[关联交易类型]资金趋紧加IPO重启 A股恐慌后或迎新股行情

如商场所料，2014年第三个交易日，A股持续跌落。岁末年头，本就面对资金面严重压力的股市又迎来了久别的IPO，再加上新三板扩容的实质性发动，商场再度堕入下行态势。投资者等待，A股在这段惊惧行情往后能跟着新鲜血液的输入而得到提振。 资金面压力掣肘A股 尽...

如商场所料，2014年第三个交易日，A股持续跌落。岁末年头，本就面对资金面严重压力的股市又迎来了久别的IPO，再加上新三板扩容的实质性发动，商场再度堕入下行态势。投资者等待，A股在这段“惊惧行情”往后能跟着新鲜血液的输入而得到提振。

资金面压力掣肘A股

尽管近期商场流动性有所好转，但银行间商场回购定盘利率仍保持在较高水平。各方痕迹标明，尽管年底查核时点现已曩昔，资金面严重局势暂时得到缓解，但从前年头的利率下行行情本年或难再现，全体来看资金面仍将保持偏紧状况。这将直接对A股走势构成限制。

近一个多月来，资金面一向处于严重状况。不过，年前财务存款会集投进，银行超储率升高，跨年之后资金面持续好转。我国外汇交易中心发布的数据显现，6日银行间商场回购定盘利率隔夜种类收报2.93%，在2013年9月之后首度站在3%下方。

但这并不意味着资金面的实质性好转。值得注意的是，在1月2日，央行并未进行例行的逆回购操作。“在资金面严重态势有所缓解后，央行敏捷停手，显现出其方针导向仍然是保持'中性偏紧’态势。”顺德农商银行固定收益研究员宋球红以为。

宋球红剖析说，1月6日银行需求上缴存款准备金，吸纳了很多资金，这再度加重了流动性严重压力。别的，美联储缩量QE、新年接近节日取现等许多要素将使银行间商场流动性再次面对检测。在此布景下，A股堕入震动走势。

除此之外，宏观经济方面近期也呈现一些不利要素。依据国家统计局发布的数据，2013年12月PMI为51%，比11月份回落0.4个百分点，这是自上一年6月份以来初次回落，低于商场的预期。经济基本面短少亮色也限制了股市的决心。

新股密布上市带来暂时冲击

尽管商场对IPO现已屡次做出反响，但真实开闸的音讯仍是给股市带来震动。依据监管层的估计，到1月底将有50家左右的公司拿到批文并连续上市。久别的IPO在激起商场对新股热心的一起，也给二级商场带来了必定的冲击。

依据商场组织，1月8日将有两家公司首先开端上申购。好买基金研究中心以为，此前的利空开释不能阻挠商场对资金面的忧虑，新股发行会进一步影响整个商场的资金面。

“在IPO行将重启的预期下，投资者关于商场环境仍是有点不习惯。投资者还没有真实了解、习惯新的商场环境，仍是在用老眼光看问题。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新标明。

实际上，IPO带给股市的并不仅仅惊骇。在近期的跌落中，主板和创业板走出了天壤之别的走势，这正反映出投资者对新股的喜爱。

依据新股发行体制变革的新规，行将重启的IPO在新股申购上引入了市值配售的办法，这意味着手中持有的股票市值越多能够申购的新股量就越多。而沪深交易所出台的细则标明，在市值配售中两个交易商场的市值将分隔核算。依照现在排队IPO企业的状况来看，拟在创业板上市的企业远多于拟在主板上市的企业。这直接点着了投资者对创业板的做多热心。

董登新估计，在IPO真实重启之后，这种商场的暂时性惊惧就会很快平复下来，并康复理性，长时间来看商场方向肯定是向上的。

新股行情可期

剖析人士估计，跟着第一批IPO企业的挂牌上市，股市或将再度演绎“炒新热”，二级商场有望迎来一波新股行情。

因为新股发行准则的组织，超募问题将得到遏止，新股发行“三高”现象将得到必定缓解，发行价格将相对下降。在IPO重启初期，这也将直接导致一级商场“打新热”之后二级商场的“炒新热”。

值得注意的是，与以往IPO重启不同，商场愈加垂青此次新股发行体制变革所带来的利好效应。我国A股商场树立20多年来，IPO节奏一向受监管层操控，可是行政干涉IPO节奏的成果往往杯水车薪。通过此次变革，商场化的理念将会在未来的资本商场发展中得到更深化的饯别。

中信证券战略组就此以为，变革所带来的增量值得看好。“现在变革已从神往期切换到了推动期。”而代表着新兴产业方向以及有着更多变革体裁的创业板股票，在现在的形式下明显更具吸引力。

“事实上，曩昔每轮IPO重启初期商场都会过于灵敏、过于惊骇，但通过稍后时间短的平复后，商场往往都会有不错的体现。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新说。(完)