中泰国际：新新西兰元对美元汇率天绿色能源(00956)第一季度收入同比上升2.7%，维持“买入”评级

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本文源自微信大众号“战略考虑”。

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2020年首季收入同比上升2.7%，股东净赢利则同比跌落7.4%

新天绿色动力(00956)发布了依照我国会计准则编制的2020年第一季成绩(注：H股中期及全年成绩则依照世界会计准则编制)。收入同比增加2.7%至人民币44.0亿;毛赢利及股东净赢利则别离同比跌落4.3%及7.4%至人民币11.7亿和人民币6.2亿。毛利率及股东净利率别离由2019年第一季的28.5%和15.6%跌落至2020年第一季的26.6%和14.1%。

本钱办理可望于第二季改进

公司首季盈余低于预期。咱们归咎于本钱增加在公共卫生事件下多于估计。跟着公共卫生事件退避，公司本钱办理可望于第二季改进。

重申中期特别股息派发的合理希望

咱们重申咱们对公司派发中期特别股息的合理希望，由于公司A股IPO请求早前取得经过。公司于本年3月发布2019年成绩时，宣告不派发股息，但表明完结A股IPO方案后，将可以“补发”股息。

坚持“买入”评级

咱们坚持盈余猜测，并坚持由贴现现金流剖析(DCF)计算的目标价于2.30港元(见图表1和2)，这对应4.9倍2020 年市盈率和28.5%上升空间。坚持“买入”评级。

危险提示：(一)项目开发延误、(二)应收账款危险、(三)并网电价跌落。

(修改：宇硕)

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发布于 2024-03-24 01:03:17

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