折戟高仓位运行 MSCI主期货涨停是多少题基金年内平均亏损12%

近来，明晟公司宣告MSCI新式商场指数第二步归入A股，把现有A股的归入因子从2.5%进步至5%，一起将中兴通讯、我国神华、我国联通等10只个股参加MSCI我国指数，使得A股归入该指数的数量全体为236只个股。许多业内人士表明，此举将极大地利好MSCI主题基金在本年的成绩体现，MSCI主题基金有望迎来修正行情。

跟着A股商场的继续跌落，坚持高仓位运转的MSCI主题基金在本年以来也遭受了比较大的亏本：A/B/C类份额兼并后，公募基金商场上共有17只MSCI主题基金，算计规划近150亿元。《证券日报》记者计算发现，17只基金在本年以来的均匀回报率为-12.16%，全体体现不及权益类基金在同期的均匀水平。

坚持高仓位运转

要点装备大盘蓝筹股

现在商场上正常运转的17只MSCI主题基金，多为ETF及ETF联接产品。问世最早的为华安MSCI我国A股，该基金由华安上证180增强指数基金转型而来，后者建立于2002年11月8日。到本年8月17日，该基金自建立以来现已斩获了304.77%的回报率。

此外，2018年之前建立的MSCI主题基金还有华夏MSCI我国A股ETF和华夏MSCI我国A股ETF联接A。与华安MSCI我国A股为增强指数型不同的是，华夏基金旗下的两只基金均为被迫指数型，选用彻底仿制指数的方法，华夏MSCI我国A股ETF对指数的盯梢精度较高，其联接基金盯梢精度相对稍弱。

被迫指数型基金在产品规划之初就决议了这些基金在运转时将坚持较高的持股仓位。从本年基金二季报发表的数据来看，这些MSCI主题基金也的确坚持在较高的持股仓位：现已发表二季报的12只MSCI主题基金中，除了华夏基金的MSCI我国A股ETF联接的持股市值占基金财物总值比为0.99%、招商MSCI我国A股基金股票市值占基金财物总值比为74.9%外，其他10只基金的持股仓位均在90%以上。

从12只基金的重仓持股状况来看，大盘蓝筹股依然是这些基金的要点装备目标：一方面，伊利股份、美的集团等大消费股现已简直成为了公募基金产品的“标配”;另一方面，在A股商场长时刻调整的布景下，招商银行、工商银行等银行股遭到更多基金的喜爱，12只MSCI主题基金简直均装备了比较高份额的银行股。

《证券日报》记者注意到，中兴通讯、我国神华、我国联通等10只A股新增MSCI我国指数，也使得归入该指数的A股数量攀升至236只，此次举动将在8月31日收盘后收效。这也意味着，盯梢相关标的的MSCI主题基金持股状况也会做出相应的调整，对新归入的A股进行必定份额的装备。

年内成绩体现欠安

MSCI主题基金有望迎修正期

A股商场在本年以来迎来了长时刻调整，到8月17日，上证综指现已由年初时的3314点下行至2668点，累计跌落了19.3%。坚持高仓位运转的MSCI主题基金也不免遭受较大起伏的净值回撤：17只基金在本年以来的均匀回报率为-12.16%，其间成绩体现最差的一只基金在本年以来的回报率为-20.12%。

间隔第一批A股归入MSCI新式商场指数现已有近三个月的时刻。因为明晟公司在选择A股时有着苛刻的标准，第一批归入该指数的226只A股也一时刻成为很多出资者抢筹的目标。《证券日报》记者整理发现，自5月16日到8月17日，上证综指累计下行了16.39%，而该226只个股的全体流转市值跌落了6.95%，体现出较强的抗跌才能。

申万宏源证券近期一份研讨报告指出，A股归入MSCI后，跟着外资持股占比继续上行，A股的波动性、换手率与全球商场的联动等方面会呈现趋势性改变。详细来看：申万宏源估计A股波动性短期阶段性下行，长时刻中枢下移;换手率中枢也会下行;A股归入MSCI初期与全球商场联动性均明显提高;长时刻与全球商场联动性在曲折中缓慢上行。

实际上，在第一批A股归入该指数后不久，监管层也曾表态将加速A股归入MSCI新式商场指数的脚步。监管层表明，有关部门现已着手研讨新的准则与东西组织，包含股票收盘价格发生机制，标准停复牌准则，以及创造条件与境内外出资者出资股指期货等，以便尽快将现在A股归入MSCI的因子从5%进步到15%左右。

毋庸置疑，第二批A股归入MSCI新式商场指数也将招引很多的海外资金。在9月1日正式发布前，归入该指数的名单也或许面对调整，但多方组织均表明调整不会很大。从多家组织预算成果来看，若此次10只A股个股成功归入该指数，有望为A股带来至少400亿元增量资金。本轮新增资金规划与本年6月1日MSCI归入第一批226只A股所带来资金规划相差不大。(见习记者王明山)