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加拿大第3大大麻生产商Aphria（APHA）本年现已变成一只争议很大的股票。尽管该公司在华尔街开端具有比较忠诚的支持者，比方投行Jefferies，可是该公司股票的估值相对于其同行Aurora Cannabis（ACB）和Canopy Growth Corporation（CGC）等来说，被严峻轻视。

Aphria的估值仅仅其2020年预期销售额的2.2倍，而Aurora的估值是2020年预估销售额的13.1倍，Canopy估值更高达2020年度预期营收的19倍。根据这种大略的比较，Aphria的股票实在太廉价了。

那么喜爱捡廉价的出资者是否应该使用Aphria的轻视值来进行出资呢？首要咱们对这家公司进行详细分析。

利好要素

Aphria 是加拿大第3大大麻生产商，仅次于Aurora和Canopy，年产能最高可达25.5万千克。这种尖端产能最终将转化成较高的毛利率，而且一旦这个细分商场在本年晚些时候在加拿大正式敞开的话，Aphria就能够扩张至赢利率更高的大麻衍生品范畴，比方大麻食物等。

别的一个要害优势是Aphria在高价值的德国大麻商场中令人羡慕的位置。本年早些时候，该公司的德国子公司Aphria Deutschland获得了德国第5个医用大麻栽培许可证。这是很大的一个优势，由于业界遍及估计德国将成为欧洲最大的大麻商场，而且是北美之外最大的大麻商场之一。

在这个至关重要的欧洲商场，Aphria面对来自Aurora，Canopy，Cronos Group和Tilray这些职业顶尖公司的剧烈竞赛。可是Aphria拿到栽培许可证之后，能够在欧洲商场站稳脚跟。其他公司，在面对来自职业龙头们的竞赛时可就没有这么走运了。未来，德国商场将为Aphria的营收带来巨大的奉献。

利空要素

Aphria估值这么地，并不是偶尔。上一年Hindenburg Research和Quintessential Capital Management出具看空陈述，责备Aphria部分高管由于自己的私益以高价收买某些拉美财物，公司形象遭受重创。

尽管后来独立委员会发现这个价格是在合理范围内，可是 Aphria 仍是因而遭到5000万加元的处分。

直接结果便是，Aphria 的办理层进行严峻变革，以恢復出资者对公司办理的决心。首席执行官Vic Neufeld和联合创始人Cole Cacciavillani现已脱离公司，而Jakob Ripshtein上个月也宣告将于6月7日离任。

因而，Aphria 失去了很多的组织出资者，这便是为什么股价丢失27%的原因。不幸的是，Aphria的新办理团队或许需求几个季度才干改动这种形象。

另一个利空要素是Aphria没有像Canopy Growth或Cronos Group那样具有尖端合作伙伴来协助其扩张。这尽管并不意味着Aphria无法有用竞赛，可是在扩张到其他赢利更高的范畴方面，Aphria必定处于下风。

Aphria曩昔是有黑歷史的，可是风暴最严峻的时期现已曩昔了。背靠加拿大快速增长的大麻商场，以德国子公司为进口进行更有价值的欧洲商场，信任Aphria的未来仍是很有潜力的。