万达概念股（银河科技股票）600086股票

得悉，财信证券发布研究报告，首予长城军工(601606.SH)“慎重引荐”评级，估计2021-23年归母净利为0.8/1.16/1.47亿元，EPS为0.11/0.16/0.2元，考虑到练兵备战将加快武器弹药耗费，公司作为中小口径武器弹药重要出产基地，在实控人改变后成绩有望改进;予2022年85-95倍PE估值，对应价格区间13.6-15.2元。

事情：11月19日，公司公告：安徽省国资委拟将持有的安徽军工集团51%股权无偿划转给武器配备集团，武器配备集团将成为公司控股股东安徽军工集团的控股股东，公司实践操控人将由安徽省人民政府国有资产监督管理委员会改变为国务院国有资产监督管理委员会。

财信证券首要观念如下：

公司与武器配备集团协同开展，未来事务有望进一步开辟。

长城军工是全国首家以军品弹药武器配备为主营事务的上市公司，军品事务2020年营收占比70.46%。公司历史悠久，四家军品子公司(神剑科技、方圆机电、春风机电和红星机电)的前身均可追溯至上世纪60年代的三线军品工厂，公司迫击炮弹技能处于国内领先位置，并把握单兵火箭的核心技能，是我国中小口径火箭武器重要的研制出产企业，一起公司还有部分预应力锚具等民品事务。

我国武器配备集团是特大型中心企业集团，已形成了结尾防护、轻武器、机动突击、先进弹药、信息光电、反恐处突等配备系统，配备广泛服务于我国陆、海、空、火箭军及公安、武警等国家所有武装力量。公司与武器配备集团在事务范畴上存在互补与协同联系，本次实控人改变有利于两边在优势事务范畴的协同整合并进步资源使用功率。公司能够借力央企军工的资源、渠道、技能等方面优势加快高质量开展，不断拓展上市公司事务开展，增厚公司成绩，提高公司运营功率和收益。

公司职业位置有望提高，成绩有望改进。

公司2019年、2020年、2021年前三季度的营收与增速分别为14.99亿元(同比+4.77%)、15.86亿元(同比+5.82%)、7.27亿元(同比+2.58%);归母净利润与增速分别为1.00亿元(同比+2.48%)、1.17亿元(同比+16.83%)、-0.26亿元(同比-2028.91%)。

公司曾在2021年半年报中表明，本年上半年经营收入下降的首要原因是遭到军品配套件供给推迟以及部分军品订单没有执行的影响;盈余下降则是受主营收入削减以及原材料提价等许多要素的影响。该行以为在公司实控人改变后，公司将获益于武器配备集团的资源禀赋，在供给链时效性与订单执行方面将有较大改进，公司的职业位置也将得到必定提高，看好公司未来开展。

危险提示：产品研制交给不及预期、上游本钱添加、下流需求放缓。