我国基金报记者张燕北
板块演出冰与火之歌。
11月8日，A股商场演出极限分解，锂电，储能等新能源板块继续高歌猛进；医疗、医药板块则全线深度回调，其间抗疫概念跌幅靠前。
受访公募以为，锂电池股大幅领涨首要是遭到多方面利好音讯影响。近期新能源板块热度居高不下，则是成绩与资金面的共振。而生物疫苗股的团体大跌，或与辉瑞宣告推出新冠特效口服药的音讯有关。
展望后市，A股仍存在结构性时机，获益方针驱动且成绩添加确认性高的出资标的将更受资金喜爱。
受多重利好影响
锂电强势迸发
11月8日，A股三大指数团体收涨，沪指在3500点整数关口震动，创业板指盘中涨幅一度达1.2%。
盘面上，锂电池板块在多重利好的影响下强势迸发，我国宝安、宁波精达等纷繁涨停，天齐锂业成交额超100亿元，宁德年代大涨逾4%。亿纬锂能大涨15.88%，报收于131.51元，创出前史新高，且成交90.5亿，居A股今日成交额的第三名。
公募基金遍及以为，锂电池板块的大涨或是多方面利好音讯影响的成果。博时基金表明，周一国内某锂电龙头企业发布公告，拟62亿元投建磷酸铁锂电池等出产线项目。一起，据报道，美国某国家发明家科学院院士团队现已发明晰一种全气候电池。哪怕在零下30摄氏度的环境里冻透的电池，锂电池不耐低温问题已得到处理,相关技能将露脸北京冬奥会。或受这些音讯影响，锂电板块涨幅居前。
创金合信新能源轿车、创金合信气候变化职责基金司理曹春林也指出，锂电股受利好音讯影响大涨：周末我国两大电池龙头企业都发布了巨大的扩产方案，预示了职业超预期的需求；特斯拉为推进4680电池大规模出产，方案在加拿大建造电池设备工厂。电池的技能进步和本钱下降一向在超预期完成。
光大保德信基金剖析指出，锂电股周一大涨或与以下几个要素有关。其一，4680大圆柱技能开展得到商场高度重视。加拿大安大略省马卡姆市日前表明，特斯拉公司在该市开设了一家出产电池设备的工厂，特斯拉正在加大出产本钱更低、续航路程更高的4680电池。据官方数据，比较特斯拉此前选用的2170电池，4680电池的能量密度将进步5倍、输出功率进步6倍，每千瓦时的本钱会下降14％，搭载该电池的车型续航路程可进步16％。
其二，美国电动车方针利好影响。美国众议院于当地时刻11月5日晚间正式通过了拜登提出的1.2万亿美元基建法案，下一步为总统签字收效。法案内容包含1）投入75亿美元建造电动车充电站，以完善全国电动车充电网络；2）投入75亿美元收购低排放、零排放的大巴及渡轮，将供应数千辆电动校车。其三，新能源职业坚持高景气量。
事实上，进入四季度以来，新能源板块一向是商场主线，新能源车、光伏、风电等细分赛道热度居高不下，直到周一再度迎来大涨。
对此诺德基金基金司理谢屹剖析称，锂电股继续大涨首要是成绩与资金面的共振。一方面锂电储能等职业未来添加预期较为安稳，头部企业在产能规划上途径明晰，比较经济下行期的其他职业，成绩确实定性高出一筹。
“一起，在职业根本面自身分解的前提下，资金偏好的分解是天然的成果。那些被必定的职业更简单取得继续的资金流入，推高相关个股的估值和短期股价报答。最终，咱们看到新能源范畴现已是为数不多的遭到方针明晰支撑的职业，其他板块多多少少有各种短期晦气的外部要素存在，这些又加重了职业和股价的分解。”谢屹表明。
华富基金稀有金属ETF基金司理李孝华剖析指出，锂资源的强势体现首要仍是得益于其杰出的根本面。在“碳达峰”和“碳中和”的布景下，以新能车、光伏及风电为代表的新能源板块下流继续高景气，带动锂资源需求的大幅进步，但是锂中短期受制于供应产能有限，无法完成快速放量。
李孝华进一步表明，“到上星期五，SMM国产电池级碳酸锂报价19.45万元/吨，较此前继续上涨，锂价的继续上涨最为直接的反映了锂资源全体的求过于供，根本面的继续高景气使得相关板块股价呈现继续上涨。”
从长时刻逻辑来看，金信基金指出，锂电股继续大涨的逻辑首要是从长时刻来看，电动车未来长时刻生久远景较为确认，商场对这一板块认可度较高，并且10月份电动车的出售添加也依然较为微弱。此外，跟着光伏，风电装机的添加，对储能的需求空间也十分大，电池也是储能的重要一环。
新冠特效药风闻重创医药股
抢手医疗ETF获巨额资金流入
锂电股大涨的一起，11月8日，医药板块重挫。到收盘，板块指数跌落近3%，位居职业跌幅榜首位。康希诺跌10%，舒泰神、恒瑞医药、复星医药等超10股跌逾4%。
