300532今天国际股吧2022年，这是市场关心的四大主题

跟着美股市盈率到达前史高位，投资者开端关怀商场是否过于“贵重”。这一布景下，2022年有四大主题值得投资者亲近重视。

1、美股收益会持续打破记录吗？

2021年是不寻常的一年，据估计，规范普尔500指数成份股公司的每股收益同比增加了约45%，到达创纪录的205.55美元。

剖析人士说，这种增加还没有完毕。剖析师预期规范普尔500指数成份股公司的每股收益估计将再增加9.2%，至223.48美元。

虽然看起来2021年的收益基数好像为本年增速设置了门槛，但有许多首要目标标明需求被压抑，包含空缺的职位空缺数量，创纪录的本钱开销订单、没有弥补库存的低库存水平，以及顾客坐拥价值2万亿美元的超量储蓄。

德意志银行(DeutscheBank)的BinkyChadha在12月10日的一份研究报告中写道：“商场前景取决于盈余的复苏是否会持续，乃至加快，或许是否会开端放缓，向趋势水平挨近。现在来看，盈余的复苏远远领先于GDP。”

2、赢利率是可持续的吗？

许多对2022年盈余增加的猜测都依据这样一个假定：企业赢利率将持续扩展。或许2021年最令人惊奇的趋势是，在原材料和劳动力本钱不断上涨等通胀压力下，美国企业赢利率不断扩展的才能。

展望未来，赢利率扩展有三个推进要素：(1)假如上述被压抑的需求推进了收入增加，赢利率能够经过运营杠杆来扩展；(2)跟着供应链放松和美联储收紧货币政策，通胀本钱压力应会缓解；(3)企业现已展示出了特殊的定价权，而顾客没有大举反击。

“人们对赢利率很达观，”加拿大皇家银行本钱商场(RBCCapitalMarkets)美国股票战略主管洛里卡尔瓦西纳(LoriCalvasina)在12月13日的一份研究报告中写道。“供应链和通胀问题仍然存在。但咱们现已看到了一些改进，大多数公司都凭仗强壮的定价权进行了办理，而在某些情况下，这种定价权没有得到充沛施行。”

3、利率真的会上升吗？

许多业内人士估计，2022年美国长时间利率将上升。华尔街首要猜测组织估计，到2022年末，现在徜徉在1.5%左右的10年期美国国债收益率将向2%挨近。

这或许对股市构成应战，由于从亿万富翁投资者沃伦巴菲特(WarrenBuffett)到美联储主席杰罗姆鲍威尔(JeromePowell)，所有人都以为，长时间利率较低是估值上升的合理理由。

利率上升对股市晦气的一个重要原因是，它意味着假贷本钱上升，这关于任何有债款的公司来说都是一个坏消息。并且，大多数大公司都在必定程度上经过举债来融资。

不过，猜测者猜测利率上升的前史由来已久，但终究被证明是过错的。40多年来，长时间利率一直在下降，一直以来，有很多的金融商场专业人士过错地猜测利率会持续上升。

巴克莱银行(Barclays)利率战略师史蒂夫费斯(SteveFeiss)总结前史数据后标明，猜测者一直在过错地呼吁进步长时间利率，虽然这些利率实际上现已趋向于更低。

不过短期利率简直肯定会上升，由于美联储暗示，或许在2022年三次上调基准短期利率。

虽然如此，前史标明，美联储的加息并不意味着股价的末日。依据瑞士信贷(CreditSuisse)的剖析，从前史上看，股市在美联储初次加息的几个月里都会上涨，并在随后的几年里持续上涨。

4、估值是否会跌落，股价怎么跟从？

正如前文所述，有一种观念以为，长时间利率上升或许导致市盈率缩短。不论原因是什么，缩短的市盈率并不必定意味着股价必定会跌落。

事实上，规范普尔500指数在2021年呈现了反弹，虽然其预期市盈率从年头的约23倍降至今日的约21倍，这是由于收益(E)的增加快度快于商场价格(P)。

归根到底，仍是要看收益。赢利率很重要，由于它解说了出售怎么转化为赢利。利率很重要，由于更高的假贷本钱意味着更少的收益。估值很重要，由于它们反映了投资者为收益付出的溢价。

最终，假如说投资者在疫情期间得到了什么严重经验的话，那就是企业在风险事情中的弹性。美国银行战略师萨维塔萨勃拉曼尼亚最近所说：“轻视美国企业是风险的。”