电解铝行业供强需(00808)泓富产业信托弱局面料改善

Wind数据显现，到8月22日，铝产业链已有10家上市公司发布2022年半年报。其间，8家公司上半年归母净利润完成同比增加。

7月中旬以来，国内电解铝价格反弹近10%。尽管当时处于电解铝的需求冷季，但业内人士以为，轿车、光伏、电网等范畴消费继续改进，而供给增速下降，电解铝职业供强需弱的局势有望得到改进。

成绩靓丽

Wind数据显现，到8月22日，铝产业链已发布2022年半年报的10家上市公司中，8家公司上半年归母净利润完成同比增加，2家公司归母净利润呈现同比下降。职业全体坚持了较好的增加势头。

8月22日，神火股份发布2022年半年报。公司上半年完成运营收入216.46亿元，同比增加39.46%；完成归母净利润45.36亿元，同比增加210.07%。神火股份表明，受云南神火铝业有限公司90万吨项目悉数达产及煤炭、电解铝产品价格同比大幅上涨，公司盈余才能大幅增强。

云铝股份上半年完成运营收入247.86亿元，同比增加13.11%；完成归属于上市公司股东的净利润26.65亿元，同比增加32.43%。这是公司自上市以来最好的半年度运营成绩。上半年，公司出产氧化铝70.1万吨，出产炭素制品40.82万吨，出产原铝128.31万吨。

云铝股份表明，上半年公司紧紧围绕“强根底、降本钱、优结构、提质效”的作业主题和年度出产运营方针，抢抓方针机会快速复产投产，抢抓商场机会增产增销增效，抢抓开展机会全面变革立异。

铝价中枢有望抬升

受下流需求疲弱等要素影响，电解铝价格本年3月以来开端震动下行，直至7月中旬开端震动上行。上海有色网数据显现，8月22日，电解铝价格较前一日上涨160元/吨，均价报18580元/吨。

近期电解铝职业供给端受电力要素扰动较大。有产业链人士测算，受电力要素影响，四川区域铝厂后续减产规划或到达80万吨，商场对后续供给端的忧虑心情加剧。

上海有色网估计，8月国内电解铝运转产能环比削减27万吨至4113万吨，8月国内电解铝产值下降至347万吨。考虑到甘肃、广西等地未来的复产及甘肃、内蒙古等地的新增产能，估计到年末国内电解铝运转产能牵强到达4200万吨。

中信证券研报表明，7月中旬以来，国内电解铝价格反弹挨近10%，带动电解铝企业盈余改进。海外能源危机、国内铝厂突发减产、电力供给严重等要素导致电解铝供给增速显着下降。尽管需求现阶段处于冷季，但在轿车、光伏、电网等范畴消费继续改进拉动下，电解铝职业供强需弱的局势有望得到改进，电解铝价格中枢有望抬升。