涨停三板失败(涨停三板失败原因)

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　　在宁波水表（834980.OC）“乌龙指”事件发生半个月后，股转系统周末加班忙发交易新规，对协议转让股票设置了有效价格范围！

　　《通知》称，采取协议转让方式的股票申报的价格，不得高于前收盘价的200%且不低于前收盘价的50%，超出该有效价格范围的申报视为无效。

　　对此业内人士表示，新三板上多次出现因投资者失误操作导致以异常价格成交的案例；此次新规出台主要是抑制新三板上屡禁不止的“乌龙指”现象，同时也为了遏制“1分钱”成交乱象，防止股票暴涨暴跌；这一报价新规类似于A股的“涨跌停板”，新三板给采取协议转让的股票引入了股价涨幅不超过100%的涨停板和跌幅不超过50%的跌停板。

　　新规首日 盘中12只协议股触板

　　据东方财富Choice数据统计，3月27日，也就是新规出台后首个交易日，共有9家挂牌企业的股价在盘中跌幅超过50%，触及协议转让股票的最低限价。

　　这9家企业分别是软素科技（835489.OC）、贝特创意（833413.OC）、京博物流（834616.OC）、启鑫新能（835941.OC）、风云科技（836460.OC）、点触科技（870702.OC）、游动网络（870731.OC）、华安奥特（837717.OC）及水木环保（838877.OC）。

　　之后贝特创意、点触科技、风云科技、启鑫新能在成交过程中，股价都有不同程度上涨。

　　值得一提的两家企业是启鑫新能与水木环保；其中启鑫能源股价盘中两次跌过50%，两次上涨，最终收盘价为20元/股，相较开盘价10元/股，上涨了100%。而水木环保于3月27日15:00以8.25元成交8000股，成交总额6.60万元，股价下跌50%。

　　另外，3月27日涨幅超过100%的有三家企业，分别是祥云飞龙（837894.OC）、海尔思（838260.OC）及启鑫能源，在这三家协议转让的挂牌企业中，祥云飞龙的涨幅超过200%，达1081.82%。

　　祥云飞龙是一家以二次物料作为主要生产原料的再生资源综合回收利用企业，2016年7月11日挂牌新三板。据公司发布的公告显示，自2016年12月2日至2017年3月21日一年多的时间里，祥云飞龙共计实施9次股权质押，现仍未解压的股本累计2亿股，占总股本的21.97%。

　　该公司发布的2016年中报显示，祥云县腾龙投资有限公司作为公司最大股东持有公司3亿股份，持股比例达32.95%。对于祥云股份股权质押风险，公司主办券商光大证券提示，由于控股股东累计质押的股权比例较大，若祥云飞龙失去偿还贷款能力，或相关债务重组事项发生不利情形，则可能导致祥云飞龙控股股东和实际控制人发生变化。

　　1分钱交易何去何从

　　给协议转让画圈限价是在新三板频现“乌龙指”及“1分钱交易”的背景下推出的。对于“1分钱交易”周运南表示，该现象出现主要有三种可能，“一是股东为了避税，二是代持股权的转移，三是故意打压股价，实际上这三种可能都已经游走在法规红线边缘了。”

　　据东方财富Choice数据显示，截至3月27日收盘，仍有21只个股的股价为1分钱。然而，并没有哪家公司真正成交。

　　1分钱交易从今日起已被正式载入史册，在以上企业中大部分股票的买一席位都已经出现至少0.02元/股的报价买单，报买数量不一。

　　一般而言，一分钱转让股权通常发生在资不抵债企业股权转让过程中，转让双方无法以标的企业的实际负资产计入投资相关科目，只能以极低的价格协议受让净资产为负的股权。

　　以ST展唐（430635.OC）为例，不久前2月9日，ST展唐发布公告称，公司股东以0.01 元/股的价格卖出了ST展唐166.3万股，被股转系统出具自律监管措施。其实，早在去年9月份，ST展唐就发布了1分钱卖股的公告。

　　除了类似ST展唐这类因经营不善被迫甩卖的企业，还有一类企业却因乌龙指导致股价跳水。

　　最“倒霉”的要数华路时代（834443.OC），公司股价从3月14日至23日期间连续8个交易日的成交价和收盘价均为10.5元，某投资者却在24日以1分钱的价格成交两笔，卖出公司11300股股票，当天华路时代收盘价暴跌成1分钱。在新政开始实施后，华路时代需连续涨停10个交易日才能恢复其正常市价。

　　遏制交易乱象 市场各方点赞

　　新三板市场各方参与人士对新规都发表了正面积极的看法，普遍认为此举一方面有利于新三板交易股价趋于公允和稳定，另一方面新三板风控能力明显加强。同时，该新规也是新三板交易制度向A股靠拢的一大步。

　　联讯证券研究院魏彬表示，“监管层采取了必要的限制手段，将大大减少两类异常交易现象的发生，对于规范交易市场，保护投资者权益是非常有益的。”

　　中科沃土基金董事长朱为绎除了表示这一举动说明了股转关注市场呼声并及时做出调整，大家关注的其他政策也会相应推出，挂牌公司的估值会更规范，减少操作空间。

　　周运南提到，年初股转处罚“郑素华”个人账户也表示监管层正在加强对市场交易行为的监管。股转如今给协议交易涨跌幅套上“紧箍咒”抑制股价剧烈波动，但会在交易活跃时相对影响协议转让的类竞价性和连续性、活跃性以及大额交易，所以也希望股转能尽快落地盘后大宗交易，真正盘活协议转让。

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