东方航空股吧东方财富(300353东方财富国家养老政策股吧)

文 | 彭孝秋

修改 | 乔芊

炒美股的Saern建了一个名为“富途赚十倍就辞去职务”的微信群——港美股券商“富途”便是他日常用来生意股票的App，也是他的重仓股——他约请持有富途仓位较大的网友入群，现在这个群超越了一百人，群内每日评论音讯内容超越千条，许多群友泡在富途的时刻乃至超越了微信。

究竟，自2020年以来，富途股价最高上涨了超越了20倍。难怪Saern这样的股民以为富途能帮自己完结财富自在之梦。

一位出资者向36氪展现了自己重仓富途的收益：“从6万美金起步，从最底部的8美元开端定投式买入，到现在持有5万股，赢利在500万美元左右。”

改变好像在一夜之间。“富途的声量在2020年一下就起来了，咱们只需想打新或许买港美股，就会想到富途。咱们有不少想装备海外财物的用户都被抢过去了。”国内某券商营业部司理告知36氪。

哪怕是一年前，熟知炒股软件、为之奉献日活的人也远没有今日这么多。这当然是由于大灾情后的“大放水”，让整个商场迎来行情，而券商总是牛市中的大赢家。其2020年第四季度财报显现，富途净赢利同比增加了10倍。富途股价

大环境对一切券商都是公正的，但富途在跟券商同行的竞赛中，仍然拉开了巨大间隔。

竞赛不行谓不剧烈。富途的竞赛对手，既有境外的Robinhood和香港本乡券商，又有中资券商山君证券和以东方财富为代表的大陆券商。

榜首名富途和同是互联网券商的第二名比较，其入金（往账户里真实存钱）客户数和生意总额差坚持在两倍左右，营收则是其3倍多。富途的用户留存率更是挨近98%。

商场总是变幻的，但一家公司的长成有迹可循。咱们妄图回答，建立9年的富途除了迎头撞上年代盈利，还做对了什么？以及它的此种亮眼成绩是否能够继续？

毫无疑问，富途的底牌是创始人李华（Leaf）。这位腾讯前第18号职工不到30岁就完结财政自在，作为一位活泼的港美股出资者，早在2010年，李华就带着几个生意员把全年成交额做到了超70亿元港币，财物数翻了三倍——他对生意和生意者，自有其洞悉。

自掌管牌与「要害先生」券商是一个强监管生意。这意味着谁能拿下车牌，谁就占据先机。

但监管组织批阅的车牌十分有限，不过要做生意也有方法，市面上许多公司经过挂靠券商、和有车牌的券商协作分销取得收入，自己拿车牌则是更难走的一条路。

在李华看来，分销形式看似走了捷径，实践被卡了脖子。“你渠道上的用户其实不是你自己的用户，客户财物也和你没有联系，你完全就成了一个导流东西。上游一旦呈现动摇，你底子力不从心。”李华告知36氪。富途从建立榜首天，就意识到要想成为干流玩家，有必要自动承受监管。

意识到车牌的重要性不难，难的是怎么拿下至关重要的榜首块车牌。

据李华回想，最初简直没有拿下香港证监会1号车牌，假如不是「要害先生」的协助，或许就不会有现在的富途。

事实上，早在富途证券建立前的2011年6月，李华就带领团队，只用了三个月时刻就完结港股生意体系的研制。其时李华没有太多职业认知，以为能够把体系直接推向商场运用。事实上，用户运用生意体系前还得经过香港生意所的一些流程认证。

这包含模仿环境下的测验、端对端的测验（拉专线和生意所模仿环境对接），终究是仿真测验，而这个环节有必要得接入一家证券公司——李华需求找到一家乐意协作的券商。

关于互联网研制才能，没人置疑李华团队。但关于金融侧的产品研制才能，和能否做好一家券商，简直没有人信任李华。他跑遍了一切券商，也没有人乐意协作。

“为了终究再争夺一把，我还提出富途能够拿出500万给券商作危险保证金，但仍是没有任何一家券商乐意担危险。真实穷途末路了，我就在我一个QQ炒股里群求助。其实也是抱着试一试的心情，横竖没方法了。”李华对36氪回想其时的艰苦。

