天弘中证食品a指数基金(天弘中证食品001631)

　　2015年4月27日：易方达上证50指数分级、西部利得中证500等权分级在上交所上市，上市首日B份额涨停，对应A份额跌停。上交所分级基金可交易份额包括母基金份额、A、B子份额，能够实现变相“T+0”交易；鹏华中证银行指数分级基金（160631）A、B份额4月28日在深交所上市交易。

　　2015年4月29日：广发深证100指数分级基金5月4日起将广发深证100指数分级证券投资基金的场内简称“广发100”（162714）更名为“深100基”,“广发100A”（150083）更名为“深证100A”，“广发100B”（150084）更名为“深证100B”。华安沪深300指数分级基金变更子份额场内简称，"华安300A"更名为“HS300A”，“华安300B”更名为“HS300B”。

　　2015年4月30日：长盛同庆中证800指数分级基金发布到期转换公告，将于5月21日终止上市，转LOF，A、B子份额将以各自的份额净值为基准转换为同一LOF的份额。

　　2015年4月30日：银华旗下分级基金将于5月4日集体变更场内简称：

　　分级基金市场表现：

　　创业板优于主板指数，地产、军工领涨

　　上周A股市场整体上升，上证综指上涨1.09%，深证成指上涨1.51%，中小板、创业板分别上涨-1.27%、4.50%，主板出现调整，而创业板表现抢眼。上周指数型分级B类份额平均上涨1.39%，地产、军工等分级B份额涨幅领先；分级A份额平均下跌-0.58%。

　　上周分级基金市场规模继续增长，总规模超过两千亿元。AB场内份额共计增加139.38万份，截至15年4月30日股票型分级基金共计2068.36亿元，增加97.36亿。股票型分级基金平均整体溢价率由1.44%变为-0.45%折价，折溢价水平变化较大。

　　上周易方达上证50、西部利得中证500、鹏华中证银行分级基金子份额上市交易，鹏华银行分级母基金场内规模为0.8789亿元、易方达上证50场内规模2.87亿元，西部利得场外份额230万份，其中鹏华中证银行分级基金B份额场内规模为16.41亿元，分级A份额场内规模为11.58亿元，规模增长较快。

　　股票型分级B份额投资建议：

　　有色B（150197）、资源B级（150060）、资源B（150101）、800有色B（150151)、食品B（150199）

　　上周市场风格偏向创业板，创业板指数涨幅较大，主板处于调整状态，波动明显，且短期继续震荡调整的概率较大，投资者应注意防范回调风险，同时把握低位机会。

　　行业方面，军工、地产相关分级B份额涨幅领先，金融、医药相关分级B份额相对走弱，结合自身模型，建议同时把握中上游行业的补涨机会，推荐分级B份额如下：上证50B（502050）、银行B（150228）、有色B（150197）、资源B级（150060）、资源B（150101）、800有色B（150151)。另外在市场调整阶段，可以关注前期涨幅较少，估值较低的食品行业：食品B（150199）

　　图8：股票型分级B类份额

　　股票型分级A份额投资建议：

　　新能车A（150211）、食品A（150198）、中航军A（150221）有色A（150196）

　　上周分级A份额整体继续下跌，但目前A份额的隐含收益率较高，下跌的主要原因可能是短期连续的新分级A份额上市交易带来的压力，分级A份额的稳定收益水平比较优势明显，具有较好的价值回复预期，建议投资者关注。

　　目前分级A份额隐含收益率居前的分级A份额包括中航军A（150221）、有色A（150196）、新能车A（150211）、房地产A（150117）、食品A（150198）等。

　　图9：股票型分级A类份额

　　分级A隐含收益率

　　由于分级A份额的稳定收益性质，我们希望能够观察其实际收益率的变化以及在市场中的整体水平。反映分级A的收益率水平可以用隐含收益率这一指标表示，同时，我们选择利用简化隐含收益率计算公式：

　　隐含收益率=约定收益率/(价格-（净值-1）)

　　我们统计了股票型分级基金中，永续型分级A份额的隐含收益率，将其平均水平与7年、10年AA级企业债债券收益率对比如下图：

　　分级A份额最新平均隐含收益率继续上升，简化算法下的平均水平已超过10年企业债水平，在6.48%左右，具有较好的市场吸引力。

　　不定期折算犀利眼

　　目前离触发上折最近的分级基金为金鹰中证500分级和鹏华中证国防分级，提醒投资者关注本周净值变化。上折后整体溢价率有所下降、B份额杠杆大幅提升，A份额价格变化不大，但短期内可能面临折后母基金分拆为A、B份额的抛压。

　　关注《玩转分级B》微信号：jijinB 更多精彩资讯等着你！