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东方 财富网、东方财富choice数据显现，到8月31日，a股共有43家上市公司发布了半年报成绩预告，其间有31家公司净赢利同比添加，占比高达83..6%。从职业散布来看，化工、机械设备、电子等职业成绩体现亮眼，别离完成净赢利同比添加10倍以上、5倍以上、3倍以上。此外，还还有部分公司成绩呈现下滑，如东方雨虹、三棵树、万华化学等。

一：东方财富网官网主页东方财富网 炒股者必看网站
二：东方财富网手机版下载进入7月，上半年体现强势的白马股团体回调，虽然因为中期各大主力组织持仓状况还未发表，但从北上外资、重要大股东持仓等其他蛛丝马迹中能够发现，在取得相对可观的浮盈收益后，部分主力资金倾向于出货白马股，以确认盈余。

实际上从6月白马股团体上攻以来，主力资金现已有会集出货的痕迹，东方财富Choice数据显现，6月至今(6.01-7.04)，多只上半年涨幅可观的白马股遭受主力大单资金净卖出，其间京东方A遭净卖出超30亿元；海康威视、贵州茅台、华夏美好、五粮液均超10亿元；建设银行、招商蛇口、我国安全超9亿元。

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而涨幅可观、估值不再廉价可能是部分主力倾向于获利了断的重要要素。比方一线白马龙头股贵州茅台，商场人士剖析以为，有三大利空可证明6000亿的估值构成泡沫。

白马龙头茅台：三大利空罩顶

跟着茅台自6月28日开端五连跌，市值现已蒸腾逾亿元，越来越多的出资者对茅台的未来空间持谨慎态度，而且总结了三大利空：

利空一：茅台贵了，利好预期已充沛消化

白酒股的估值现已到了显着高估的程度，以茅台为例依照最新股价核算，市盈率高达逾30倍，依照一季度赢利核算，动态市盈率也高达27.34倍。

有剖析人士称，白酒股市盈率水平应参照利率水平，过高的市盈率代表泡沫，假如商场利率水平在4%左右，白酒股市盈率水平最高也只能是25倍，一起考虑到股票的危险要素，市盈率水平还应偏低。

利空二：大股东团体减持北上外资兜售

实际上本年一季报，贵州茅台前十大流通股股东中，惊现团体减持，第二大股东、代表北上外资的香港中心结算公司减持逾900万股，我国证金、易方达财物、社保资金、保险资金和QFII等大股东均不谋而合进行了减持！

而进入7月，贵州茅台在遭北上资金大手笔减持，7月3日贵州茅台跌2.43%，创近2月最大单日跌幅。数据显现，外资经过沪股通途径兜售贵州茅台4082万元。贵州茅台的沪股通买入金额为7262万人民币，卖出金额为1.38亿人民币

利空三：茅台已从消费品变收藏品被赋予“金融价值”

在现货商场中，53度飞天茅台酒的紧俏之势自成现象。可是曾有资深茅台出资者表明：“茅台酒的紧俏，首要是民间本钱进入囤积，形成虚伪昌盛。很多人买酒并不为消费，而是觉得放几年更值钱，真实的消费量恐怕没有幻想的那么好。”现货产品被赋予了金融价值，本应作为群众消费品的酒，也就不仅仅是一瓶酒了。

北上外资出货白马股

那么究竟是哪些力气在卖出以茅台为首的白马股们？从现有的揭露数据看，北上外资是其间一股不行忽视的重要力气。

东方财富Choice数据显现，从6月最终一周至今，外资会集出货白马股，从每日发布的沪深股通前十大活泼成交股榜单看，多只白马股遭受北上外资逢高套现。

详细来看，格力电器、海螺水泥、青岛海尔、潍柴动力、宇通客车、大华股份、招商银行、上汽集团多只涨幅可观的白马股遭受北上外资净卖出，其间白色家电龙头格力电器遭受外资出货逾6亿元。

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值得注意的是，虽然同期贵州茅台、伊利股份、恒瑞医药等个股整体仍呈现净流入，但7月3日当天，这三股也遭受北上外资别离净卖出逾0万、逾2000万和逾1000万。

大股东高位减持套现

而重要大股东则是近期另一股重要的减持力气，多只绩优白马股重要股东近期公告减持。

比方云南白药6月19日公告称，云南合和(集团)股份有限公司在2017年5月24日至6月15日期间经过会集竞价方法减持公司股份5,212,583股。

云南合和(集团)股份有限公司在2017年5月24日至6月15日期间经过会集竞价方法减持公司股份5,212,583股。大略预算，算计减持参阅市值逾4.81亿元。

又比方6月5日大华股份发布公告显现，有三位高管别离减持了大华股份790万股、820万股和3090万股，总计共4700万股，成交均价为16.83元。高管的会集减持与其股价走势无不联系。2017年以来，大华股份持续走高，本年以来至减持开端日6月5日其涨幅为41.01%。

而塔牌集团，虽然中报预告成绩杰出，但仍难挡大股东减持之心。6月14日、15日重要股东钟小璇接连减持56万股，6月19日该公司又发布公告称，持股15.87%的大股东徐永寿方案6个月内，以会集竞价或大宗买卖方法减持公司股份2684万股(占总股本份额3%).

