招商中证白酒指数分级(161725招商中证白酒重仓)
今年以来,A股将“L”形走势演绎得淋漓尽致。存量博弈阶段,投资者风险偏好也一时难以改观。在此背景下,兼具进攻与防御属性的白酒板块,受到了部分市场人士的青睐。
“白酒板块机会或将贯穿2016年。”招商基金给出投资者一个投资“偏方r
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广发证券贵州茅台五粮液泸州老窖洋河股份
dquo;,就是配置白酒股。招商基金总经理助理兼全球量化投资部总监吴武泽认为,当前市场还没有出现大的系统性反转机会,仍需继续等待,适当配置白酒、医药等防御性品种可能是比较好的选择。
Wind数据显示,截至6月2日,作为目前市场上唯一的白酒分级基金,招商中证白酒指数分级基金近3个月逆势上涨23.94%,在同类可比基金中占据榜首。此外,招商中证白酒指数分级(B级)近3个月净值增长率高达80.89%,在280只同类可比基金中也位列第一。
招商中证白酒指数分级基金经理陈剑波认为,白酒板块经历了筑底、回暖之后,有望在今年迎来趋势上升。首先,白酒板块目前估值不高,在消费升级及集中化提升、固定资产投资增速回升的背景下,行业回暖有可持续性。高端白酒由于其强周期性最为受益,收入增速预期有望向上修正,带来估值中枢提升;其次,受益于国企改革,白酒行业大多是国有企业,混改、员工持股计划等或引领行业新蜕变,成为白酒板块不容忽视的一个潜在上涨催化剂。另外,白酒行业的并购重组也有望推动行业的集中度提升,带动一二线名酒以远超行业的增速增长;最后,有预测称今年CPI水平将保持温和上涨走势,受益于通胀预期影响,白酒板块利润增速、市值与CPI密切相关,白酒板块配置价值凸显。
申万宏源食品饮料行业研究员吕昌在近期研报中分析说,2015年底以来,白酒行业主流企业纷纷上调核心产品出厂价和终端价;从企业披露的一季报及年报内容来看,白酒行业复苏得到验证。
广发证券食品、饮料首席分析师王永锋表示:“2016年是高端白酒新周期起点,看好高端白酒及竞争力强的二线区域龙头。”他认为,白酒龙头率先提价是行业尤其是高端白酒回暖的关键信号。此轮最为受益的是高端白酒贵州茅台、五粮液、泸州老窖等,以及具有较强整合能力的二线区域龙头洋河股份、古井贡酒等。
价值型投资的代表人物之一、东方港湾董事长兼总经理但斌,就是坚定持有贵州茅台的获益者。近期,贵州茅台还在经历股市震荡后创下了历史新高。他在分享其长期投资茅台的逻辑时就提到,民间消费增长目前已承接了茅台收入增长,在白酒寒冬里茅台仍保持了10%左右的增速。此外,茅台的PE估值已从巅峰期101倍降至目前的约20倍,这对于ROE近30%的公司来说,价格相当便宜。
在业内人士看来,当前A股呈现存量资金博弈格局,市场热点稀缺,而白酒行业个股不管是基本面还是股价表现,都尚处在修复的初始阶段,拥有行业基本面复苏和估值修复两大驱动力。因此尽管A股未来行情发展仍存在不确定性因素,但白酒行业兼具进攻和防御的功能,使得相关分级基金可以作为激进型投资者的投资标的。
作者:朱文彬
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