[监事会议事规则]三板退市的私募基金(私募基金投资新三板有限制嘛)

近来，本钱邦了解到，姑苏纳芯微电子股份有限公司(下称“纳芯微”)科创板IPO获上交所受理，本次拟募资7.50亿元。

图片来历：上交所官网

纳芯微是一家聚集高功能、高可靠性模仿集成电路研制和出售的集成电路规划企业，产品在技能范畴掩盖模仿及混合信号芯片，现在已能供给600余款可供出售的产品型号，广泛使用于信息通讯、工业操控、轿车电子和消费电子等范畴。

图片来历：公司招股书

财务数据显现，公司2018年、2019年、2020年营收别离为4,022.33万元、9,210.32万元、2.42亿元;同期对应的净利润别离为230.85万元、-910.85万元、5,090.77万元。

2020年度，发行人运营收入为24,198.71万元，完结的归属于母公司所有者净利润(扣除非经常性损益前后孰低)为4,049.28万元。

发行人结合本身状况，挑选《上海证券交易所科创板股票上市规矩》第2.1.2条第(一)项规则的上市规范，即“估计市值不低于人民币10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5,000万元，或许估计市值不低于人民币10亿元，最近一年净利润为正且运营收入不低于人民币1亿元。”

本次募资拟用于信号链芯片开发及体系使用项目、研制中心建设项目、弥补流动资金项目。

值得一提的是，纳芯微原是一家新三板挂牌公司，2016年8月11日公司挂牌新三板，2018年9月19日起在股转体系停止挂牌。

公司称请求挂牌及挂牌期间，公司未受到全国股份转让体系采纳的监管办法或纪律处分，未受到中国证监会行政处罚及立案查询。

图片来历：公司招股书

值得重视的是，纳芯微背面股东“星光熠熠”，深创投、小米等直接持股，中芯世界、国家大基金隐现股东名单。

纳芯微坦言公司存在商场竞赛、经运营绩无法继续快速添加、委外加工及供货商集中度较高、继续技能创新才能缺乏等危险。详细看来，几大危险如下：

(一)继续技能创新才能缺乏的危险

公司首要从事模仿芯片的研制、规划与出售，所属职业为集成电路规划职业。集成电路规划职业为典型的技能密集型职业，继续技能创新是公司在商场中坚持竞赛优势的重要手法。跟着商场竞赛的加重以及终端客户产品使用场景的不断丰厚，公司需求依据技能发展趋势和终端客户需求不断优化现有产品并研制新技能、新产品，然后坚持技能创新性和产品竞赛力。假如公司不能对未来商场的发展趋势进行精确的判别，坚持中心技能优势并推出具有竞赛力的新产品，而竞赛对手推出的新技能、新产品满意商场需求，则公司将逐步损失商场竞赛力，对公司未来继续发展运营形成晦气影响。

(二)委外加工及供货商集中度较高的危险

陈述期内，公司选用集成电路规划职业常用的Fabless形式，晶圆制作、芯片封装和芯片测验均由委外厂商完结。受限于技能水平、本钱规划等要素，全球范围内符合公司技能、供货量、代工本钱等要求的晶圆和封装测验供货商数量较少，公司晶圆制作、封装测验的代工服务首要托付DongbuHiTek、台积电、中芯世界和日月光等业界闻名厂商进行。公司对前五大供货商的收购额别离占当期收购总额的87.85%、85.83%和81.44%，集中度较高。跟着半导体产业链国产化进程加快，近年来国内半导体职业芯片代工需求快速上涨，上游晶圆制作、封装测验厂商产能逐步趋紧。若芯片代工产能严重的局势加重，或晶圆商场价格、封装测验加工费用大幅上涨，将会对公司的生产运营以及盈余才能形成晦气影响。

(三)经运营绩无法继续快速添加的危险

陈述期内，公司运营收入别离为4,022.33万元、9,210.32万元、24,198.71万元，年均复合添加率为145.28%，出现出较快的添加趋势;扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润别离为201.84万元、670.81万元、4,049.28万元，年均复合添加率为347.90%，净利润也出现出了快速添加的趋势。陈述期内，公司的经运营绩的快速添加首要受下流需求添加、国产化代替机会等要素影响。陈述期内公司添加研制投入、扩大人员规划并加大了研制、测验设备等固定资产投入，使得公司研制费用、人员规划、固定资产规划均出现出了快速添加的趋势。假如未来公司下流商场需求度下降，相关本钱费用上升，从而导致产品的销量或毛利率下降，公司经运营绩存在或许无法继续快速添加的危险。

(四)商场竞赛危险

陈述期内纳芯微首要产品为信号感知芯片、阻隔与接口芯片、驱动与采样芯片，首要竞赛对手为建立时刻早、营收规划大且品牌影响力较高的国外龙头企业，如Melexis、Renesas、Infineon、ADI和TI等公司。公司在营收规划、产品丰厚度和技能堆集上与上述公司仍有必定距离，假如未来公司不能坚持在细分产品范畴的技能和性价比优势，不能及时推出在功用、功能、可靠性等方面更为符合商场需求的产品，则会在客户开发过程中面对更为剧烈的竞赛，存在被上述国外厂商使用其先发优势揉捏公司商场份额的危险

本文源自本钱邦