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每经记者王海慜每经修改吴永久5

券商保管事务或将迎来时机窗口期。

跟着公募基金券商买卖结算试点形式有望在2019年由试点转为惯例，业界有观念以为，当公募基金的保管银行不再具有结算责任后，公募基金保管或许更多转向能够供给买卖、结算、保管、研讨等一系列服务的证券公司，其时每年数十亿元的公募保管商场蛋糕将有望从头区分。

另据券商保管事务人士介绍，除了基金保管事务带来时机外，关于券商保管而言，银行理财子公司、P（合格境内有限合伙人）等新事务时机也在逐渐显现。

公募保管商场蛋糕或从头区分5

前期有媒体报道，中泰证券首席经济学家李迅雷以为，公募基金券商买卖结算试点形式根本确定在2019年头从试点转为惯例，即2019年新发公募有必要走券商结算形式。

某头部券商非银职业剖析师日前向《每日经济新闻》记者表明，这表明未来新发基金的结算，券商也能够做了，而本来首要是银行在做。&;这应该是监管层在推动，在能够做结算之后，券商未来应该会有更多的时机进入到公募基金的保管事务。&r;5

对此，有职业人士剖析以为，在新的结算形式下，本来公募基金保管银行的结算会更多转到券商，现在一些券商也有公募保管的资历，只不过往后券商集投研、买卖、结算、保管等服务于一身，将进步券商在公募基金保管事务上的竞赛优势。

招商证券非银团队此前曾发布观念称，当公募基金的保管银行不再具有结算责任后，公募基金保管或许更多转向能够供给买卖、结算、保管、研讨等一系列服务的证券公司。其时每年数十亿元的公募保管商场蛋糕将有望从头区分，而此前商业银行独占公募保管商场的格式或将改动。

某前公募基金人士向《每日经济新闻》记者表明，在本世纪头几年，从前产生券商移用客户保证金等严峻违规的状况，所以其时监管层就把券商客户资金的买卖结算交给银行来做，这对券商本身的利益也是一个丢失；不过券商职业经过十几年的展开，职业的标准、合规程度已得到提高，是时分把这些利益从银行拿回来了。

他进一步表明，其实资金结算由谁结算，对一般公募基金的出资者而言是感触不到差异，只要做基金相关事务的人士才会有感触，这或许是出于监管层的一种通盘考虑。

那么银行现在能够经过保管事务取得多少收入呢？占比又是多少呢？5

以光大银行为例，到2018年上半年，光大银行手续费及佣钱收入为196.8亿元，其间，银行卡服务手续费的收入为133.2亿元，同比增加41.4%，保管及其他受托事务佣钱收入为7.71亿元，同比下降20%，占2018年上半年光大银行总收入的1.5%。

另据资讯计算，2017年工商银行取得保管费用算计22.6亿元。比较之下，2017年国内几家头部券商的保管费用都缺少5000万元。

对此，上述某前公募基金人士以为，根据现在国内金融业的格式，保管关于银行而言或许是个小事务，可是关于券商而言便是个收入比较可观的事务了，所以券商应该会注重这块事务。

上述非银剖析师则向《每日经济新闻》记者表明，&;保管事务的体量不算大，对券商的赢利全体增厚应该不多，可是往后券商经过买卖、结算、保管等归纳服务，能够加强客户和资金黏性。&r;5

新事务时机逐渐显现5

《每日经济新闻》记者注意到，跟着银行理财子公司的纷繁建立和P等新形式的鼓起，其间包含的保管事务时机让一些券商嗅到了时机。

据银登中心理财年报显现，到2017年末，我国商业银行理财规划高达29.5万亿元。018年12月2日，银保监会在官网发布了《商业银行理财子公司办理方法》正式稿，标志着掩盖首要细分资管范畴的一系列监管方法根本完成，大资管职业展开的方针结构已开端建立结束。

数据显现，到2018年12月中旬，现已宣告建立理财子公司的银行多达20家，其间包含国有银行、股份制银行和城商行。有剖析以为，估计后续部分城商行、农商行也将参加，估计银行理财子公司最早开业时刻将在2019年四季度。

中信建投银行团队日前发布观念称，与原先经过理财专营部分展开理财事务比较，银行理财子公司展开理财事务有许多优势，如出售起点更低、发行的公募理财能够直接出资股票商场、非标出资限额束缚更小、出售与宣扬途径更广、关闭型私募理财能够比例晋级等。

据《每日经济新闻》记者了解，跟着银行理财子公司纷繁建立，一些券商也开端寻觅银行理财子公司保管事务的时机。

对此，某头部券商保管事务人士向《每日经济新闻》记者表明，从时机上来说，银行理财子公司对券商保管事务而言是个好时机，&;曾经券商系的保管人一向不能保管证券系统以外的产品，银行理财子公司算是打开了一个口儿，对券商系保管人而言，是很好的时机来切入这块的产品。&r;5

不过她也表明，这块事务现在也不太好做，&;银行也形成了必定的事务惯性，一般仍是会找商业银行来保管。从咱们现在了解的状况来看，银行子公司更乐意承受券商托外包（券商运营外包服务），可是详细的保管事务还在探索中。&r;5

&;咱们当然希望能拿到这块事务，不过这也要看两边推动的程度，究竟现在券商保管银行子公司产品还缺少落地的景象。&r;她指出。

此外，在沟通中，《每日经济新闻》记者发现，跟着P的鼓起，券商保管事务人士对此也较为感兴趣。此前，境内组织境外出资首要有等途径。外汇局别离于2013年10月和2014年12月发动的P和试点。与比较，P和试点丰厚了参加对外出资的商场主体，使其不再局限于境内的特定组织。

据了解，上海P首要引进境外出资组织境内建立办理公司，征集资金出资各类境外证券类财物。此前有媒体报道称，2018年以来，不少世界闻名资管公司在上海出资建立的境内外商独资企业（），为请求P车牌做准备。例如，2018年1月5日，摩根大通注册了摩根海外出资基金办理（上海）有限公司，随后，安联集团、宏利金融集团、安盛公司等纷繁先后在上海自贸区注册了自己海外出资的。

关于P事务的潜在时机，上述头部券商保管事务人士指出，&;现在咱们还不能做P的保管事务，方针还没有铺开，只要银行能够做。&r;不过她表明，现在公司对此也较为感兴趣，对相关的事务时机在继续坚持重视中。