沪深两携程股票市成交额再次突破1万亿元

沪深两市成交额再次打破1万亿元。

八大券商主题战略：大飞机商业化进程加快！军工股起风了？获益工业链剖析！

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中信证券：军工职业的“强方案性”料将使其具有较强成绩确认性板块生长特点凸显

军工职业有方案特点，免疫微观经济动摇，短期受部分疫情冲击较小，且职业正处于“十四五”黄金开展期，不管2022年仍是未来2-3年都生长可期。

一起2022年作为“国企变革三年举动”收官之年，国企变革加快推进将提振板块心情。展望2022年下半年，长赛道和高景气的工业链仍是长时间引荐的出资方向，一起前期受本钱压力等要素冲击的公司成绩有望得到修正，也将迎来布局窗口。

引荐：(1)航发工业链：引荐中航重机、抚顺特钢、航发操控、图南股份、派克新材，重视航宇科技；(2)导弹：引荐紫光国微、菲利华，重视雷电微力；(3)戎行信息化：引荐振华科技、中航光电、航天电器、铖昌科技，重视臻镭科技；(4)军机：引荐爱乐达、中航高科、光威复材、中简科技、北摩高科。

我国银河证券：“国企变革”有望成为2022年和2023年军工板块出资的重要主线之一

军工板块反弹有望继续，主张逢低布局。从估值视点看，板块估值分位数约为35%，提高空间较大；从基本面视点看，军工配备收购方案性强，需求端增加确认，供给端产能瓶颈继续破除，2022年板块成绩有望完结35%以上增速。从变革视点看，“国企变革”有望成为2022年和2023年军工板块出资的重要主线之一，此外，工业资本增持也将有用带动板块出资决心的提高。

出资配备方面，主张重视“四维度”：1)航空工业链，包含中航光电、北摩高科、全信股份；2)导弹工业链，包含新雷能、智明达；3)国产化提高获益标的，包含紫光国微、能科科技和振华科技；4)国企变革获益标的，包含航天开展、中航机电、中直股份等。

广发证券：看好军工国有企业全年成绩开释确认性提高带来的板块全体估值的上行

咱们判别，跟着疫情防控的逐渐改进，元器材、上游原资料作为板块景气先行范畴有望率先向好改进，军工板块较强的供给保证才能有望弱化疫情影响，中报职业间成绩比较优势较大，板块自Q2起有望呈现全体逐季度改进的趋势。配备交给具有较强的方案性特征，较佳的供给保证才能及工业链产能扩展及落地、供给链变革&专业化整合等，有望强化板块年度成绩开释确认性预期，看好军工国有企业全年成绩开释确认性提高带来的板块全体估值的上行。

配备战略方面，咱们主张在“格式标的”、“白马标的”中优选半年报成绩预期阶段性较弱，但年度成绩或许超预期、适应供给链增效变革标的。详细赛道，当时应要点重视板块内航空发动机、准确制导、电子对抗、天基遥感等，中上游毛利率相对较高或对原资料本钱动摇不灵敏、中下流具有国有企业变革改进&完结度较高系列标的，且预期2022年成绩端仍有望完结较快增加趋势的要点个股：鸿远电子、中航重机、紫光国微、光威复材、航发动力、航天电器、钢研高纳、中航光电、菲利华、华测导航、睿创微纳。

东北证券：2022年军工工业链将继续环绕产能开释带来的盈利双增加逻辑打开

C919行将取证交给，国产大飞机商业化运营更进一步。6月14日，工信部副部长徐晓兰在发布会上泄漏，“C919大飞机获得重大打破，行将取证交给”。获得航空器适航证是新机型研制最终也是最要害一环，标志着新飞机完结悉数试飞，行将进入商业飞翔。

咱们以为2022年全工业链将继续环绕产能开释带来的盈利双增加逻辑打开：重视实战需求旺盛、类型具有深度阶梯层次、批产节点到来的下流主机厂及分体系；护城河深、配套才能强、规划效应闪现的中游配套及制作；职业空间大、中心竞争力强以及国产化代替提速军工资料/电子；舰船新式配备开展新趋势下的军工新科技；财物证券化五大方向。

要点引荐：1)电磁工业链：湘电股份、王子新材；2)下流主机厂及分体系方向：洪都航空、中航西飞、航发动力、中直股份、中航沈飞；3)中游配套及制作方向：中航重机、爱乐达；4)军工资料及军工电子方向：紫光国微、景嘉微、振华科技、宏达电子、鸿远电子、西部资料、光威复材、万泽股份；5)军工新科技：光启技能、联创光电；6)财物证券化主线：国睿科技、东信平和、天奥电子、航天动力、航天机电。

