2017年人民币汇率升值超6(2017年人民币兑换美元汇率)

　　2017年4月7日，央行全方位公布3月外汇储备数据，进一步回升维持3万亿往上，确认外汇储备下滑趋势大概率已经“掉头”。中国3月外汇储备30090亿美元，前值30051.24亿美元。点评见下：

　　1、外汇储备持续两个月回升，进一步确认央行“维稳人民币汇率”的操作终止，3月人民币汇率基本上由市场决定。较之前，央行为调整人民币汇率波动，在这个外汇的市场上不断循环“买人民币、卖美元”的操作，数据上表现为外汇储备的不断下滑。但2月、3月外汇储备数据的明显回升，显示央行不再经过外汇市场进行净干预的方式来稳住人民币汇率走势，2月份，3月份的外汇市场走势取决于市场自发的供需。

　　2、在没有央行的一个维护人民币汇率的情况下，3月人民币汇率呈现震荡走势，表明人民币贬值压力大概率已经释放完成。以往，我们在2月外汇储备数据点评中指出，在央行没有维系人民币的情况下，人民币兑美元同时走稳，反映出人民币贬值压力可能已经释放完毕，但仅凭单月数据无法判断数据，需要3月-4月数据进行比较确认。这次，3月外汇储备再次回升，且人民币汇率走势平稳，进一步验证了我们的观点，人民币汇率贬值压力已释放完成，2017年人民币汇率将“逆袭”。

　　3、对于3月外汇储备的一个明显上升，解释在于人民币贬值预期“扭转”，成功取得了市场的认可，企业结售汇意愿提升、以及资本外流改善。具体来看，好处1，贬值预期的“扭转”使得企业的结售汇意愿逆转，对人民币的需求提升，缓解了该部分因素带来的外汇储备下降；好处2，贬值预期的“扭转”从而使得资本外流的情况完美得到大幅好转，从而缓解了外汇储备减少的压力。

　　4、我们认为，2017年人民币汇率大概率逆袭，2014年以来的人民币贬值趋势大概率在2017年结束。主要理由是“中美四大背离消失”：

　　（1）经济增长，中国经济企稳回升、中美经济方向不再背离，过去两年中国经济向下，美国经济向上；

　　（2）货币政策，中国央行由“略偏宽松”到“中性”、中美货币政策方向不再背离，过去两年中国宽松，美国紧缩；

　　（3）汇率政策，特朗普并不希望美元过度强势，而过去两年美元持续大幅升值；

　　（4）资产价格泡沫，中国房地产调控、资产价格泡沫有可能得到控制。

　　5、2017年人民币汇率大概率逆袭，人民币贬值压力减少，央行因汇率从而大幅收紧的必要性下降，2017年央行货币政策将由去杠杆、防风险主导，货币市场利率仍然难以趋势性宽松。2017年以来，人民币兑美元连续3个月走稳、下降趋势不再出现，换得人民币贬值带来的外部压力得到大幅改善，央行的货币政策主要由去杠杆、防风险的政策目标主导，在去杠杆结果取得阶段性进展的情况下，货币市场利率仍然难以趋势性宽松。

　　.笔者梦菲品金（微信mengfei756）是金融投资分析师，从事金融行业多年，本人对外汇、中金365云商微盘原油、白银、阴极铜等大宗商品有深入的研究。金融领域博大精深，每天行情波折不断，我所能做的就是用我多年的研究经验，给大家帮助。