文｜AI财经社陈畅
修改｜杨谭
由声称网文开山祖师之一的路金波创建，韩寒、易中天等闻名作家持股的果麦文明，将于本周四正式登陆资本商场。
果麦文明成立于2012年6月，2020年11月创业板IPO经过审阅。公司首要事务为图书策划与发行、数字内容与广告、IP衍生和运营三大部分。
其间图书策划与发行是营收大头，2018年至2020年收入占比在94%-96%之间。为了投合新消费文明的开展趋势，公司活跃拓宽电影出资事务，《披荆斩棘》、《奔驰人生》背面都有它的身影。但比较已上市的读客文明、行将上市的磨铁文明，果麦文明在版权IP资源转型方面的优势并不大，2020年营收、净利双双负增长，商场对其上市后的竞赛力存疑。
主营事务危机
招股书显现，2018年-2020年，果麦文明营收分别为3.05亿元、3.84亿元、3.55亿元，净利润为4632万元、5180万元、4047万元，2020年营收净利润均有所跌落。
公司的最大问题是来钱途径单一，其图书策划与发行一项在这三年的占比为94.58%、96.44%、96.48%。
图片来源于果麦文明招股书
比照别的两家公司读客文明和磨铁，尽管也存在相同的问题，但2018年-2020年同期内，后两者的依靠程度显着弱于果麦文明。
磨铁首要集中于图书策划与发行、数字阅览、影视剧策划与开发等三大事务类型，其间图书策划与发行营收占比分别为74.87%、83.47%、77.53%，占比有下降趋势。
读客文明由纸质图书、数字内容、版权运营和新媒体这四项事务构成，纸质图书占总营收的比重为85.63%、83.63%和81.29%，呈现出比年下滑趋势。
据了解，“果麦经典”系列包含《小王子》《浮生六记》《人道的缺点》等。大阅文明策划司理王欢重视过果麦的图书出品，她这样向AI财经社描绘感触：“大多为经典图书立异，确保根本商场需求量的基础上再激活一部分新用户，上市后恐怕在出书选题、更新频率和出货量上都会面对巨大检测。”
从招股书的数据看出果麦文明的立异才能有些缺乏。2018-2020年，果麦文明无新出品的图书进入当当年度图书热销榜前100名。而到2020年年末，果麦文明和读客文明的职工数量适当，均为200多人，但前者策划人员占比为22.71%，后者则到达了39.91%。
果麦文明所在的出书职业大环境，也不容乐观。据开卷信息数据，2020年，国有出书社与民营图书策划公司的群众版权图书商场零售码洋（图书的定价乘以数量所得出的金额）占有率分别为70.28%、29.72%，这说明，我国群众版权图书零售商场根本上是国有出书社的全国。
同期内民营书企中，新经典（2017年主板上市）、读客文明（2021年板上市）、果麦文明的码洋占有率分别为1.41%、0.83%、0.62%，分别为群众图书公司码洋占有率排行榜的榜首名、第六名、第九名。
未来的果麦文明要想改变商场格式现状需求时刻。
IP、版权之争
不仅如此，果麦还对单一IP体现出极大依靠性。公司与易中天、韩寒、冯唐、蔡崇达、严歌苓、饶雪漫、杨澜、凯叔、罗翔等很多闻名作家建立了长时间协作。
而为了防止大IP的丢失，果麦文明也是费尽心思。创始人路金波与韩寒的联系天然不用说，招股说明书显现，路金波为榜首大股东，直接持股32.62%，韩寒的母亲周巧蓉以4.53%的个人持股份额位列第八大股东。此外，易中天、张皓宸、李继宏、冯唐妻子黄山等也都持有公司股份。若以果麦文明上市后市值20亿元预算，则韩寒母亲持股市值达9060万元。
才智芽知识产权专家缪恩生告知AI财经社，现在版权范畴的收益根本遵从“二八规律”，所以公司绑定大IP作家根本能确保安稳收入，一起作家作为股东参加上市，可到达收益最大化的双赢形式。
资深出书人、图书策划人余一途则向AI财经社表明，优质IP竞赛剧烈，包含磨铁文明、读客都在活跃扩展扩大本身IP资源，但这方面的收购相较以往愈加慎重。
此外，在果麦文明的最新招股书里，公司还方案募资3.5亿元，用于版权库建设项目，即在三年内收购图书版权550种。对此，王欢表明，拿到图书授权能确保果麦商场竞赛力，一起也导致它需求承当较高的版权购买本钱。
