华汉（周期股）

说：近期“活泼本钱商场”已成为当下A股的焦点论题。瑞银资管以为，继续专心于职业抢先、高质量的公司，信任其未来可以发明长时间价值。当时乳制品、电商职业、IT硬件职业等细分赛道时机有待进一步发掘。“活泼本钱商场”已成为当下商场的焦点论题。在我国股市，咱们继续专心于职业抢先、高质量的公司，信任其未来可以发明长时间价值。此外，咱们还改进了职业评价模型，以便对职业界公司的长时间假定进行愈加结构化的评价和比较，然后确认其长时间增加潜力。

本文，瑞银财物办理亚太区及新式商场股票出资组合司理Shou-Pin Choo，将为咱们例举三个他的团队看好的具有长时间潜力的职业时机。

乳制品职业

咱们估计，我国消费复苏或不会一蹴即至，不过消费引导的我国经济复苏将继续，而高收入顾客将愿意为更优质的产品和服务付出更多费用。在这方面，咱们以为乳制品职业处于有利方位，鉴于其现在的商场浸透率，进行最低极限加工、选用巴氏灭菌 *** 出产低温牛奶和乳制品的公司有着长时间增加空间。更重要的是，在低线城市，消费晋级和途径优化将有助于优质大企业替代小企业，保持并进一步推进其商场份额的增加。

电商职业

虽然我国电商公司面对剧烈的竞赛，但咱们看到这些公司正经过进步盈余才能、优化本钱装备、财物负债表结构这些手法，来专心于发明公司的长时间价值。即便这些公司的股票或许短期承压，咱们仍看好其长时间远景。事实上，一些公司的市盈率(P/E)较低，公允价值上升潜力巨大，因而股价更简单呈现反弹。

IT硬件职业

经过最近的调研发现，IT硬件职业处于供过于求的状况，而且订单有所削减。不过风趣的是，在商场心情低迷期间，IT硬件的职业动态却有所改善。依据职业周期规则，咱们以为该职业周期或许在未来几个月触底。地缘政治和技能出口控制令我国IT硬件制造商承压，但一起也削弱了技能前沿的竞赛。特别是在半导体存储范畴，估计在职业的复苏中将会产生整合，然后进步职业的利润率和增加。这也是为半导体职业的一个新的增加时机。

归纳来看，虽然曩昔几年，我国股市面对着许多搅扰要素，但是深化的基本面研讨将协助咱们在不同职业发现具有吸引力的出资时机。我国股市仍有很大潜力有待完成。