哪些上市公司可以发公募基金-？公募基金上市公司有哪国美电器价格些

7月25日，贝莱德基金官方微信号音讯，贝莱德先进制作一年持有期混合型证券出资基金拟于8月8日起揭露出售，将成为贝莱德基金旗下第三只公募产品。
据悉，贝莱德先进制作一年持有期混合型证券出资基金聚集于先进制作主题工作，将在严格控制危险的条件下，经过自下而上的深度基本面研讨捕捉先进制作相关领域内高品质、可持续生长且竞赛优势显着的优质企业，力求完结基金财物的长时刻安稳增值。
一：公考上市公司有哪些文 ? 林夏淅 华宇

市值超千亿的教育类上市公司非常稀有，现在不过好未来、新东方、中公教育三家。2019年以来，中公教育股价大涨，到2020年3月10日，公司股价上涨238%，市值高达1.62亿元，早已逾越新东方的201.4亿美元（1208.4亿元）跃升为市值第二的教育组织。

实控人鲁忠芳、李永新母子算计59.71%的持股份额，对应的是836.54亿元身家，持续稳坐我国工作教育界的首富方位。

赚足眼球的中公教育，究竟凭仗什么登上神坛，背面又埋藏着哪些危险？

01成果单美丽，线上事务大增中公教育在2018年底借壳亚夏轿车上市，2019年2月完结股票更名，2019年算是其上市后的第一个完好财年，加之其收买时的对赌协议，中公教育2019年的成果遭到

2020年3月9日晚上，中公教育发布2019年年报。公司全年完结收入91.76亿元，同比添加47.12%，归母净利润18.05亿元，同比添加56.52%，扣非净利润17亿元，超额完结了本年度13亿元扣非净利润的成果许诺，能够说是交上了一份超卓的答卷。

注：因中公教育2018年借壳上市，2016年及2017年数据以借壳前本身财务数据为准

与此一起，14.8亿元的现金分红，占当年归母净利润的82.02%，也是适当大手笔，这意味着鲁忠芳、李永新、王振东三位持股份额算计75.32%的大股东，将拿走11.14亿元的分红。

如此强壮的盈余才能背面，究竟是一家什么样的公司？

差异于同一赛道内的好未来、新东方、跟谁学等教育组织，以K12（小学教育至高中教育）训练事务为事务重心，以18岁以下在校生为客户集体，中公教育则是一家侧重于公职类考试训练的教育组织，服务于18-45岁的大学生及各类工作人群，这种错位竞赛是其成功包围的重要原因。

但重要的，仍是中公教育经过“磨炼”的事务方法。

2005年左右，为了尽快将事务全国化，中公教育采用了署理协作的方法，借用署理商的财力、物力、人力，快速进行全国范围的区域浸透。

但是这种分红方法注定无法完结公司的国泰民安。“假如仅仅单纯地割一波韭菜，署理加盟再适宜不过，但若想让品牌耐久，非做直营不行。”教育工作分析师刘晓追寻研讨中公教育多年，她告知市界，署理的方法一直无法坚持教育教研的质量水准，办理上也简略跟总部脱节。

2009年，中公完结了直营化方针，很快，公司职工人数从不到1000人迅速添加到了2015年的1万人，到2019年底，这个数字则添加到35209人。

“一方号令，八方呼应”，教师们能够很迅速地从北京分派到各当地，完结教师资源的联动，教研教育水平得以确保。除此之外，规划效应也在必定程度上下降了办理和销售费用，为中公教育的持续扩张让出了盈余空间。

当时的中公教育，从营收结构上看首要分为公务员招录、教师招录、事业单位招录及综合类招录考试四类，其间公务员招录训练事务占公司总收入的“半边天”，2019年占比有所缩短。

在公务员招录数量腰斩的2019年，事业单位招录训练和教师招录训练的收入别离同比添加58.44%和60.85%，远超越公务员招录30.15%的同比增幅，成为重要的添加动力。

