当前关注：美国银行接连破产周大福站，金融危机会来吗？

硅谷银行 中新视频截图

文/夏宾

硅谷银行之后，又一家美国的银行“关门”了。

在美国财政部、美联储和美国联邦存款稳妥公司最新宣布联合声明称，总部坐落纽约的标志银行（Signature Bank）存在和硅谷银行相似的系统性危险，该行已于当地时间12日被纽约州监管组织封闭。

这份声明也给出了美国政府应对此次危机的方法：联邦存款稳妥公司能以充沛维护一切存款人的方法，处理硅谷银行和标志银行的问题，保证硅谷银行等存款组织储户的资金安全。

关于此次美国的银行所露出的危险，有三个问题咱们有必要弄清楚。

一：存款人的钱能拿回来吗？

存款一般来说有两方面的保证。一方面，依据存款准备金准则，银行收取存款的一起会按必定份额，交纳一部分资金到中央银行，以应对未来或许呈现的会集许多取款需求。

另一方面，依据存款稳妥准则，收取存款的组织会作为投保人，交纳必定的稳妥费，为其储户的存款上稳妥，一旦呈现各类危机，能够付出部分或悉数存款。以我国为例，现在全国一切存款类金融组织都加入了存款稳妥，存款稳妥能够为99%以上的存款人供给全额保证。

看美国的状况，2020年疫情迸发，美联储为影响经济，在发动前所未有降息办法后，还将存款准备金率下调至零。这意味着，美国的银行业在曩昔一段时间“狂飙”，拿着简直不必付利息的存款，还不必交纳存款准备金。

这一次，美国的存款稳妥准则发挥了效果。上述声明称，在收到美联储和联邦存款稳妥公司的主张并与美国总统进行洽谈后，财政部长耶伦同意采纳举动，联邦存款稳妥公司能够以充沛维护一切存款人的方法处理硅谷银行问题。从3月13日起，硅谷银行储户将能够运用一切资金。与硅谷银行处理问题有关的任何丢失都不由纳税人承当。

声明还称，总部坐落纽约的标志银行（Signature Bank）存在和硅谷银行相似的系统性危险，该行已于12日被纽约州监管组织封闭。美国政府将采纳相同的举动，保证标志银行的储户也能够运用一切资金。

据美联社报导，这是美国政府采纳的“非常规办法”，旨在防备潜在的银行业危机，相关办法将保证封闭的银行储户能敏捷提取一切存款。若没有这一办法，银行每个账户的受保资金最高额度仅为25万美元。

此外，美联储还表明，其现已“准备好应对或许呈现的任何流动性压力”，将创立新的银行定时融资方案（BTFP），而财政部将从外汇安稳基金中供给高达250亿美元的资金作为BTFP的支撑。

美国媒体以为，BTFP的规划将足以维护更广泛的美国银行系统中未投保的存款，但估计美联储估计不会动用上述250亿美元的资金。

二：美联储因此改动加息节奏？

美联储钱银方针变化与此次硅谷银行的危机密切相关。

方正证券固收首席分析师张伟指出，2022年为了应对通胀，美联储展开史诗级加息，现在联邦基金方针利率升至4.5%-4.75%。美联储收紧钱银，实体经济融资条件趋紧，科创企业融资环境变差。硅谷银行面对的流动性压力添加，但此刻因为利率上行硅谷银行前期出资的债券收益率却面对较大的浮亏。假如卖出债券应对取现需求，这些浮亏就变成实践的亏本。硅谷银行境况益发困难。

此次危机会对美联储的钱银紧缩进程发生压力吗？兴业银行首席经济学家鲁政委称，未来若美联储持续收紧钱银方针，存款增速持续下滑，或将有其他银行迫于无法兜售。债券，从而腐蚀赢利和本钱，呈现相似硅谷银行的状况。“在这其间，存款安稳性相对较差的部分中小银行危险或更简单呈现危险。”