除了现已减持的，还有部分白马股大股东正处于方案减持的路上，比方食物龙头股安琪酵母，本年以来现已上涨近4成，6月29日晚间，该公司公告称，大股东湖北日升科技方案自本公告发表日起15个买卖日后的90日内，减持不超越公司总股本3%，减持原因为运营需求。

而中报预增公告显现，估计2017年上半年归属于上市公司股东的净赢利约为3.9亿元至4.4亿元，与上年同期相比添加50%-70%。

由此可见，安琪酵母大股东减持并非成绩欠安，更多的是出于高位套现需求。

有剖析观念表明，组织抱团致股价暴升，一旦超出了产业本钱认同的价格区间，就会引发减持行为。上市公司的重要股东，被以为是上市公司的“内情知情人”，其减持行为更简单被商场解读为利空。

虽然被减持股票部分仍有上涨，但从前史状况来看，股东减持大多意味着其以为其时估值溢价较高、价格偏高，中长时间回调可能性相对较大。

组织激辩：白马股未来怎么走？

那么未来白马股怎么走？现在下行是技术性回撤仍是上攻态势就此完结？组织观念对此有不合。

看空派：国金证券以为，从前史来看，过于会集的抱团取暖，在中后期，跟着股价的不断上移，组织出资者开端审视自己持股的性价比(后期潜在超量收益与承当的潜在危险)的问题，由此，会适度的尝试性往外分散装备。

招商证券也在最新的7月战略陈述中指出，A股的估值中枢处在下行通道中，难以有系统性机遇，一起因为成绩公告期带来的效应会跟着时间推移逐步削弱，因而，不主张出资者买入前期涨幅较大的板块，也不主张在7月追涨现已涨幅较大的板块。

看多派：华泰证券首席战略剖析师戴康表明，A 股由流动性主导，信誉收紧是确认趋势，全球流动性蜜月期完毕，我国钱银政策在其时基础上易紧难松。短端利率可能再度上即将强化“以龙为首”的商场风格，而在 10 年期国债利率到达 3.8%之前，弱势震动格式很难被打破。主张持续

兴业证券王德伦也着重“调整便是加仓机遇”。他表明，在绵长的调整过程中，A股中的绩优龙头不仅是我国的中心财物，也是国际的优质财物，将成为穿越周期的主线。这些基本面杰出、估值合理的绩优龙头即便因为涨幅较大而呈现短期重复，仍然不改其长时间趋势，调整便是加仓机遇，A股参加MSCI也愈加坚决了中长时间外资对我国中心财物的装备。

关于白马股的价值，商场一向争议极大，理论上只需白马股的成绩增速能够大致匹配股价上涨速度，估值就不会急剧提高，泡沫会被限制在合理范围内。

茅台铁杆粉、深圳东方港湾出资办理股份有限公司董事长但斌近期就在微博上表明，除非我国的白酒文明式微了，不然只需赤水河的水还在流动，你等一千年一万年也看不到茅台崩盘的时间！茅台就算过了高速成长时间，至少也会像可乐、帝亚吉欧，或许就像“高等级债券”相同招引稳健的长时间出资人。

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证券首要包含本钱证券、钱银证券和产品证券等。狭义上的证券首要指的是证券商场中的证券产品，其间包含产权商场产品如股票，债务商场产品如债券，衍生商场产品如股票期货、期权、利率期货等。
证券按其性质不同，证券能够分为依据证券、凭据证券和有价证券三大类。
仅仅单纯地证明一种现实的书面证明文件，如信誉证、依据、提单等。
是指认定持证人是某种私权的合法权利者和证明持证人所实行的责任有用的书面证明文件，如存款单等。
是目标有票面余额，用于证明持有人或该证券指定的特定主体对特定产业具有所有权或债务的凭据，差异于上面两种证券的首要特征是能够让渡。
从广义上，依照是否能给运用者带来收入，证券能够分为有价证券和无价证券两大类。
（1）无价证券，是指不能给运用者带来收入的证券。包含凭据证券和所有权证券。凭据证券又称依据证券，专门证明某种现实的文件，例如欠据、收据、票证等，一般不具有商场流通性。所有权证券，是指证明持证人为某种权利的合法所有者的证券，如土地所有权证书等。
（2）有价证券，是证券的一种，即其本质仍然是一种买卖契约或合同，不过与其它证券的不同之处在于，有价证券具有以下特征：任何有价证券都有必定的面值，任何有价证券都能够自在转让，任何有价证券自身都有价格，任何有价证券都能给其持有人在将来带来必定的收益。
按证券所载内容能够分为：
（1）钱银证券，能够用来替代钱银运用的有价证券则商业信誉东西，首要用于企业之间的产品买卖、劳务酬劳的付出和债务债务的清算等，常见的有期票、汇票、本票、支票等。
（2）本钱证券，它是指把本钱投入企业或把本钱供应企业或国家的一种书面证明文件，本钱证券首要包含股权证券（所有权证券）和债务证券，如各种股票和各种债券等。
（3）货品证券（产品证券）是指对货品有提取权的证明，它证明证券持有人能够凭据券提取该证券上所列明的货品，常见的有栈单、运货证书、提货单等。