金信基金指出，首要是辉瑞新冠药物数据十分好，商场预期辉瑞药物的上市有或许加快疫情的完毕。因而，抗疫板块，包含疫苗，核酸检测等大幅跌落。
创金合信医疗保健基金司理皮劲松剖析表明，今日申万医药指数跌落1.93%，在28个申万一级职业指数中跌幅最多，或许有两个原因。
榜首，辉瑞上星期末发表小分子新冠药物临床数据，在轻中症患者中，可下降高达89%的死亡率或住院率，是十分亮眼的数据，这使得全球间隔抗疫成功前进了十分大的一步，从美股的反响来看，出资者遍及买卖“疫情翻篇”逻辑。2020-2021年，医药板块全体上被界说为疫情获益板块，在这种疫情翻篇逻辑之下，板块全体特别是抗疫相关的细分范畴接受较大压力。
“第二，10月底完毕的医药板块三季报，全体状况比较平平，增速有所回落，稀有成绩超预期的公司。”皮劲松说道。
光大保德信基金也以为，医药板块大涨或首要受辉瑞口服新冠小分子临床数据的影响。除了下降住院或死亡率，安全性方面，该药比安慰剂组的副作用产生率更低，具有更低的严峻副作用产生率和掉落率。该信息对国内抗疫概念相关公司构成压力。
诺德基金基金司理谢屹也以为，医疗板块的动摇或许和短期海外药企推出新冠口服特效药有联系，咱们看到其海外的大部分的竞争对手都呈现了回调，包含国内的抗疫企业的股价，这或许带动了医药板块的全体跌落。“一起咱们看到机场和航空股也呈现了比较大幅的反弹。这些或许都与新药有关。”谢屹表明。
博时基金补充到，美国药企默沙东宣告其小分子药物Molnupiravir取得英国药监局同意上市，成为获批用于医治成人轻度至中度新冠感染的口服药物。受此影响，疫苗股呈现跌落。
医药医疗板块深度回调的一起，资金加快流入医疗ETF。到收盘，医疗ETF放量跌落2.42%，Level-2行情显现，全天医疗ETF净申购资金超3.4亿元。而在上星期，医疗ETF单周比例添加近8亿份，为A股一切股票ETF比例添加榜首位。
关于医药板块现在的装备价值，谢屹直言，“咱们以为医药板始终以为还处于相对杂乱的环境中，一方面成绩遭到疫情扰动比较大，一起主页也遭到继续集采的影响，力度和广度都在加大。所以咱们需求比较慎重的挑选相应的标的。”
金信基金也表明，立异药的医保商洽将在近期举办，需求等候靴子落地。从长时刻依然十分看好医药板块的远景，但估计仍将会是结构性行情。
展望后市，创金合信医疗保健基金司理皮劲松对医药医疗板块的出资远景十分达观。他剖析称，在老龄化布景下，医药职业中长时刻的生长性并没有产生改动，职业界立异晋级、工业晋级的工业逻辑依然在进行中。曩昔挨近两年的时刻，医药板块许多时分都在环绕疫情的走向进行出资和买卖，相关的方向现已被充沛预期。
“此刻，假如疫情真的翻篇，职业反而可以回归到正常的开展节奏中来，那些事务受损的范畴有望得到康复，而那些凭借疫情积累了现金流的范畴和公司则有了更好的实力去布局和规划下一步的开展时机，这里边依然会孕育出许多结构性的出资时机。”曹春林说道。
A股或将连续震动、结构分解行情
关于本年最终两个月时刻A股走势，业界遍及以为商场或将处于震动格式，仍存在结构时机。
金信基金估计未来两个月A股将坚持震动，跨年行情也将会是结构性的，经济增速回落对商场影响需求重视。
曹春林指出，2021年我国的股票商场是估值继续被紧缩、结构严峻分解的一年。首要原因是我国从上一年四季度在疫情首先康复后开端下定决心“去杠杆”、“防危险”，钱银方针开端向正常化改变，并且针对地产、互联网渠道、教育等职业施行了更严厉的监管，并大力推进工业结构转型晋级。
“尽管我国愈加审慎的方针关于中长时刻的经济和资本商场来说都是功德，但短期由于信誉的紧缩和危险工作的露出不只影响了商场的危险偏好，并且影响了部分职业和公司的成绩体现。经济数据趋弱，而方针受制于PPI高企没有放松的痕迹，所以我以为未来两个月商场全体缺少明晰的向上动力，或许还将连续这种全体震动、结构分解的行情。”曹春林表明。
关于后市，多位基金司理持达观态度，并以为现在仍是较好的布局时点。谢屹直言，咱们依然觉得本年全年是布局的时刻，收成估计在下一年。除了少量像新能源等成绩高速生长、独立于经济周期的职业，以及遭到方针影响较大的单个职业，本年大部分优异的企业的股价体现都一般。
谢屹进一步说道，“但咱们一向以为这仅仅暂时的，长时刻看未来1-2个季度是很好的参加商场的时刻窗口。危险上，咱们以为只需没有显着的疫情，战役等要素产生，我国的经济与股市将继续昌盛，周期性的放缓不是问题。”
