北京房产贷款（上海能源期货交易所）

央行超量续作8000亿元年前降准可能性下降

来历：经济参考报

为保护银行系统流动性合理富余，央行16日展开8000亿元中期假贷便当（）操作（含对11月5日和16日两次到期的续作），期限为1年，中标利率保持在2.95%。业界专家表明，11月到期量为6000亿元，此次央行展开8000亿元1年期操作，意味着央行经过超量续作，向银行系统投进2000亿元中长期流动性。

广发证券固定收益分析师刘郁表明，现在长期限投进，有助于对冲税期和国债缴款的影响。资金面上，本周将构成以长期限资金（净投进）换短期限资金（逆回购到期）的局势，估计跨年资金面将略有好转。

数据显现，央行公开商场本周（11月16日-20日）共有550亿元逆回购和2000亿元到期。其间，周一到周五逆回购到期规划分别为0、1200亿元、1500亿元、1200亿元和1600亿元，周一有2000亿元到期。国债和当地债缴款估计净回笼资金1899.6亿元。

上星期（11月9日-13日），央行公开商场净投进资金2300亿元，国债和当地债耗费664.5亿元，对银行超储弥补达1635.5亿元。值得注意的是，&;双11&r;付出组织的备付金确定流动性，这进一步导致资金面收紧。业界普遍以为，11月5日到期的未能当即续作是上星期资金面严重的直接原因。

东方金诚首席微观分析师王青以为，已接连4个月超量续作，意味着央行有意调控以同业存单利率为代表的中期商场利率上行气势，防止中长期流动性严重。这有助于安稳商场预期，也有利于年末前银行继续下调企业实践借款利率，下降实体经济融资本钱。

多位受访专家以为，年末前施行降准的可能性较小。&;11月超量续作，意味着年末前施行降准的可能性进一步下降，未来一段时间钱银政策将继续处于&;调查期&r;。&r;王青表明。他以为，伴随着央行继续加大对银行系统中长期流动性投进力度，加上银行压降结构性存款使命挨近完结，年末前以同业存单为代表的中期商场利率也有望完毕继续上升进程，&;稳钱银&r;效应或在短期和中期商场利率方面得到全面表现。