「600153」深交所主板与中小板今合并 提升市场活力和韧性

今天，深交所主板与中小板正式兼并。两板兼并是本钱商场全面深化变革的一项重要行动，关于完善商场功用、夯实商场根底、提高商场生机和耐性、促进本钱要素商场化装备具有重要意义。

两板兼并后，深市主板公司数量约占A股上市公司总数的35%；深市主板总市值超越23万亿元，约占A股商场的三成。这一新的商场格式有利于推进构成更为高效、清楚的多层次本钱商场体系。

板块功用定位进一步清楚

据我国证券报，深交所主板与中小板今起正式兼并。这是深市主板在时隔二十一年后康复上市功用的高光时间，也是中小板在完结探究任务后荣耀“退役”的历史性时间。两板兼并是本钱商场全面深化变革的一项重要行动，关于完善商场功用、夯实商场根底、提高商场生机和耐性、促进本钱要素商场化装备具有重要意义。

中小板在建立之初即被赋予了探究的任务。2000年头，深市主板暂停新股发行。2004年5月，深交地点主板内建立中小板，旨在拓展中小企业直接融资途径、分步推进创业板建造。多年来，中小板不辱任务，为中小企业进入本钱商场拓荒了新途径，在标准运作、信息发表、出资者维护、退市等准则建造方面探究立异，为创业板顺畅推出发明了条件，积累了经历，对优化经济结构、转化增加动能、建造现代化经济体系发挥了重要作用。

可是，深市主板和中小板在开展中也呈现一些问题，如板块同质化等。深交所方面表明，中小板自建立起，便定坐落主板内设的板块，在主板准则框架下运转。经过17年的开展，中小板上市公司全体不断开展壮大，在市值规划、成绩体现、买卖特征等方面与主板趋同。两板兼并是习惯商场开展规律的自然选择，也是构建简明清楚商场体系的内涵要求。

“兼并之后主板和创业板的定位和分工更为清楚。”招商证券研制中心首席微观分析师谢亚轩以为，深市主板定坐落支撑相对老练的企业融资开展，创业板首要服务于成长型立异创业企业，共同为处在不同开展阶段、不同类型的企业供给融资服务，本钱商场对中小企业的服务功用将不断增强。

“深交所发动兼并主板与中小板相关准备工作，将构成以主板、创业板为主体的商场格式，进一步厘清不同板块的功用定位，有利于提高本钱商场的生机和耐性。”前海开源基金履行总经理杨德龙说。

专家表明，主板与中小板开展趋同，也意味着两板兼并触及的规矩改动、技能调整、监管改动程度及难度较小，对商场全体影响有限。“此次兼并应该对买卖和出资的影响都比较小。”光大证券董事总经理、首席微观经济学家高瑞东表明，此次兼并不会改动证券代码和证券简称，仅仅对部分事务规矩、技能体系和发行上市组织等进行习惯性调整，对商场运转和出资者买卖影响较小。高瑞东以为，尽管两板之间的均匀市盈率有所不同，但首要是职业要素导致的，深市主板上市企业以食品饮料、房地产、家用电器等传统职业为主，中小板上市企业以电子、医药生物、计算机等新式职业为主。一起，我国金融商场已日趋老练，组织出资者占比也越来越高，两板兼并后对个股估值的影响相对有限。

构成更为高效、清楚的多层次本钱商场体系

据上海证券报，中小板自2004年建立起即定位为主板内设板块，在主板准则框架下运转。经过近17年的开展，中小板上市公司全体上不断开展壮大，在市值规划、成绩体现、买卖特征等方面已与主板趋同。

如在市值规划方面，计算数据显现：到4月2日，深主板有上市公司468家，总市值约10万亿元；中小板有上市公司1004家，总市值13.4万亿元。两板兼并后，深市主板公司数量约占A股上市公司总数的35%；深市主板总市值超越23万亿元，约占A股商场的三成。这一新的商场格式有利于推进构成更为高效、清楚的多层次本钱商场体系。

再看个股市值，中小板多年开展孕育了不少大市值龙头，与深主板的龙头公司规划附近。到4月2日，海康威视最新市值超越5000亿元，紧随其后，比亚迪、牧原股份的总市值也别离超越4700亿元、3900亿元。

从成绩体现看，据开源证券研究所计算，深市主板、中小板公司在2017至2019年的经营收入复合年均增加率别离为10.4%、11.3%，净赢利复合年均增加率别离为10.8%、12.2%，二者经营收入和赢利增速水平较为挨近。

开源证券总裁助理兼研究所所长孙金钜表明，中小板建立的初衷是实现从深市主板到创业板的平稳过渡。中小板与深主板并无根本性差异，且在许多基本面指标上，中小板与主板的边界并不显着。因而，深主板和中小板的兼并是瓜熟蒂落。

作为多层次本钱商场体系的重要组成部分，深交所主板和中小板在扩展直接融资、服务实体经济，支撑中小企业方面发挥了积极作用。粤开证券研究院首席战略分析师陈梦洁表明，当时，本钱商场要习惯经济转型、要服务实体经济开展，有必要继续深化推进变革与立异。深交所主板和中小板兼并，将进一步厘清板块定位，经过板块协同效应，更好地为中小企业开展供给支撑。