没想到李华的求助，得到了「要害先生」邬必伟的回应。邬必伟其时是国企东航金融董事总司理，李华为了争夺这次机遇，很仔细的预备了PPT进行报告。结果在报告会上，邬必伟很直爽的就容许了李华，PPT都没有机遇打开。即便邬必伟担任事务合规的搭档在一旁不断打断，但都被邬必伟驳回。现在，邬必伟现已是富途高档合伙人，担任B端事务富途闲适部分。

除了车牌请求的困难，李华也同时遇到了资金困难。前期几位老搭档的几百万元天使轮融资现已花完，生意所也开端催缴车牌保证金。只需一家出资组织抛出橄榄枝，而这家组织在屡次延期后便没有了后文。自此，李华的外部资金途径完全被开裂。

除了对作业坚决看好，也为了不让团队闭幕，李华回家和太太商议，两人决议自己先拿钱顶上——这迫使他们卖掉许多腾讯股票筹钱，夫妻两人一度看着不断上涨的腾讯股价嗟叹不已——前后拿出了超0万港币的资金。

那段时刻的压力，直接传导在李华的体检指标上：甘油三酯飙升到正常人的十几倍，体重也因而飙涨了20多公斤。

终究在2012年10月，富途经过在香港建立的富途国际香港公司拿到了1号车牌，也在2014年拿到了腾讯领投的1000万美元融资。并在随后3年中，富途继续拿到了腾讯领投、经纬和红杉跟投的两轮超2.1亿美元融资。上市前夕，拿到泛大西洋的7000万美元融资。

新券商们在途径挑选上，一种是像富途这种先港股后美股，另一种是先美股后港股。对富途来说走运的是，上一年开端中概股回港热潮招引了大批打新用户，港股车牌无疑协助富途无缝参加了这波隆重的行情。

到现在，除了1类车牌后，富途香港又先后拿下第2/3/4/5/7/9类车牌。除了香港商场，富途又在美国拿下11块车牌、新加坡3块车牌、泛欧区域2块车牌。

自研体系的壁垒在富途开展过程中，关于做东西仍是做渠道，呈现过巨大争议。

李华告知36氪，富途牛牛的前身叫富途操盘手，是一个纯生意东西。其时团队以为能够直接推向商场运用，但李华坚决不同意，这次争持剧烈到工作室的门都被摔坏。李华终究仍是压服团队做渠道。

做渠道意味能着参加更多环节，然后取得更强的用户粘性。“做东西是简略的事，但做渠道是正确的事。”李华说。

现在，富途的事务地图，包含C端生意软件富途牛牛、财富办理渠道大象财富、国际版生意软件moomoo、B端期权办理和IPO承销的富途闲适。

“比方关于渠道这件事，Leaf想的是渠道作为底层，上面要承载财富办理事务、国际事务、输出事务等，这相当于把咱们手里的作业推翻重来，其时咱们就觉得没必要。现在看来他是对的，尤其是跟着咱们国际事务的打开。”富途一位前30号职工对36氪表明。

比做渠道更高的事务壁垒，是富途一向坚持推出自研体系。这背面触及冗杂的体系，包含行情、生意、结算、风控、账户、BOSS等一系列，包含难度较大的港股自研暗盘体系。依照李华的规划，美股的自研体系估计在不久的将来推出。

在香港一切车牌中，最难拿的是第3类牌（杠杆外汇生意，全香港仅37家）和第7类牌（暗盘接入第三方中介组织，7年后初次铺开）。特别是第7类车牌的获取，意味着富途能够经过给其他券商输出自己的研制体系取得收益。

自研体系除了提高生意速度、保证生意体会，对赢利也有利。以富途美股清算体系为例，一旦完结自有切换，可发生超5000万美金的营运赢利。

这也是为什么富途在最近一次晋级中，继续斥资1500万港币紧迫扩容300条生意通道，让每秒1000个订单到达港交所——假如把扩通道类比为一条高速公路，意味着现在的下单拥堵问题得到了处理，2车道变为5车道。更多客户来生意了，富途也就能获取更多生意佣金和融资费用。

一位由于打新而体会过100家港美股券商的用户对36氪说，“从体会来说，香港本地的券商还停留在90年代水平，下个单都仍是打电话，还常常打不进去。内地券商体会好一点，但对港美股不注重，也不怎么懂互联网。富途的产品对它们是降维冲击。”据了解，上一年前三季度，富途发布了119个版别，推出的功用超越3000个。

