一个企业从建立到上市要阅历许多融资进程，依照时刻先后，有第1,2,3,4...轮融资。咱们也称之为种子轮/天使轮，A轮，B轮，C轮......
这仅仅约定俗成的叫法，你也能够称之为α轮、β轮、γ轮；第一轮、第二轮......
无论是ABC，仍是第一轮第二轮，他们只代表融资次第。
人，越长越大
钱，越融越多
每一次融资代表着事务前进和资金需求
创业公司就像智人进化相同，一路长大。
融资的钱从哪儿来？从出资人深沉的口袋...
常见的天使出资人、VC、PE。有什么不同？
天使出资专心前期，前期出资的项目有什么特色？
跟着这几年融资次序细分，天使轮之前呈现了种子轮，A轮前后呈现了“pre-A”和“A+轮”。
种子轮/天使轮项目或许只要一个主意，一个demo，产品刚刚上线，商业模式还没有验证，没有太多数据可循，所以天使出资投团队，首要看人，危险高，回报高，拼的是眼光。
pre-A的呈现或许有以下三个原因：
1）项目现已在商场中厮杀，产品趋于完善，商业模式有根本概括；
2）口袋快要见底，但项目还未跑通，比方盈利模式还未证明，产品仍然有缺点；
3）出资人看好项目，急于占坑。
对出资人来说，pre-A轮项目现已有天使出资组织背书，价格较A轮更低，但由于产品没有老练，商业模式不行明晰，危险较A轮更大。若商业模式现已比较明晰，产品老练在即的项目，出资人仍是比较欢迎的。
A+轮同理，项目事务刚刚站稳，以高出A轮的估值找到出资组织进行A+轮融资。
由于天使出资金额不大，所以最早都是高净值的独立出资人，现在呈现了许多天使出资组织。相较于独立出资人，组织能够有用下降出资危险，削减每天看BP，尽调，签协议，投后办理等的时刻本钱。
VC和PE常常是交错的，权且以为VC出资的是成长期的企业，PE出资老练期。
VC是venturecapital的缩写，含义很广。这儿的VC是指出资成长期且数额千万级的危险出资，一般从A轮开端，便是VC的领域。这时企业现已有迹可循，商业模式阅历商场检测，数据可查，团队根本定型，事务扎根，正待资金开枝散叶。这时分最检测VC的判断能力，由于出资金额较大，个人出资人较少能够承当如此大的危险，大都是基金运作的出资组织。
PE是私募股权出资的缩写，与私募证券基金的区别是，私募股权出资指经过私募方式对私有企业，即非上市企业进行的权益性出资。PE出资老练期的企业，金额一般几千万上亿，老练期的企业现已有恰当的江湖位置。
想要更进一步，需求各方资源鼎力支持。企业好欠好？这么久的运营数据一望而知，PE最垂青数据剖析。
其实天使、VC、PE并没有严厉的区别，这几年创投职业也有了VC前期化，PE晚期化的现象，即VC更乐意做天使的活儿，天使挤出了一个种子期，PE更喜爱临门一脚的pre-IPO，快进快出。出资挣钱，大企业当然不会放过火蛋糕的机遇，许多大企业纷繁发挥特长，建立战略出资部分，不但出钱还出资源，比方腾讯百度，将流量折现入股。
有一些企业B轮后融资次序许多，比方滴滴出行，凡客、Twitter。滴滴出行是为了抢占商场，Twitter上市前在纠结盈利模式，手里攥着大把流量和用户等候变现。凡客为了等候最佳的上市机遇，憋到第七轮融资。
这儿要着重一点，并不是每个企业都要阅历种子轮、天使轮、preA、A...有些企业现金流很好，估值很高，第一轮融资金额很大，那这一轮融资就跨过了种子、天使，直接进入A轮，又或许只在上市前融了一笔pre-IPO。公司融资首要看所在的阶段和融资金额。
每一轮融资咱们首要看三个要害信息：融资额、出让股权份额、估值
确认以上三要素的恣意两个，等式就建立了。
融资额/股权份额=估值
出于创始人对公司控制权的考虑，以及对未来融资留有空间，出让份额一般不超越40%。在前期出资中也不会太低，由于过低的股权会让出资人失掉爱好，当然，项目奇好，我们排队占坑的在外。
创业者怎么确认恰当的融资额，是不是越多越好？其实各有利弊
出资人有句话叫做“钱有必要给到位。”，其实躲藏了半句“股权也要拿到位。”
多融资
1、避免生计危机，兵马未动，粮草先行。钱最好一步到位，方案赶不上改变，创业路上突发状况频发，工期延误，产品缺点，方针改变等等，有钱有粮心里有底。资金上能够跑到下一轮融资，最好留有余量。由于口袋困顿，被对手迎头赶上，继续镇压的状况不是没有。
2、融资不是你想融，想融就能融。错失这次，下一轮不知道什么时分，融资进程比较费事，时刻、人力本钱很高，这一轮能多要一些，避免中心不必要的融资，削减融本钱钱。
少融资
1、避免股权稀释
举个比方，假定公司需求1个亿就能取得不错的退出。投后估值2个亿。创业者有两种融资道路：