仍是以韩寒等为例，2017-2019年三年时刻内，果麦文明支交给韩寒及其操控的上海有树文明的版权收购金额超越2000万元，2019年前三大版权供货商方位也分别被韩寒及上海有树文明、上海易中天文明传达工作室以及冯唐相关商标的上海垂扬文明传达工作室占有。
无论是IP仍是图书版权，手握资源是一方面，如何将资源运用好直接决议了公司的后续进账。2011年，由2008年出书的同名小说改编的电影《金陵十三钗》上映，是为图书版权运作的优异事例，电影上映今后，移动电子书的出售在一个月内就超越100万元。
出书职业IP认识的觉悟年代由此降临。重新经典、读客到果麦，公司们都不谋而合将重视点放在了版权运营与IP开发上，包含数字化（有声书、电子书）、影视剧改编、游戏、什物衍生品等。
但是，果麦文明在这方面才能短缺。2018-2020年，数字内容事务及IP衍生与运营收算计占比不超越5%，2020年营收仅150万元，占比仅为0.44%。
比较之下，同期读客版权运营收入分别为37.9万元、102.73万元和506.03万元，占总营收的比重从0.13%提升至2.73%。
另据巨子阅文的财报，2017年开端，公司深耕IP全版权运营事务，2019年版权运营收入涨幅达341%，至44.2亿元，首度超越在线事务收入，成营收最大利器。
在这样的竞赛压力下，“假如果麦不赶快开展自有产品或事务线，未来或许被版权投入拖得疲惫不堪。”王欢称。
余一途则主张，果麦作家大多为芳华文艺道路，可利用自有作家版权影响力优势，进行电影、电视剧、网络大电影等开发，有时机做出成果。
影视包围之路，难以破冰
除明星作家持股，果麦文明的股东名单还包含经纬创达、普华天勤等私募出资基金，以及博纳影业、浙江传媒两大战略出资者。博纳影业协助果麦文明在影视出资上占有一席之地。
数据显现，果麦文明总共参加了五部影视著作，其间包含韩寒导演的三部电影《后会无期》、《披荆斩棘》和《奔驰人生》。2018年和2019年，果麦文明收成的电影出资收益分别为1394.72万元、817.87万元，占同期利润总额的比重分别为26.20%、13.69%。这从前让果麦文明引以为傲，但不知是何原因，公司后续电影出资事务却未再坚持。
与此一起，做电影也不知不觉成为出书社的生钱暗码。安妮宝物持有股份的新经典，早在2014年就成立了新经典影业，出品了郭敬明的《晴雅集》，而梦枕貘的《阴阳师》、路遥的《人生》、张爱玲的《红玫瑰与白玫瑰》、高阳的《慈禧全传》等著作已被提上开发日程。
磨铁文明也是比较早拥抱影视剧策划与开发的出书公司，2012年出资成立了天津磨铁星亚影视，2015年又注册资金出资成立了磨铁文娱，专门进行影视剧、专题、综艺、动画节目制造等。至今，其开发、拍照了电影《从你的全世界路过》，也参投了《奔驰人生》、别的参加了《夺冠》《大赢家》《少年的你》等著作的出品，优酷是其单一榜首大股东。2020年，其影视剧策划与开发收入占比从5.8%提升至14.2%。
读客文明紧随磨铁之后，公司表明可将部分著作授权影视公司翻拍，如“清明上河图暗码”系列、《大谋小计五十年：诸葛亮传》《天边双探》《造物者之歌》《敦煌暗码》《终南山暗码》等，其间“清明上河图暗码”系列、《大谋小计五十年：诸葛亮传》等影视版权已成功售出。
一位业内人士以为，民营出书公司均在网文开发上面对着阅文的巨大暗影，只能试图用一批闻名作家IP化，来追求影视文娱收益。问题在于影视文娱是另一个圈层，很难看得到这些类别的股票有宽广的商场空间。
早年仍是“李寻欢”身份时，路金波靠《迷失在网络中的爱情》一战成名，他曾扬言：“2000万网民有1500万都看过我的小说！”从作家进化为商人后的路金波，果麦的一系列体现都不行明亮，怎样为图书发行寻觅更大的商业商场？路金波现在带着果麦跃进资本商场寻觅答案了。
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