对产品的注重刻在富途这家公司的基因里：富途70%的职工是产品研制人员，其次才是金融人才。

“人不或许总在生意”腾讯身世的李华对交际有深刻理解，因而他的渠道上要有行情、生意、资讯，也要有社区和交际，“人不或许总是在生意，闲下来就会有无知、无助、无聊的需求。”

做交际天然不是富途创始。市面上的干流的券商做交际，一般分为以“股吧”为代表的偏心情和音讯面渠道，以及雪球代表的相对理性的深度观念渠道，这两者都是先做东西、再做交际，后者的危险是社区气氛不错，但商业化不易。

但富途挑选先做渠道、再做交际，其间交际又以实盘生意为抓手，然后出产更有质量的评论内容。

在打造社区感上，李华能够说事必躬亲。他主导开发了富途牛牛这个人格化的IP，也常常呈现在”牛牛圈“的实盘沟通社区中。36氪在翻阅李华一切牛牛圈时发现，遇到有用户@叶子哥，他都会回一句“我在”，然后要么直接回答问题，要么转交给相关搭档。牛友收集的周边

现在，日活现已超越100万的富途app，每天发生的UGC内容超15万条，其间实盘晒单量就超1万。而且，李华在答疑时假如是香港用户会特意运用繁体字。

由此，李华取得了“几十亿美金身价客服随时在线”的职业美名。1月23日晚上12点18分，李华在微信群回复线路晋级于周期权的问题。1月26日下午，富途因快手打新融资额度形成体系拥堵，又有许多出资人张狂at他提主张。

在李华的朋友圈，36氪看到一组数据——他2020年平均每天登陆富途65次，一年登陆364天，最晚登陆时刻是4点29分。

常常和用户互动，当然能拉近用户之间的间隔。但作为作为一个创始人兼CEO，每天这样不胜其烦的答疑解惑，是否有些大材小用？

“创始人这样既有利于继续迭代产品，也能添加用户的粘性，天然获客本钱就很低。这无形也构建成了富途的护城河。”富途持股超30万股的出资者对36氪剖析称。

这一点在财报中也得到证明。2020年Q3时，富途新增付费用户客均获客本钱由上一年同期的3250元，大幅削减至967元，与此同时，用户数、尤其是付费用户数坚持了三位数的高速增加。更重要的是，富途财报发表其留存率超越98%。

“这个护城河背面是联系链、行为、内容的沉积。”上述出资者称。他信任富途联合创始人李镭的说法——一个人在私域流量里交到了朋友，搬迁本钱会很高，只需情感联系在，交际数据也就能沉积下来。

谁是李华？“我尽管没有见过李华，但他确实是一个很能打的竞赛对手。”一位富途竞品企业创始人对36氪如此点评。“同时期那么多玩家，比方从前很有名的8证券，技能实力也很强，但只需富途成为了榜首队伍。”李华

李华的牛牛圈签名是孙子兵法里边的“先为不行胜，以待敌之可胜。不行胜在己，可胜在敌。”意思是曾经长于用兵作战的人，总是首要发明自己不行打败的条件，并等候能够打败敌人的机遇。使自己不被打败，其自动权把握在自己手中。

回头来看，自我克制车牌、自研体系、做渠道、重交际便是富途一向给自己发明的不行打败的条件。

富途“不行胜在己”的一个证明，是富途暗盘的推出。

所谓暗盘，指的是一个提早生意时段，用于给散户小范围生意港股的新股。一般一家港股公司上市前一天下午4:14-6:30，便是暗盘生意时刻。关于打到新又不看好的散户来说，能够捉住机遇卖掉，而此刻，谁家暗盘价格更高，谁就天然具有优势。

36氪在体会了多家券商的暗盘生意后发现几个问题：一旦遇到热门股，或许就无法下单，体系直接down掉；有些券商需求打电话下单，电话还没接通，股价现已大变；同只股票的价格差异很大，股民能取得的收益也不同很大。

富途最早接入的也是第三方暗盘，但一向未抛弃自研。现在这个暗盘成为富途打新事务的利器。据富途官方称，现在已有30家企业进入富途百亿打新沙龙，快手是426亿港元、农民山泉是352亿港元、京东健康是207亿港元。