1）直接融资1个亿，依照估值2亿，出让50%股权。
2）分三次，第一次依照投后估值2亿融资2000万，出让10%；
第2次依照投后2.5亿融资3000万，出让12%；
第三次依照投后4亿融资5000万，出让12.5%；
三次今后创业者还剩：**=69.3%；
所曾经期少融资，跟着估值进步，股权会少被稀释。
2、留神优先清算
举个比方，公司有两种融资途径：
1）1亿投后估值，取得2500万融资，出让25%股权，且创业者股权在一年内会被实现。
2）5000万投后估值，取得1250万融资，出让25%股权，且创业者股权在一年内会被实现。
假定优先清算权是：假定2倍优先清算，5倍参加分配，公司一年后被2亿收买。
第一种状况：依据优先清算，出资人先拿走5000万，剩余的1.5亿若按股权分配，则创业者终究能取得1.125亿。
第二种状况：依据优先清算，出资人先拿走2500万，剩余的1.75亿依照股权分配，创业者还剩1.3125亿。
所曾经期轻视值少融资，未来创始人能取得的收益会更多，当然上面的比方是成功退出了，更多的清算事情或许是什么都没剩余，也就无所谓“更多收益”。
3、避免降价融资
每一轮融资企业估值都会变大，2015年互联工业许多公司估值虚高，本钱隆冬到来导致无人接盘。企业还需求生计下去，怎么办？降价融资。但出资人为了应对降价融资一般会增加反稀释条款，终究降价融资导致的股权丢失都出自创始人团队。所以不要一味寻求高估值，高融资额。
怎么确认估值
前期项目各类数据不全，硅谷存在一些大略的办法：
好的构思——100万美金
产品成型——100万美金
优异的办理团队——100-200万美金
优异的董事会——100万美金
杂乱的有什么PE、PS、PEG、PB估值办法，比较少用在前期出资里，这儿不细说。
关于创业者怎么确认估值？
你核算一下从现在开端到下一个里程碑/下一轮融资所需求的金额，除以你乐意出让的股权，便是你公司的估值。终究与出资人确认的估值仍是靠商洽。
怎么确认融资额
融资额不是创业者想融多少，而是在出资人看来项目需求多少。下限是让项目满足完结事务方针，上限是让项目更快的到达里程碑。
过少的融资额会让创业者股权在前期被大大稀释，过高的融资额会让下一轮VC不敢接盘，面对降价融资的危险，理性看待估值，寻求适宜的融资额。
战略融资
有这样一个笑话：曾经每当融资，出资人都要问创业者，假如腾讯做你们这个产品，怎么办？现在创业者能够问出资人，现在腾讯现已扫赛道了，你们出资人该怎么办？
与一般的财政出资不同，战略出资是大企业出于全体布局考虑而进行的出资，是为企业发展服务的，和被投企业或许处于上下游联系，简单在事务上构成协同效应，也叫工业本钱。实际中战略出资和财政出资并欠好区别，常常是二者皆有。
2015腾讯的互联帝国
说到战略出资就不得不提如今互联三巨子BAT。2012年开端，战略出资在本钱商场上井喷，战略出资的身影也一再呈现在各种媒体报道中。到底是挑选战略出资仍是财政出资？财政出资的钱朴实，没有“政治目的”，战略出资的钱具有更高附加值，大把资源和协助。
战略出资有许多优势，大企业口袋深沉，现金流微弱，顺便的资源也很名贵。往往能成为高估值接盘侠和上市助推器。但钱欠好拿，或许对估值有比较严苛的要求，也或许影响企业的发展方向，或许资源折现，比方百度出资爱奇艺以及去哪儿等公司的时分，便是讲流量折现入股的。
2015百度的互联帝国
别的，拿了工业本钱的钱就意味着站队，一入江湖深似海，自此就被贴上便签，翻开一扇窗却关上了许多门，与职业界的许多公司就无法合作了，所以现在也只要滴滴出行是仅有一家一起拿了阿里、腾讯、百度战略出资的企业。以某数字公司为例，由于树敌太多而鼎鼎大名，做工业出资的时分往往被创业者忌惮，因而出资主体往往不敢用真名，都是找个SPV或许代持人来替代。
假如对BAT三家工业本钱的前史细究和比照：
腾讯最为柔软最供给助力的，其出资的京东、五八、搜狗以及滴滴等，都独登时健康发展，也不会凶相毕露得预备悉数吞下被投公司。
阿里最为凶狠而着重控制权，高德、UC等公司都是走出了类似的道路：出资取得小股东权力，然后逐渐增持到控股，终究大幅替换办理团队。因而才有美团即便在被阿里出资后，数次折腾脱离阿里系而终究投靠到腾讯系。
百度最随机而无套路，有凶狠得将去哪儿整合进入携程的前科，也有对糯米的逐渐吞噬，当然更多的是朴实的出资。
终究回到问题自身，假如公司尚小，你本是卧龙岗上散淡的人，那仍是远离江湖纷争，拿财政出资人的钱，安心运营项目。等企业体量满足大了，就需求更多资金以外的资源，这时分承受战略出资，抱抱大腿是不错的挑选。
