基金持有停牌股票怎么计算净值(基金持有的期货配资阿标停牌股票)

上星期五一季度的经济数据发布并未给股市带来持续的惊喜，在冻产协议流产原油大跌的状况下，尽管黑色产品团体大涨，但大盘仍是向下调整了一个多点，几乎sad。不过从盘面来看，热门依然活泼，人气未散，估计反弹仍是或许连续的。

上星期四，圈主简略的整理了一些分级基金常用的公式，点击《分级基金公式大全》检查，今日接着上一篇的主题来一个进阶版的公式哈，或许会有一点烧脑，咱们深呼一口气做好心理准备再往下看哦。上篇文章中说到基金预算净值=前一日母基净值*（1+仓位*指数涨跌幅），大部分状况实践净值和用这种办法预算出来的净值八九不离十，但偶然也会呈现一些特例，比方当天指数是跌的，但净值却是涨的，或许净值比指数涨得要多许多。Why？今日圈主就详细的来给咱们讲一讲里头的隐秘，以及相关的进阶版核算公式。

先来看几个事例

图表一：净值与参照指数的涨跌幅数据来历：WIND

榜首个是自动型的股票基金，后三个是被迫型的职业指数分级母基金，净值涨幅均远远超越其指数的涨跌幅，特别是地产B（最干流的房地产杠杆基是房地产B）的母基金，在9月25日指数大跌的状况下净值却逆势上涨。

那么是什么原因导致净值与指数涨跌幅不对称的呢？

答案是基金的成分股停复牌触发了基金估值办法的改变，然后导致了实践净值与预算净值间发生了误差。什么意思呢？这儿圈主给咱们遍及个小常识。

分级基金首要选用的估值办法有两类，一是收盘价估值，首要针对处正常买卖状况的一类股票，二是指数收益法估值，针对那些停牌的股票，且对净值影响超越0.25%，别的还有比较稀罕的可比公司法啊、市场价格模型法啊、选用估值模型进行估值等，现在业界遍及选用的是指数收益法来处理停牌股票。

指数收益法估值榜首步:在估值日，以揭露发布的证监会AMAC职业指数的日收益率作为该股票的潜在收益率。第二步：依据榜首步所得的收益率核算该股票当日的公允价值。

公式如下：

Y1=（X1/X0）*Y0

注：XO停牌日前一日相应职业指数收盘价；

Y0停牌日前一日的收盘价；

X1当日相应职业指数的收盘价；

Y1当日指数收益法估值价；

假如股票期间有除权则需要对收盘价做相应调整。

简答的说便是某个持仓股票停牌前的收盘价是10元，停牌期间该股票所属职业指数跌落了20%，则这个股票就得依照10元*（1—20%）=8元来作它的公允价值，直到它复牌开板表现出活泼的买卖特征，才康复收盘价估值，比方复牌榜首天开板并以9.5元的价格收盘，那么当天就按9.5元来进行估值。（注：若复牌跌停，则持续沿袭指数收益法估值）

依据以上的基金估值规矩，股票从正常买卖到停牌，再到复牌这几个节点，都会对基金估值发生必定程度的影响。一般从正常买卖到停牌对净值的冲击影响不大，但从停牌到复牌，有时分由于上市公司运营状况的超预期或其他的要素，会呈现停牌期间职业指数跌，复牌后个股却大涨，或停牌期间职业指数涨，复牌后个股却大跌的状况，这时分复牌初期基金净值或由于停复牌股票估值价的一会儿调整呈现较大动摇，就会对基金估值发生较大影响了。当然之前圈主剖析过金亚科技复牌的事例也是其间的一类，点击《金亚科技开板，套利时机哪里寻？》检查，但此类因财政造假而暂时下调估值价格的“黑天鹅”不太常见。

看到这儿不晓得有多少圈友现已哭晕在厕所，好绕好难明啊……为了便利咱们了解，圈主再来举一个鲜活鲜活的详细比如。

图表二：有色800B（最干流的资源有色杠杆基是有色B）的母基金权重股铜陵有色复牌对其净值的影响注：依据所占标的指数的权重，停牌股票的预算仓位已按停牌期间场内流转份额的份额改变做了相应的持仓批改

依照前面介绍的指数收益法估值规矩，权重股铜陵有色停牌期间按指数收益法现已计提了-19.71%的跌幅，复牌当天铜陵有色大涨，指数收益法调整至收盘价估值，相当于估值价一会儿向上调整了近30%，因而也就有了当天的基金净值的大幅向上批改。

若呈现此类状况，详细的估值批改公式如下，基金预算净值=前一日母基净值*（1+仓位*指数涨跌幅）*[1+停复牌股票预算仓位*（复牌开板的涨跌幅-停牌期间所属职业指数涨跌幅）]

注：这儿上涨用正值代入，跌落则用负值代入

相同的假如反过来，成分股停牌期间计提的涨幅较多，复牌后却遭受跌落，则估值批改公式为，基金预算净值=前一日母基净值*（1+仓位*指数涨跌幅）*[1-停复牌股票预算仓位*（复牌开板的涨跌幅-停牌期间所属职业指数涨跌幅）]

这个估值批改公式有什么用呢？首先是协助咱们更好的了解分级基金估值（自动型的股票基金也适用，但由于持仓股票的不透明，所以无法像分级基金相同精确的GET到持仓权重，预算相应误差），辅导咱们更好的出资基金，其次在做分级套利时分，需重视此类停复牌现象，遇到该状况，需对实时净值的预算做一个批改，其次在批改估值的基础上，再看A+B的兼并价格相对于母基金实时净值是否有被高估或轻视，再测算出实践套利空间，决议是否参加套利。

修改：许俊

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