买基金(买基金在哪个平台买比较好)

　　关于选基，我们已经从“1.0的排名选基”、“2.0的主题投资”讲到了“3.0的组合投资”。这个顺序正是我们由最初到专业的“选基的进化史”，虽然最后的组合投资方式已经尽量的减少了主观干扰，用大类资产配置解决投资问题，不过人们依然希望有更简单的方式来达到同样的投资效果，并能满足每个人不同的个性化需求，这个时候智能投顾就产生了。

　　(一)基金投资方法论：从1.0到4.0的跨越

　　最早的基金投资方法论，实际上就是看排行榜买基金，这是1.0阶段。比如当时的晨星，包括好买官网推出的第一版网站时也更多的是排行榜，排行榜中最主要的就是看业绩。这是非常初期的基金理财模式，现在你会看到很多机构还在以这种方式推广，因为这是最有煽动性的，但是它有一个最最核心的问题，就是这个方法论太偏重于过去，这对未来的真正借鉴意义其实无太大价值。因此好买现在已经逐渐在弱化排行榜的概念，排行榜依然有，但不是主推的内容了。

　　而基金投资方法论的2.0阶段，就是主题投资。已经侧重为看未来，但是它依然有很强的主观色彩。这个形态，我们在2014年做的比较多的，随着基金产品线的丰富以及投资者专业度的提高，同时，随着行业轮动、结构性投资机会的不断出现，很多主题、行业基金接连站上了风口。比如过去几年，军工基金、国企改革基金、消费主题基金等均迎来了几波快速上涨的行情。

　　基金投资方法论的3.0阶段就是组合投资，根据客人的不同风险配好构建各种组合投资。我们也因此上线了为投资者构建组合投资的APP—掌上基金。依据投资者的风险评测情况，推荐基金组合形态，满足激进、稳健、保守等各种人群的投资需求。其实3.0已经是很大一个进步了，它真的是从配置的角度，去尽量减少主观的投资成分，用大类配置解决你的问题。3.0的方法论的方向是正确的，但有个问题是，它没有主动、自动的平衡和调整功能。它只负责买进，但不负责卖出和调整，这是一个漏洞，当遇到市场的剧烈波动时，难免遭受巨大的损失。

　　方法论的4.0就是现在的智能投顾阶段了，就是在组合投资的基础上力争解决动态调整这个问题。举例来说，在遇到市场大幅上涨导致底层风险较高的资产的比重显著增大时会自动触发调整点，卖出部分股票资产，买入风险较低的债券资产，恢复到个人投资者个性化的风险承受能力点。

　　智能投顾背后遵循的价值观是相信纪律、相信资产配置，根据每个人的风格和目的（通过KYC提问或一些数据收集确认），给定一个个性化的最佳模型，这个模型一旦确定之后，智能投顾会帮助你进行投资，并且强制按照这个逻辑去投资，直到客人主动调整为止。在市场出现大的波动时，它会帮投资者自动平衡到该投资者投资前设定的投资模型，避免受人性的影响，追涨杀跌。

　　（二）智能投顾的底层资产如何构建？

　　智能投顾主要是两个大的优势，第一方面是在资产端的配置，就是金融资产端的智能化，另外一个就是后续平衡调整的智能自动化。

　　从美国领先的智能投顾Betterment与Wealthfront来看，基本上它配的组合，是10-15种左右，每一个组合中首先决定股债比例，而股票中可能也会配置8到10种，比如说全球新兴市场，发达国家，大盘、中盘、小盘等，因此它配的非常仔细，而这些资产都是不相关或者负相关的。

　　国内则面临了一个很大的难题——国内资产太相关了。目前有三种应对做法：一是大类资产的分散。在公募基金中，从大类分类看，有股票基金、债券基金，但目前有些非常的另类资产，比如说黄金、石油，大宗商品类基金，这个是非常宝贵的，现在大概有几十个。股和债之间长期来看是不相关的，它们各有特点，相关性很低。而黄金、石油这类商品，它们和股债也是不相关的。另外还有公募中出现了二三十种量化的基金，也是一个很宝贵的类别。

　　二是从被动的指数基金、到主动管理的基金，毕竟在中国这样一个不充分竞争的市场，做主动管理还是有价值的。

　　三是从国内资产，到亚太新兴市场，或者再大一点到全球配置，包括美国、欧洲在内的。其实公募基金都有能够投的相应基金产品（QDII基金），这一类的资产，也是与国内的现有资产不相关或者负相关的。

　　智能投顾通过很多的模型和算法，寻找8-10种相关性不是很大的资产，最终形成的组合是一个平缓而稳健增长的的曲线，而不是和市场同步大幅波动。通过这10种资产，能尽量让客户获得每年8%-10%的收益，而如果是激进型的客人，预期的收益可能会涨到15%-20%，但是相应的波动会大一点。

　　（中国智能投顾平台模式）

　　（三）智能投顾如何进行动态调整？

　　细心的投资者会发现，传统的投资组合只重在买进，然而在调整方面却十分复杂，基金组合运作的过程中，各只基金的“基本面”都有可能因市场因素、人为因素等客观环境的变化而发生变化，这里包括基金的投资风格、投研团队以及基金公司的风险控制能力等方面。不过，投资者的想法很简单：不费力气买基金，轻轻松松获得收益。但现实却是，如果不深入了解每只基金的话，很难及时的在基本面发生变化时采取相应的对策。并且，投资者难免会受到主观因素影响导致投资组合偏离正确的投资目标。

　　而对于人工智能逐步发展的今天，智能投顾的“智能”，就是要在组合投资的基础上，力争解决动态调整的问题。想想市场疯狂时，智能投顾不断的在帮客人减仓；反之当市场非理性下跌时，智能投顾就会不断的帮客人卖掉债券基金或其他非股票资产，帮客人补仓到股票基金。这就是一个和人性正好相反的过程，越涨越抛，越跌越买。它具有很强的机器性，来对抗人性的贪婪和恐惧。

　　结语：

　　目前市场上的大部分智能投顾还是挺忽悠人的，不少资产是乱配的；有一些也没有动态调整的平衡功能，或者平衡功能比较弱的；有些策略的有效性还需市场和时间的验证；业绩也需要实际的验证，而非历史数据的简单模拟和回测。另外有些投资海外ETF资产组合的，目前最大的问题是受限于国内每年5万美元兑换配额的限制。还有在费用上，有些智能投顾除了收取交易手续费以外，还要另外收取每年0.5%的管理费。

　　还要需要说明的是，智能投顾并非“包治理财百病”。它本身是个高速进步中的工具，帮助投资者快速实现基本资产配置，并在逐步优化完善中。智能投顾并不追求短期高收益，收益并非一定比自主投资高，且也不能预测未来，另外任何投资都可能亏损，智能投顾也不例外。

　　智能投顾是通过构建理财的基本资产配置和设定投资规则，来克服人性追涨杀跌的弱点，以获取长期稳定的回报。它能坚守投资纪律，能减少决策失误的概率，并通过模型和机器算法加大正收益实现的可能性，还能提前预判一些风险和减少风险发生后的损失，并且实时监控仓位，这些都比人类本身更具有优势。而对普通投资人来说，最重要的是，它是一种最极简的投资方式！

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