国泰君安世界首席经济学家周浩则以为，短期而言，硅谷银行爆雷带来了金融商场的动摇，很或许让美联储在本月挑选加息25个基点，而非商场忧虑的50个基点。因为监管介入及时，以及事情自身会让金融组织愈加重视危险办理，硅谷银行事情在必定程度上释放了金融危险。

但他也说到，上述状况形成了一种让人“啼笑皆非”的窘境：躲藏金融危险鼓励保持组织运转，硅谷银行的未完成丢失会越来越大；而爆雷后带来的商场避险心情反而会减轻相似的危险和亏本；金融危险越大，美联储中止加息乃至降息的或许性就越大。从某个视点而言，硅谷银行遇到的危机，恰恰或许要靠“爆雷”才干处理。

高盛研究报告称，鉴于最近银行系统接受的压力，不再预期美联储将在3月22日的会议上加息，但保持美联储将在5月、6月和7月加息25个基点的预期不变，现在估计终端利率为5.25-5.5%。

国金证券首席经济学家赵伟则以为，当下，美国银行业迸发系统性危险的概率较低，或有危险存在的中小银行规划占比低、高存款稳妥掩盖下感染性有限；硅谷银行破产风云倒逼美联储“方针转向”的或许性不高。

他给出上述判别的首要原因在于，硅谷银行事情溢出效应有限、美国联邦存款稳妥公司及时介入已阻隔部分危险、大型商业银行相对安稳。赵伟称，银行系统的危险露出或更多存在于小银行中，可是小银行财物规划占比仅14.2%，一起，其较高的存款稳妥掩盖率也能够必定程度上缓解危险感染。结合1980年代的“储贷危机”期间美联储大幅加息的经历来看，本轮美联储钱银方针就此转向的概率不大。

三：会否发生新一轮金融危机？

硅谷银行的危机让商场联想到雷曼银行的封闭，后者是引发2008年金融危机的标志性事情。

国家金融与开展实验室副主任曾刚对媒体表明，当年雷曼危机迸发后，许多危险一下就扩展到了其他金融组织，所以在次贷危机后，监管开端约束银行的同业事务，对影子银行进行整理等，这是沿着下降危险分散性的思路而来。在曩昔十年中，同业危险分散关联度已极大下降。

在他看来，现在破产事情的影响规划首要仍是会集于硅谷银行的客户，与金融商场的直接关联度不高，短期还不会延伸成美国全体的系统性金融危险。

赵伟以为，硅谷银行规划小、同业少，直接溢出效应远低于雷曼兄弟银行；一起其兜售的底层财物无根赋性问题，兜售底层财物导致底层财物暴降，从而触发其他银行危险露出的链条不会建立。

再从CDS（信誉违约交换）利差、金融条件、钱银商场流动性、钱银商场利率等视点来看，当下美国金融商场环境仍较为安稳，暂无“流动性冲击”向“流动性危险”演化之忧。

赵伟称，次贷危机后美国商业银行一级本钱充足率显着提高，加之美联储更为丰厚的应对东西箱，金融系统性危险迸发的概率进一步下降。

一起，有了应对前期危机的经历，美联储创设了许多结构性钱银方针东西，能够将流动性直接滴灌到系统性危险堆集较高的商场。丰厚的东西应对下，系统性危险会集迸发概率有所下降。

张伟亦说到，硅谷银行体量和危险感染性比较于2008年金融危机要小许多，美元流动性目标也并未显着收紧，这显现硅谷银行封闭事情对美元流动性冲击可控。别的，美元指数也可用来衡量全球美元流动性松紧，美元指数近期没有显着上行。因此当下硅谷银行封闭对美元流动性并未形成显着收紧。

“可是也要看到，在美联储2022年史诗级加息影响下，债券利率显着上升。关于债券头寸比较高，而且负债端依靠批发融资的其他银行来说，面对的流动性压力也不容忽视。”张伟称，因此需求持续调查硅谷银行封闭后的影响和是否会有其他美国银行呈现流动性危险，从而对美元流动性形成冲击。

修改：陈昊星

责编：魏晞