美国人炒股手续费(东方财富炒股手续费多股市风向标少)

红周刊 特约 | 韩平

本年6月底，我国公募基金规划到达22.3万亿元，创出历史最高水平。比照看，据美国基金业年鉴，2020年末，美国一起基金规划为25.7万亿美元。考虑到中美人均GDP在2020年也分别是6.83万元人民币与6.94万美元的水平，各按辅币核算，基金规划与人均收入的比值均到达3到4倍之间。

不过，中美公募（一起）基金在出资开展道路上却存在巨大差异。明显的一点是在3年以上时刻，美国绝大多数自动型办理基金都难以打败标普500指数。从美国公募之路来看，未来内地权益产品指数化趋势或成干流，年度均匀收益或进一步向沪深300等干流指数挨近。成绩决议开展方向

剖析美国公募基金，不得不提的便是巴菲特与对冲基金司理Ted Seides的十年赌约。事实上，巴菲特提出这一赌约时，也只要这一位司理乐意站出来承受应战，可见事前绝大多数人也不看好自动办理的成果。而反观我国的自动权益类基金，却总是可以大幅逾越沪深300或许中证500指数的体现。

依据上述实际，在美国一起基金尤其是股票型产品中，ETF型基金成为肯定主力。据晨星计算，到2019年末，在21.3万亿美元的一起基金中，股票型基金占比30%，即6.39万亿美元，但其间有4.4万亿美元是ETF基金。而到2020年9月，美国ETF规划冲上5万亿美元的大关。

而据同花顺数据，以2011年1月1日到2020年12月31日，期间沪深300仅上涨66.59%，中证500指数仅上涨28.97%。但同期国内有数据记载的631只基金，跑赢沪深300的产品高达497只（还包含部分债基）,跑赢中证500的产品达611只！

我国基金业选择多发自动型权益，究竟此类产品为公司奉献的收益最大。依据到本年7月中基协发布的数据，股票型基金占比与美国的基金占比根本相同，到达32.6%。不过，我国ETF类基金在总份额中占比仅6.34%，在净值上占比更低，只要5.67%。此外，到2020年末的数据显现，权益类指基占权益基金的份额只要19%，远低于美国66.67%的份额。

而在ETF基金的构成上，中美两国也有较大不同。到2020年末，美国有近63%的ETF是盯梢标普500等宽基指数，职业和主题ETF占比仅为10%左右。反观国内指数基金，宽基指数产品规划占比约40%，职业和主题指数产品规划占比约44%，两者根本持平。

美国一起基金在自动办理上难以打败指数基金后，其开展思路、开展方向也做出严重调整：即开端发行更多针对指数添加杠杆的基金产品，比方两倍标普500基金、三倍纳指基金等，一起还推出许多的量化对冲战略基金。此外，美国一起基金开发了许多出资新式商场的指数基金，并开发了许多非证券类出资基金，比方专门出资黄金、原油、加密钱银等。

一起，美国一起基金数量近年来保持安稳：在新发基金大约每年500到800只左右下，清盘及被收买基金也大多保持在这一水平，因而总量改变不大。

单只基金规划大增

办理本钱不断下降

如是布景下，美国基金业近年来的办理本钱一向处于下降中。这是因为运转基金中有许多的固定本钱，比方审计费、保管费，乃至是投研团队、工作场所等，根本上这些费用在一守时期内是相对固定的，而办理费则与规划成正比。这意味着规划越大，摊到每一份基金上的本钱就会越低，因而，许多办理人就纷繁下调了办理费的份额，让利给基金持有人。

从现在收费状况看，美国指数基金的费率现已低至0.015%到0.04%（办理费加保管费，下同），而国内指数基金的费率在0.2%到1%之间，均匀水平为0.65%，是美国同类均匀收费水平的23倍。其间一个重要的原因便是美国指数基金的均匀规划是国内的20多倍。而股票型、混合型与债券型基金的费率也都跟着规划的扩张不断下降。尤其是股票型基金的费率下降得最快，从2000年的1%，下降到现在只要0.6%。

此外，奥巴马任期最终时，美国劳工部发布一则规则，要求投顾以“受托人”身份为出资者的退休账户选择基金，这意味着投顾有必要将客户利益放在首位。究其原因，为了拿到更多的署理佣钱，一些基金出售途径不断引导基民卖旧买新。新规出台后，意味着投顾等基金出售方，不能再做这种与出资者利益各走各路的生意了。

为了契合新的监管要求，不少投顾公司开端推出按盈余的固定份额收费，意味着投顾等出售方有必要尽力为客户寻觅并引荐最好的产品，进一步下降基金持有人的交易本钱。

（本文已刊发于10月2日《红周刊》，文中观念仅代表作者个人，不代表《红周刊》态度，提及个股仅为举例剖析，不做生意主张。）