居民消费水平的日益进步，价格已不再是顾客关怀的最重要因素。而川味复合调味料职业在阅历了仿照、同质竞赛和价格竞赛后，开端进入到以品牌、质量和营销等为根底的多层次竞赛阶段。

“职业整合加快，未来商场集中度将进步。”天味食物近来在承受投资者调研时称。在新的竞赛阶段，已成功上市的天味食物在产品、途径和品牌方面具有许多优势，未来或充沛获益复合调味料职业开展。

作为业界的领军企业，天味食物不只具有一批长时间协作、诺言杰出、出售能力强的经销商客户，并且在技能和出产工艺上优势显着。天味食物取得了多项科技成果，公司仍是火锅底料、辣椒酱国家规范的起草单位之一，并参加了火锅底料、半固态复合调味料等当地规范的起草。

“严苛”坚守好质料做到质量始终如一

产质量量一直是天味食物的生命线。正如天味食物旗下“好人家”在品牌晋级时所言，将“坚守好质料、定心好滋味”，做到质量始终如一。实际上，在产质量量方面，天味食物对自己可谓非常“严苛”。

天味食物树立了严厉的质量操控系统，并通过了如ISO9001质量管理系统认证等多项认证，而为了保证质料的质量，公司还树立了专属原辅料出产基地，一切原材料有必要通过6道挑选工序后才干进场，从源头保证每一味质料的天然和安全。公司还配备有一个4万立方米的专业冷库，存储很多生鲜类产品，使得质料的质量愈加安稳。

公司还专设牛油炼制、辣椒、花椒、泡菜等8大专属质料基地，树立了专有的质料供给流程。公司每年差遣80余人团队直飞质料基地，对质料采收环节进行深化跟进及驻厂监控，保证质料的质量。

现在，天味食物具有130余人的质量操控团队，完成了出产环节的全程监控。并具有理化检测室、微生物检测室、精密仪器室等8个检测室，检测设备及检测技能在职业界处于领先水平。笔者/万平