另一位富途前期职工也向36氪举了一个融资打新的比如。“职业里之前有同行声称30倍杠杆，但瞬间没有了额度。许多用户也呼吁富途放出30倍，但Leaf以为30倍不只不能让更多人参加，假如遇到一次破发，危险就很大。”

多位富途用户还对36氪提及一个比如：在蚂蚁金服打新退款这事中，富途榜首时刻在职业界主张革除一切认购费用和悉数银行利息的行为，几千万元的丢失悉数由富途自己承当。而许多同行是没有挑选全退的，终究交还较多的是认购费用，利息只能由出资者个人承当。一时刻，富途的这个打法赢得了用户的好口碑。

李华榜初次创业是在大学时期，是为要结业的师兄姐供给论文和简历打印、传真接纳，处理排队难价格贵的问题。这次创业不只让他积累了一些积储，比方在90年代就有了自己的手机，更主要是得到了商业练习。

大学结业后，李华以优异结业生引荐到深圳开展银行作业，后来又拿到华为offer。但终究挑选了腾讯，是由于QICQ（QQ前身）让他触摸了湖南之外的国际。就这样，李华在2000年加入了腾讯，成为腾讯榜首个对外招聘的大学生。

这期间，阅历了2004年腾讯的香港上市，职工人数从十几个人到1万人，李华也在不到30岁完结了财政自在。腾讯的上市让李华开端炒股，也埋下创建富途的种子。

“腾讯的阅历，让我有了信任的才能。当你开端信任自己，就会更乐意面向久远进行布局。其次才是团队办理和商业练习的接连。”李华说。

36氪发现，最初从腾讯出来就一向跟从李华的6个搭档中，至今还有5个留在富途。学习才能强、在要害决议方案上简直没出差错，也是许多挨近李华的人对他的点评。

香港以外在富途内部，2021年被视为国际化元年。

与其说李华的国际化野心自2020年拟定的“远航者方案”开端，不如说早在2018年就开端做预备。他曾在牛牛圈写道：北京时刻2018年3月7日清晨3点18分，这一天会是富途历史上十分重要的一天，在这一天，富途美国公司正式发动，富途跨出国际化的重要一步。

现在，富途的用户散布在全球的超200多国家和区域。在36氪获取的一份内部券商电话会议中看到，富途在香港的用户有20万左右，约占香港200万散户的10%，富途方案在2-3年内把商场份额扩展到30-40%。而新加坡大约有100万散户，美国有300万，是巨大的潜在商场，也是富途国际化的要点。

此外，依照第三方咨询公司奥纬数据显现，中国内地2018年就有超2000万人有海外财物装备需求。富途最新的数据显现日活超越100万，和如此巨大的方针用户比较，空间还很大。特别是在美国商场，微信MAU超越200万，富途有这部分海外用户做支撑。

那么，能否顺畅拿下新加坡和美国这两个商场呢？

36氪采访到的多位海外华人用户表明，他们很等待富途的进入。一位新西兰用户称，“依照富途在香港的开展速度，信任在海外也不会很差。它的用户平均年龄35岁，不是纯小白，也比传统金融组织用户年青，是高智商、高学历、高收入的集体。”

富途未来的估值提高，很大的动力就来自于国际化。

在股市大V无舍无为看来，扩展的中产集体有激烈的海外财物装备需求，加上港美股的挣钱效应，一定能招引到更多出资者。而在金融赛道，股票是最高频的切入口。一旦完结生态构建，想象力很大。

按李华的规划，富途真实想做的是协助出资人发现出资机遇，只需求一个账户就能出资全球，港股、美股、A股、基金、债券等。

但富途的危险点在于，一波大行情往后，股民出资热心下降，它还能否低本钱地取得新用户，并促进他们频频生意，而这也将直接影响富途的成绩和股价。

2008年辞去职务之时，李华特意一个月时刻没有去公司，而是在家工作，他妄图用这种方法来慎重考虑是否脱离腾讯。“脱离腾讯懊悔死了。”李华笑说。但能亲手兴办一家有用户价值的公司，他从未懊悔过。

（股市有危险，本文不构成任何出资主张。）