春秋航空股票[(837933)顶立添翼](837933)顶立添翼

职业首要上市公司：特变电工(600089)、我国西电(601179)、保变电气(600550)、许继电气(000400)、平高电气(600312)、国电南瑞(600406)、思源电气(002028)、神马电力(603530)等

本文中心数据：特变电工与我国西电事务布局、特高压项目参加状况、产销量、特高压设备事务营收、毛利率等

1、特高压设备职业龙头公司特高压设备事务布局进程

从开展进程来看，特变电工成立于1993年，于1997年便在上交所上市，在2006年就研宣布国际首台1000kV特高压沟通变压器;我国西电成立于2008年，2009年开端为我国首个1000kV特高压沟通项目供给成套配备，2010年在上交所上市。

二者均在我国特高压范畴起步之处便投入特高压设备建造，但全体来看，特变电工在变压器范畴的研制前史更为悠远，相对具有愈加丰厚的研制经历。

2、特高压设备事务布局及出产研制现状

——特高压设备产品最新布局状况：我国西电事务布局掩盖特高压设备全系列产品

在特高压设备事务的产品布局方面，我国西电的特高压设备产品布局愈加丰厚，包含变压器、电抗器、高压开关、电力电容器、互感器、避雷器、绝缘子及套管、换流阀与电线电缆产品等全套特高压设备;而特变电工则首要会集布局变压器与电线电缆产品，近两年开端研制特高压互感器、套管与换流阀等产品，逐渐向特高压成套设备产品延伸。

——特高压项目参加状况：我国西电与特变电工均积极为我国大型特高压项目供给设备产品

从我国西电与特变电工参加的首要大型特高压项目建造状况来看，二者均为我国特高压作业的建造做出了很大奉献。例如，我国西电与特变电工均为我国首个1000kV特高压沟通实验演示输电工程(晋东南-南阳-荆门)与首个±800kV特高压直流输电工程(云南-广东)供给了设备支撑，沾沾自喜我国西电供给全系列的设备，而特变电工首要供给变压器与电抗器等中心设备。

——特高压设备产销状况比照：特变电工变压器产品占有更大的产销商场

从变压器的产销量来看，2016年以来，除2020年外，特变电工的变压器出产值与出售量均略高于我国西电，历年来，特变电工坚持“以销定产”的方法出产，不存在存货积压状况。

2021年，我国西电完成变压器产值1.42亿kVA，特变电工为2.30亿kVA;销量方面，我国西电2021年共出售特高压设备1.50亿kVA，而特变电工特高压设备出售量为悉数产值2.30亿kVA。

——特高压设备价格比照：特变电工的变压器价格全体高于我国西电

从变压器产品历年的出售均价来看，特变电工的变压器价格全体高于我国西电。2021年，我国西电的变压器产品出售均价为38.58亿kVA，特变电工到达47.51元/kVA。

3、特高压设备财政体现比照

——特高压设备事务营收：特变电工的特高压设备事务体量小幅抢先

从特高压设备事务经营收入的添加状况来看，特变电工的特高压设备事务体量小幅抢先于我国西电。

2021年，我国西电的输变电设备事务规划为141.81亿元，特变电工到达199.11亿元。我国西电的悉数事务均为输变电设备制作，而近年来，特变电工的输变电设备事务仅包含变压器与电线电缆出产两大部分，且2021年其成功研宣布特高压互感器、套管与换流阀等新产品，估计未来输变电设备事务体量还将持续添加。

——特高压设备事务毛利率：我国西电在特高压设备范畴具有更强的盈余才能

从盈余状况来看，我国西电的毛利率水平显着高于特变电工，但二者近年来均有动摇下降的走势。2021年，我国西电的特高压设备毛利率为21.70%，特变电工为13.59%。

全体来看，我国西电在特高压设备范畴具有更强的盈余才能。

——研制才能：我国西电的研制投入份额高于特变电工

从特变电工与我国西电历年的研制投入占经营收入的份额改变状况来看，我国西电稍高于特变电工。2021年，我国西电与特变电工的研制投入占经营收入份额分别为5.44%和4.50%。

4、前瞻观念：我国西电公司是我国特高压设备职业领军企业

经过上述我国西电与特变电工在特高压设备事务各方面的比照，前瞻以为特变电工在特高压设备范畴，比较于我国西电更具竞争力，是国内特高压设备职业的领军企业。

以上数据参阅前瞻工业研讨院《我国特高压设备职业商场前瞻与出资战略规划剖析陈述》，一起前瞻工业研讨院还供给工业大数据、工业研讨、政策研讨、工业链咨询、工业图谱、工业规划、园区规划、工业招商引资、IPO募投可研、IPO事务与技能编撰、IPO作业草稿咨询等解决方案。