从事务方法上来看，中公教育2019年线上训练收入为10.36亿元，同比添加133.50%，占全年收入总额的份额也从上年的7.11%进步至2019年的11.29%。但从单价来看，线上训练人均单价仅582元，远低于面授训练的5360元。

在疫情还未衰退的当下，线上教育的大幅添加成为中公教育股价上涨的关键因素，但依然应该看到的是，11.29%的线上训练事务和88.71%的面授训练事务依然或许遭到疫情影响，不论是全体考试时刻向后推延，仍是部分考试并未推延而不得不撤销面授训练，又或改为线上训练，都将对2020年成果发生必定的影响。

02花学员的钱，买自己的理财中公教育仍是一家适当“有钱”的公司。

多有钱呢？有钱到2019年底账面货币资金、理财产品和长时刻定期存款算计64.02亿元，占总财物99.61亿元的64.28%，尽管长时刻定期存款中有部分受限财物，仍有近五成的财物都能够分分钟变现。

但流动资金如此充分的中公教育，财物负债率却并不低，从横向比较来看，在几家上市公司中居于较高水平，纵向来2019年也有小幅进步，现在已到达65.55%。

较高的财物负债率背面，并不是带息债款的高企，而是大额的预收账款，这与中公教育的协议班密不行分。

协议班是指部分公考类训练在报名时以“不过退款”为条件，先行交纳报名费用，待考试成果发布后，若考生未经过考试，则依据签订协议的不同，有的可100%全额退款，有的则扣除部分学杂费后交还。

以省考为例，中公教育客服人员告知市界，现在有两种协议班，价格别离为2.98万元和3.88万元，若未经过考试，退款金额别离为2.58万元（扣除学杂费0元）和3.88万元（全额退款）。

曾参加过省考和国考的小玉告知市界，考生至少会提早2个月开端预备，长的乃至提早1年。依据中公教育客服人员供给的信息，两个班次别离耗时50天和43天，但一般学员会提早报名，然后开端上中公教育赠送的直播课，打好根底后再等面授班开课。

假如取一个中心值，假定考生在考前5个月报名备考，等候书面考试成果1-2个月，退款周期1-2个月（内部人士承认），那么未经过考试的协议班学员交纳的报名费，会作为预收款，在中公教育的账面上逗留7-9个月。

市界

依据中公教育2018年12月公告的重组报告书，2017年中公教育的的协议班占面授班营收的比重现已高达73.75%，远远超越同类教育组织华图教育。

? 相关买卖报告书截图

这表明，中公教育的全体收入对协议班的依靠更强，挑选中公教育的很多学员，看中的是其“不过退款”的约好。

公考招录人数向来喜爱“反弹”，不少业内人士表明2020年为公考招录“大年”，加之疫情影响，招录人数会呈现大幅添加，但与此一起报考人数添加，所以最终的竞赛添加了不确定性。

假如竞赛加重，经过率下降，中公教育的退费率将上升，刘晓表达了这个观点。这意味着协议班发明的预收账款中，转化成经营收入的份额将削减，更多的部分将成为退款还给学员或许转入其他科目学习，若要想坚持协议班原有的经过率，中公教育面临的压力将添加。

但即使无法转化为收入，这些仅仅充任“过客”的预收账款，也给中公教育带来了大笔的收益。

2018年和2019年，中公教育的出资收益（理财收益和定期存款结息）和利息收入算计别离为1.61亿元和2.62亿元，占当期归母净利润的13.99%和14.52%，对近两年的高添加起到不小的效果。

为了确保资金的流动性，很多预收账款不得不以翻滚的方法，投入各种理财产品 ，这就使得从现金流视点来看，中公教育的出资活动现金进出量远大于经营活动的现金进出量，看起来多少有些“游手好闲”。

