股票佣金（300指数基金）宋徽宗作品

我们好，我是小Y，昨天和我们简略科普了下FOF基金，今日再和我们说说LOF基金又是什么，ETF，FOF，LOF傻傻分不清楚~其间ETF主要是盯梢指数改变的基金，而FOF则是基金中的基金，那么LOF简略地说它便是能够生意的基金，而且它能够和以上两种进行组合，换句话说，ETF也能够具有LOF的特点在二级商场生意，FOF也能够具有LOF特点在二级商场生意~

我们知道，基金的涨跌和他的净值有关，而基金净值会依据基金出资标的的价格动摇来核算，可LOF 上市后，出资者也能够在二级商场上生意基金，有的时分二级商场生意价格高于基金净值，这叫溢价；有的时分二级商场生意价格低于基金净值，这叫折价；背面道理很简略，便是供应需求的原理：假如需求很大，供应很少，则二级商场价格上升（溢价）；假如需求很小，供应很大，则二级商场价格下降（折价）；

很多人会关怀为什么呈现折价，一般来说，二级商场上基金折价生意是定开基金正常状况。由于定开基金的定时敞开运作往往是为了防止出资者追涨杀跌而规划的，所以不能恣意申赎，活动性差，需要到规则的敞开期才能够申赎。 关于部分急需用钱的客户，能够考虑二级商场生意，所以为了取得活动性，出资者有必要抛弃一部分“价值”，卖掉它，这部分“价值”便是该时间为了获取活动性而支付的价值。就像卖房子，急着用钱，肯定要廉价点卖。

如图，南边金利是一只建立比较早的定开 LOF 基金，每3年敞开一次，你会发现在大部分运作期间（也便是不能够申赎的时分），二级商场价格低于基金净值，便是你想卖掉有必要折价卖掉。但是在赤色线标示的当地，你会发现二级商场价格等于基金净值，这些点便是敞开申赎的时分，这些时分二级商场也能够生意，基金也能够正常申赎，所以没有活动性问题，二者价格根本共同。在极特殊状况，如红框框出的当地，其时该基金呈现了较大分红，商场上呈现需求大增，需求大于供应，二级商场价格高于基金净值。那么场内购买了，基金呈现折价，也不需要转到场外， 如前面所说，场内既能够申购换回（按基金净值）又能够生意（依照生意价格），在这里主张假如场内购买的话没有必要转回场外，避免关闭期内想卖出还需要再次转回场内。假如关闭期翻开后，场内相同能够完成按净值换回，相当于多了一种退出方法。一起一般敞开申赎期间不会呈现大幅折溢价状况，持仓收益率也与场外无太大不同，由于若敞开申赎期间呈现大幅折溢价状况会有套利空间（例如二级商场价格低于净值，则能够在二级商场依照生意价买入，然后挑选转出场外依照基金净值换回），很多套利客户会将折溢价率打平。

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