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每经记者：曾剑 每经修改：梁枭

尽管曾在长影置业和长影文娱上栽了跟头，但以广告事务为主的龙韵股份（603729，SH）仍高举出资大旗。此前，龙韵股份接连进入了白酒、影视等范畴，现在公司又瞧上了电商事务。

1月5日晚，龙韵股份公告，拟耗资约1.69亿元、溢价25倍向相关方娄底和恒股权出资合伙企业（有限合伙）（以下简称娄底和恒）等购买贺州辰月科技服务有限公司（以下简称辰月科技）85%股权。

龙韵股份高溢价收买也引发买卖所重视。今天（1月6日）晚间，上交所向龙韵股份发来问询函，要求其阐明本次评价定价的根据及合理性，并结合公司、辰月科技与第三方同类买卖状况，阐明相关买卖定价公允性，以及是否存在危害公司利益的景象。

《每日经济新闻》记者注意到，通过接连出资，龙韵股份手中资金大幅削减，到2020年三季度末，公司的货币资金只要2265万元，公司怎么筹措收买款令人猎奇。溢价25倍购买实控人旗下财物据龙韵股份公告，公司拟收买娄底和恒、上海树彤企业管理合伙企业（有限合伙）（以下简称上海树彤）算计持有的辰月科技85%股权。

到2020年10月末，辰月科技财物总额为958.30万元，净财物为746.42万元。经收益法评价，辰月科技股东悉数收益价值为1.99亿元，较账面价值增值1.92亿元，增值率高达2571.42%。

辰月科技身上有什么特质，使龙韵股份甘心高溢价并购？

辰月科技建立于2018年9月，注册资本只要300万元。据了解，辰月科技首要从事根据大数据分析的品牌营销与运营事务，帮忙品牌电商等相关部分完结顾客洞悉、运营规划、营销战略、数据中台等服务。

龙韵股份表明，辰月科技是一家通过阿里数据银行资质认证的顾客运营服务商，通过近些年开展，已具有威望资质和服务才能，为多家国内外知名品牌提供电商运营服务，并在男装、女装、手表眼镜等类目形成了全国前三的职业优势。一起，在上市公司看来，辰月科技盈余才能和开展才能处于高速增加阶段。辰月科技最近一年一期经审计的首要财务数据

图片来历：龙韵股份公告截图

盈余猜测陈述显现，辰月科技2021年的经营收入或将到达2939.62万元，毛利率为50.38%。到2024年，其经营收入将到达8073.73万元，毛利率为52.40%。而在2020年前10个月，辰月科技经营收入为1028.19万元，净利润为413.23万元，毛利率为44%。此外，卖方许诺，辰月科技在2021年～2023年完成扣非后的净利润将别离不低于1100万元、2050万元、2900万元。

此次买卖上市公司算计耗资约1.695亿元，其间，娄底和恒持有的辰月科技75%股权作价1.496亿元，上海树彤持有的辰月科技10%股权作价约1994万元。若买卖顺利完结，龙韵股份实践操控人段佩璋将成为大赢家。启信宝显现，娄底和恒由段佩璋持股90%。

从出资辰月科技到易手卖给龙韵股份，段佩璋可谓是做了一笔“好生意”。辰月科技本来由新疆愚恒影业集团有限公司（以下简称愚恒影业）建立。在建立数月后，愚恒影业将没有实践出资的辰月科技100%股权转让给了娄底和恒。2020年7月，娄底和恒将所持辰月科技15%股权转让给了上海树彤。直到2020年10月末，辰月科技300万元的注册资本才接连实缴到位。

值得一提的是，龙韵股份曾在2020年3月发表新增估计2020年度日常相关买卖公告。其间，公司估计2020年度向辰月科技购买数据银行服务金额为500万元。而公告及评价陈述显现，2020年1～10月，辰月科技与公司产生相关买卖金额为326.3万元，占辰月科技同期经营收入比重超越30%。由此看来，龙韵股份无疑助力了辰月科技成绩和估值的提高，但现在又要为辰月科技的高估值买单。

曾向相关方运送很多“弹药”从账面上看，龙韵股份此次收买好像还存在资金缺口。到2020年三季度末，公司的货币资金余额为2265万元。而依照约好，龙韵股份在签署收买辰月科技协议生效日起十个工作日内，就应当向卖方付出40%的股权转让价款（约6760万元）。

关于上述状况，《每日经济新闻》记者今天（1月6日）致电龙韵股份证券部，相关人士表明，收买现在仅仅一个方案，还需要股东大会审议，公司也会考虑多方面的要素。

回忆龙韵股份近两年的出资并购能够看到，公司接连向相关方运送了不少“弹药”。2019年1月，公司宣告向愚恒影业增资1.11亿元，然后持有该公司10%股权。愚恒影业首要从事影视剧和综艺栏目制造。彼时，段佩璋直接和直接算计持有智恒出资98.9899%比例，智恒出资又持有愚恒影业99.5%股权。这次增资，愚恒影业的全体估值到达10亿元，增值率为385.92%。

2019年9月，龙韵股份再度宣告，拟以付出现金方法收买福建和恒（由智恒出资更名而来）持有的愚恒影业32%股权，收买完结后持有愚恒影业42%股权。此次买卖，愚恒影业100%股权作价6亿元，其32%股权的买卖价格为1.92亿元。这项收买耗费了龙韵股份大部分资金。到2019年年底，公司货币资金余额为2562.69万元，较2018年年底的1.56亿元削减83.62%。

2020年12月，龙韵股份还曾公告称，拟对愚恒影业出品的《老大夫小大夫》《玉昭令》等电视剧，《最美旅拍》系列等综艺节目进行联合出资，出资金额不超越9000万元。