红塔证券：大飞机商业化进程加快！民机工业链将成为推进航空板块成绩向好的第二驱动要素

国产大飞机C919正式发布单价为0.99亿美元，跟着首架C919的成功试飞和交给，国产大飞机的商业化进程正式“迈出”第一步。东航此次征集150亿元中的105亿元将用于购买38架飞机，C919的单价为0.99亿美元(6.53亿元)，这也是C919的价格初次揭露。从我国商飞官网的供给商来看，航空工业集团部属各企业首要担任民机的机体结构部分，一起深度参加着机载体系和机体零部件的研制和制作环节，各企业将是民机商业化最直接的获益者。现在C919的航空发动机收购于CFM世界公司(LEAP发动机)，未来存在国产长江系列航空发动机换装预期。跟着吸收、学习国外先进技能，国产化率的提高，在军机工业链基础上，民机工业链将成为推进航空板块成绩向好的第二驱动要素。

东方证券：工业远景叠加国企变革不断深化当时时点军工出资价值凸显

工业远景叠加国企变革不断深化，当时时点军工出资价值凸显。2020年以来连续至今的新冠疫情增加了全球经济的不确认性，而我国军工职业在“十四五”周期迎来了史无前例的开展阶段，新式主战配备进入了提质上量的才能建造新阶段。因而，军工企业也将在配备需求旺盛的高景气中完结高质量快速开展。此外，2022年也是国企三年变革举动方案的收官年，在做强做优央企上市公司的精力下，军工国企关于股权鼓励、混改、推进优质财物进入上市公司等方面也在积极探索和施行。站在当时时点，结合估值和板块生长性，以及国企变革激起的企业生机，跟着军工企业成绩继续完结，长时间持有军工标的的出资价值将继续闪现。

出资主张来看，“十四五”军工职业有望完结快速增加，职业赛道好、景气量高、公司产品竞争力强的中心龙头公司有望充沛获益。分不同工业链层级，信息化及原资料，信息化主张重视：振华科技、火炬电子、中航光电、航天电器、振芯科技、电科院等。原资料主张重视：钢研高纳、宝钛股份、西部超导、菲利华、图南股份、光威复材、中航高科、华秦科技等。分体系，主张重视：中航重机、中航电子、中航机电、北摩高科、派克新材、中航电测、利君股份、四创电子、国睿科技、湘电股份等。总装，主张重视：中航沈飞、中航西飞、中直股份、航发动力、航发科技、纵横股份等。

兴业证券：航空、航天、电子配备三大方向在军工六大方向中增速最快

2022年作为“十四五”第二年，配备收购需求墨守成规打开，景气量坚持较高水平；俄乌战役阴云下全球军备抬升；我国周边军事高压态势继续，保护一致立场坚定，国防和戎行建造刚性更强；军工职业方案性强，配套体系相对关闭，管控有力，受疫情扰动较小，主战配备相关企业成绩完结确认性高。

展望2022年中后半程，军工板块出资难度比较2020年下半年及2021年明显加大：通过近两年的演绎，“十四五”职业需求加快的认知趋于充沛。超量收益或取决于愈加精密的基本面剖析和成绩研判。

咱们沿着横向——下流细分范畴、纵向——各工业链环节两个维度整理职业增速。下流细分范畴：航空、航天、电子配备三大方向在军工六大方向中增速最快。因为证券化率较低，航天、电子配备方向出资标的较少，航空方向标的最为丰厚：因为工业链纵深大，除了国家队——航空工业集团、航空发动机集团军工财物证券化率较高外，不少民口国企及民从军企业也为航空配备供给配套。航空发动机板块作为航空方向的子集，配备更新率高，赛道更为久远。与轿车、消费电子等范畴相似，军工工业链较长，贯穿：原资料、元器材-零部件、板块/模块-设备-体系-整机，供给链至少有5-6级传导。

在单纯的职业需求盈利之外，军工工业链中上游市场化程度较高的环节不少企业具有较强的个别增加引擎，驱动要素能够概略为：国产化代替、浸透率提高、市占率提高三类。自下而上发掘个别增加引擎较强的标的是2022年下半年甚至未来几年军工板块获得超量收益的重要手法。主张重视：中航光电、全信股份、西部超导、振华科技、新雷能、图南股份、派克新材、爱乐达、紫光国微、抚顺特钢、中航重机、鸿远电子等。

天风证券：军工板块中报估计将反响职业的高景气板块估值或因中报体现呈现估值上修

从一季报看，军工板块继续连续了规划放量下净利率提高的趋势，从产能剖析来看，2022年是军工新增产能会集爬坡相对高位，咱们估计跟着规划放量的连续，中报或将坚持此净利率提高趋势。

从合同负债+预收款总额来看，军工2022年仅为进入高景气的第二年，下流主机厂22Q1合同负债与预收款总额同比增加252.2%，现在处于订单丰满阶段。

咱们以为，军工板块中报估计将反响职业的高景气，一起部分企业或呈现超预期带动成绩上修，板块估值或因中报体现呈现估值上修/切换。

重视中报有望较好，轻视值细分赛道龙头(2023年20-28xPE，PEG<1)：中航重机、中航光电、振华科技、宝钛股份；重视中报有望较好，中期续订和变革，下流主机：中航沈飞、中航西飞、洪都航空；重视中报有望较好，有源器材中心企业(2023年)：国光电气、智明达、新雷能、紫光国微、臻雷科技。