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2021年11月29日西部资料（002149）发布公告称：创金合信基金黄弢 王妍 李游 曹春林 李龑 王先伟 谢天卉 寸思敏、申万宏源证券武雨桐 符优于2021年11月25日调研我司。

本次调研首要内容：

问：公司募投项目建成后估计能构成3000吨的钛材军品产能,下流客户能否充沛消化公司的产能?

答：公司募投项目建造发展顺畅，根本按期。在建造完成后，还需要经过调试设备、改善出产流程来逐渐开释产能。现在看来，公司在手订单丰满，未来需求具有可持续性，咱们以为公司产能能够被充沛消化。

问：公司募投项目从前做过一次调整,能否解释一下原因和详细调整状况?

答：从2020年下半年以来，航空航天用高端钛材的订单大幅添加，且公司判别十四五期间高端钛材的需求，特别是航空航天用薄板的需求远超预期。因而为了更好地满意高附加值航空航天用钛材产品的火急需求，公司在操控募投项目总出资规划的准则下，调整了部分置办设备出资明细，要点添加军品薄板的出产设备。首要调整项目为添加VAR真空自耗电弧炉、砂光机以及热轧加工的配套设备的出资，以进步军品薄板的熔炼才能、外表处理才能和热轧产能，相应的调减EB炉等部分设备的出资。

问：公司以为航空航天用钛材需求后边的持续性怎么?未来公司还有持续扩展产能的方案吗?

答：咱们以为国内高端钛材商场在十四五期间的需求是稳中有升的。产能上来看，现在公司募投项目还在活跃建造中，且产能也会在未来逐渐开释，未来是否持续扩产要根据需求状况决议。

问：原资料价格上涨对公司带来的影响?公司有决心持续进步钛材产品的毛利率吗?

答：公司现在航空航天用钛材产品在出产和技能工艺上现已比较老练，有较为安稳的毛利率，且仍有持续进步的空间。公司有决心在未来跟着规划化效益的逐渐闪现以及经过技能改造持续提高成材率，下降原资料价格动摇等不确定要素对公司的影响。

西部资料主营业务：稀有金属复合资料及制品、金属纤维及制品、难熔金属制品、贵金属制品的开发、出产和销售业务。

西部资料2021三季报显现，公司主营收入17.6亿元，同比上升21.52%；归母净利润1.03亿元，同比上升183.67%；扣非净利润9019.24万元，同比上升369.61%；其间2021年第三季度，公司单季度主营收入6.03亿元，同比上升11.69%；单季度归母净利润3140.69万元，同比上升45.0%；单季度扣非净利润2486.35万元，同比上升46.37%；负债率48.24%，出资收益1154.66万元，财务费用3786.43万元，毛利率21.1%。

该股最近90天内共有2家组织给出评级，买入评级2家；近3个月融资净流出1.51亿，融资余额削减；融券净流入4.22万，融券余额添加。证券之星估值剖析东西显现，西部资料（002149）好公司评级为3星，好价格评级为2星，估值归纳评级为2.5星。(评级规模：1 ~ 5星，最高5星)