令人费解的是，手握很多资金的一起，中公教育的短期告贷从上年底的16.07亿元进步至28.67亿元，添加了78.41%。

若依照四个季度短期告贷余额的加权平均数22.25亿元和全年利息费用1.08亿元核算，银行告贷的利息率高达4.85%，比公司多年期定期存款的利率还要高，也高于央行1-5年期的基准告贷利率。如此看来，中公教育的告贷本钱也并非非常低价，假如没有这部分告贷，中公教育的净利润还将开释上千万元。

关于事务方法相对简略，留必定份额现金即可的教育组织而言，这样的“大存大贷”好像也有些不合情理。针对这个问题，市界暂时未得到回复。

03边下沉，边买房2019年，中公教育直营分部和学习中心数量到达1104个，同比添加57.5%，增速进步了37.1个百分点，覆盖了全国31个省市、319个地市。从这些数字中不难看出，中公教育关于下沉商场的固执。

“中公教育的县城下沉首要针对的是底层职工招聘和区域事业单位招录方向。”刘晓告知市界，我国的县级行政单位超越了2800个，下沉商场空间非常巨大。

在一些三四五线城市，教育组织正经过假日租大巴去城镇接学生的方法、以超低价浸透商场的方法，以及雇佣外教曲折多个校区上课的方法，抢占、分割商场。

但也正是因为这部分用户首要会集在地级市县，而依托当地而存在的公职类训练的中小型训练组织多且杂，区域特点、排他特点极为显着。因而，中公教育这种全国性大型组织作为“外来户”，也不得不面临当地训练组织的高竞赛壁垒，比方办理上的难度、占据用户心智所需求的本钱。

无法疏忽的是，因为地级市县人均GDP水平较低，对价格较为灵敏，作为中公教育拳头产品的高价协议班明显难以发挥效果。因而，在刘晓看来，“县城下沉这块儿的协议班占比并不高，中公的高价协议班首要会集在一二线和省会城市”。

因而，一般班在中公教育的份额，极有或许因为未来几年中公教育的县城下沉战略而进步，因而带来协议班份额的下降，从而引起公司全体客单价的下降，这关于毛利率本就在小幅下滑的中公教育来说，是一个挑选，也是一个检测。

别的，下沉的一起，中公教育还不忘在所到之处“购置家业”。

2019年年报显现，中公教育在建工程余额为6.54亿元，同比添加615.3%，新增在建工程除了2.76亿元的中城置地项目、1.83亿元的山东中公大楼、1.13亿元的抚顺中公大楼，居然还有136.9万元至6284.77万元不等的黄山店肆、亳州广汽丰田4S店、亳州亚夏财富广场。

报告期后，中公教育在2020年2月再次公告称，以自有资金3.83亿元购买陕西冠城九鼎世界1号楼，至此，公司至少购置了10亿元不动产。

从长远来看，跟着学员人数和课程数量的添加，建设或购买教育用地和酒店，便于学员的教育和住宿，的确能够在必定程度上下降本钱，包含新东方、好未来、跟谁学等教育组织在内，都已加入了买楼队伍，2019年在房租物业上花费1.78亿元的中公教育，天然也不甘落后。

相关人士表明，包含4S店在内的部分在建工程原本是归于原亚夏轿车的，但在财物置换中被保存下来。但即使如此，保存这类财物也是一种出资，显露出少许违背主业的意味。

时机依然存在。2020年，因为新式肺炎的影响，研讨生招生规划，底层医疗、社会服务等岗位招募规划会进一步扩展，国家及各地公务员的招录人数将大幅添加，中公教育的潜在客户或许持续添加。

从前因教育质量抛弃加盟方法、挑选直营方法的中公教育，现在手握大把现金，持续搞出资，仍是专心于师资力气和教研以进步应有的中心竞赛力，且看中公教育未来的挑选。

（文中呈现的采访目标为化名。）

二：公募基金上市公司有哪些公募基金 能够出资非上市股权出资，非上市企业的债券方案吗？谢谢！ 不行以！公募基金是不能出资非上市股权的，也不能直接投入到实业。