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俄乌抵触事情晋级，外围地缘政治要素再对商场危险偏好发生影响。到2月24日收盘，A股三大股指跌落，沪指跌落1.7％，深成指跌落2.2％，创业板指跌落2.11％。

这令本来年内体现就震动的权益商场更“落井下石”，同花顺iFinD数据显现，到2月23日，自动股票型基金和混合型基金年内均匀收益率分别为-8.88％和-6.41％，大部分权益类基金都收益欠安。

莫非本年就没有体现较好的基金了吗？记者注意到，有一类基金正在闷声发大财，一切产品型ETF现在年内均完成了正收益，其间，仅有一只豆粕期货ETF场内涨幅现已超越28％，并且以超越21％的净值涨幅领跑全商场基金。

产品ETF大涨

南美区域正在面对干旱要挟，谷物出口国俄罗斯与乌克兰之间的抵触引发地缘政治危险，让商场现在对小麦和大豆的供应感到忧虑。

到2月24日记者发稿前，欧洲小麦期货价格较黑海区域上涨20％，至344欧元/吨，创下9年来最高水平。近几日，芝加哥期货交易所的大豆期货交易价格现已接连上涨。实际上，自本年年头以来，大豆期货交易价格就全体坚持上涨，现已创下近十年来的新高。小麦、玉米、豆粕等农作物期货的交易价格近几日也在接连走高，相应的主题基金年内收益也跟着水涨船高。

同花顺iFinD数据显现，到2月24日收盘，豆粕期货ETF上涨4.26％，领跑全商场ETF。自年头以来，豆粕期货ETF场内涨幅现已到达28.42％，到2月23日，场外净值涨幅到达21.3％，两项数据均领跑全商场基金。

华夏基金以为，因为当时国内大豆与豆粕库存均降至近年同期低位，豆粕供应偏紧，国内饲料价格现已继续上涨。

不只是豆粕，其他产品型ETF年内收益相同可观。动力化工ETF本年以来涨幅超越14％，有色ETF涨幅超越7％，一切黄金和上海金ETF年内涨幅超越5％。

上涨逻辑在哪

关于本年产品型ETF跑出的“黑马体现”，汇鸿汇升出资告知《世界金融报》记者，产品ETF最直接的反映了现货商场的价格改动，通胀会继续推升各种产品的价格，俄罗斯和乌克兰的地缘政治危机也对农产品、贵金属等种类构成较强的催化。“至于价格的后续走势，则具有较强的不确定性，本年中美方针钱银和经济方针的连续发布，都会对后续走势发生较大的影响”。

私募排排网基金司理胡泊以为，“疫情导致的大宗产品错配是近期产品体现优异的主要原因”，即使是美联储加息缩表，短期也很难直接改动供需联系的紧张状况，所以大宗产品全体体现依然强势，并没有跟着加息而回调。但长时间来看，胡泊以为，一方面，大宗产品有很强的周期性；另一方面，跟着疫情的好转，海外疫情控制的铺开，未来供应将大幅增加，全体供需应该会逐渐趋于平衡，所以大宗产品相对来说比较难以呈现继续的上涨行情。

事实上，尽管产品型ETF体现出色，悉数完成了正收益，但场内最高涨幅和最低涨幅的距离也超越了20％以上。玄甲金融CEO林佳义以为，本年产品收益跑出亮眼成绩也是分解的，产品期货自身便是“零和博弈”，而大时机来自于大动摇及趋势时机。本年以来，上游大宗以及地缘政治影响，都供给了大动摇时机。关于趋势上涨动能式微，且下流需求边沿递减的种类，天然有较大调整压力。

后市还会涨吗

展望后市，华夏基金以为，南美干旱加重现已反转南美大豆增加预期，而国内现在大豆、豆粕库存偏低，节后需求康复，但油厂开工率偏低，短期内国内供需偏紧，在外盘走高影响下，豆粕期货或仍有上行空间。

建信基金以为，近期产品型基金体现较好，但也存在一些隐忧。本年以来，地缘政治的事情冲击助推了原油、黄金等大宗产品的上涨，但地缘政治带来的影响一般都是偏短期，出资者还需多重视产品自身的供需、库存等基本面要素。此外，2022年美国将开端加息和缩表进程，出资者需求重视美联储加息的节奏和力度，若跟着加息进程带来经济的阑珊，对全球产品的需求将会形成必定影响。

“咱们现在比较看好期货类战略的体现，另一方面调整充沛之后，整个A股商场的出资价值又开端逐渐凸显，看好相应赛道的出资时机。”胡泊以为。

汇鸿汇升出资剖析以为，就各类基金收益而言，都会存在大小年之分，并且本年各类财物的轮动会进一步加大，以财物装备为中心的FOF基金，在本年将具有更稳健的收益特征。

本文源自世界金融报