博时基金表明，跟着美联储“靴子”落地，商场对海外流动性超预期收紧的忧虑有所缓解；当时国内的钱银方针和流动性暂时没有大的调整，A股商场短期缺少大幅调整和大幅上涨的逻辑，后续指数层面大概率将坚持震动格式，但仍存在结构性时机，获益方针驱动且成绩添加确认性高的出资标的将更受资金喜爱。
永赢基金以为，商场处于震动格式，或仍有结构时机，买卖上“抢跑下一年”。短期商场弱势，有几方面的原因。其一，微观根本面偏弱，三季度总体经济添加回落，消费仍旧疲软，而根本面较好的周期，方针阻力很大，使得达观预期难以发酵，限制板块体现，现在A股当时可买的景气财物显着削减。
其二，国内方针相对抑制，现在微观方针特别是钱银方针的抑制来自失业率坚持低位，也有来自大宗商品价格处于高位的限制，还有地产职业方针定力超预期坚决，但结合GDP增速、居民收入均在下滑的状况来看，信任后续方针仍是以温文加码为方向，需求等候12月方针定调。
其三，资金流入有所放缓，微观流动性环境仍中性偏宽，但由于**效应削弱，9-10月新基金发行显着放缓，不过北上资金有加快流入痕迹，大幅增持了新能源和消费龙头。往后看，经济下行的信号正在添加方针托底的紧迫性，在愈加明晰的钱银、财务、工业方针和东西落地前，商场或许仍将处于区间震动和快速轮动的局势，逐渐明晰后可以加大装备。中心重视社融底部反弹以及PPI拐点向下的时点，权益商场全体或将迎来较有利的环境。
重视三条出资主线
就接下来的出资结构方向而言，永赢基金表明，商场买卖中心逻辑是抢跑下一年，从上游紧缺涨价逻辑切换至下流景气方向。2022年盈余才干可以稳中有升的方向或将十分稀缺，可重视三条主线出资时机。
其一，景气回转：要点重视农业(猪周期、种业)、服务业(机场、航空、酒店)、消费电子（自动化驾驭等），装备资金将提早或抢跑景气回转时点；
其二，景气坚持高位：要点重视新能车、新能源和国防军工等，重视工业链轮动节奏，从上游紧缺涨价逻辑切换至下流景气方向，以大市值龙头为主；
其三，重视有耐性或有涨价预期的消费品：白酒、啤酒、调味品等，职业节奏伴跟着涨价次序，而终端需求决议行情继续性。
金信基金指出，估计疫情对经济的冲击将逐渐弱化，航空、旅行的需求有望复苏，这一板块值得重视。军工未来需求增速确认性较高，也值得重视。新能源，消费估计将会是结构性时机。
曹春林则表明，依然看好高景气、高生长职业和个股的出资时机。由于在现在的商场环境中，估值往上提或许不太实际，只要高生长才干打破现在商场的困局。所以在新能源、消费、军工三个板块中，咱们最为看好新能源，新能源是全球达到一致要大力扶持开展的职业，其生长空间巨大，现在职业增速十分快。
“新能源轿车和光伏是我国少量能走向全球商场的职业；军工的景气还坚持在必定的高度，但从三季报来看增速也有所下降，鉴于现在不低的估值，其间只要增速较高的个股才干相匹配；消费本年的调整还仅仅对上一年过高估值的批改，谈不上廉价，且现在职业数据一般，主张张望为宜。”曹春林剖析道。
展望后市，华富基金稀有金属ETF基金司理李孝华依然看好锂资源板块的出资价值。锂资源的供需不匹配将继续继续，此外新能源板块下流的继续景气也会带来关于稀土需求的继续添加。
李孝华以为，稀有金属作为新经济的血液，被广泛运用在新能车、光伏、风能、储能、军工、航空航天及高端制作等各个范畴。在碳中和及开展硬科技的大布景下，新经济和新能源工业链将继续坚持高景气量，对稀有金属这类资源品会的增量需求是巨大的。但是在方针管控、产能出清以及疫情等布景下，稀有金属的供应无法完成快速放量。供需不匹配这一现状将继续较长时刻，稀有金属有望从周期板块变成周期生长板块，然后迎来长周期行情。
诺德基金基金司理谢屹则看好消费板块的装备价值。在他看来，前期大幅跌落的一些龙头现已具有了很好的估值优势，特别相关于估值十分高企的新能源板块。
“咱们不是说盈余上新能源欠好，但好的企业和洽的股票仍是两回工作。假如估值过高，一旦产生少许的不安稳要素，就或许会带来股价的大幅动摇。前期的白酒、医药都经历过这样的进程。现在的新能源也是相同。所以出资上仍是要远离过高估值，目光着眼于久远。”他说道。
他一起以为，军工或许会是一个时机，不过相同要考虑估值的合理性。比较而言，估值现已比较合理的消费板块一旦迎来经济复苏，股价就或许会上升，这个逻辑会比较顺利，大概率会产生。
修改：舰长
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