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商场简况：上证指数跌1.19%，上单指数报收3044点；创业板指跌0.86%，报收2426点。沪深两市总成交额7583亿，个股涨跌家数比1015：3690，其间，69只个股涨幅逾越9%，只需十只个股跌幅逾越9%。

指数总算有比较像样的调整了，因为连续六天反弹，今日这个1%的下跌让许多出资者心态又初步有点崩了，因为这个回起来，上证指数又回到了3000点附近，今日最低3044.38。最近这段时间感觉出资者的心态非常绝望，尤其是在商场的出资者格外明显。

查了一下安排持仓数据，尤其是私募基金的仓位情况，不少私募在八月底的时分，仓位就59%，九月底左右降得更低。本年四月份，最绝望的时分也才是56%；2015年股Z的最绝望时分是50%左右。可见，现在整个出资商场的心境有多么绝望。其实这也是反映现在处于出资心境的低位，这往往也意味着底部，也就是在这个附近。

本年出资者履历了比较多的大不坚定，一年之内履历两次大回撤会，让许多出资者心境愈加绝望，这个可以了解，终究大环境也欠好，多方面负面消息搀和之下不断堆叠影响着绝望心境繁衍。使得许多出资者不能理性看到大趋势、大格局改动。

我们依旧认为，商场在3000点上下的方位性价比非常高，尤其是3000天以下构筑底部概率非常大，明后年商场大概率会出现大底部，然后逐步走出底部行情。大致依据：

1、现在的方位估值处于底部区域！

全商场估值市盈率中位数24倍左右，处于前史14%分位，处于低位区。中证500指数PE估值21倍左右，假设看PB估值的话，处于前史分位的3%。

2、心境面处于前史底部区域。

这点在上面，关于私募持仓仓位情况就可以看得出来。

3、流动性依旧宽松。

最近美联储一贯在加息节奏中，但我国的货币政策一贯保持着内向宽松，前段时间还降息了，未来或许还有可能有降准空间。国内的流动性仍是比较宽松的。

其他，美加息的空间也不大，现在通胀压力比较大，为了抗通胀持续加息，但假设利率过高，美国也是吃不消的，终究美债非常多，美财政部最新发布的数据闪现，联邦政府债务规划现已打破31万亿美元，假设利率加到4%，光债务利息就得一万多亿美元，美国的一年财政收入才多少，美国一年GDP添加也就1万-2万亿，到时分必定吃不消。这就意味着，美国加息空间也就在4%至5%，加息次数不多了，一旦通胀控制住，接下来就进入了降息周期。下一年大概率会出现降息周期，接下来，全球流动性都会改善。

4、经济下滑周期担忧点现已被消化

现在，我国经济影响改善并不明显，仍然有较大的下行压力。这只是跟前史去对比，但跟全球商场去对比的话，我国经济增速依旧是非常可观，能排到前面。

低增速不代表没有出资机遇，我们回看美国股市以及美国GDP增速，其实并没有太大的直接关系。未来，我国也要履历从量变到骤变的进程，不再寻求高速添加，而是要寻求高质量添加。

商场现已把这种预期在本年持续下跌中逐步的消化掉了，这个时分再去谈经济增速问题，其实意义不大了。

这个时分我们关键要去开掘具有成长的方向，而不要简略的考虑全局出资机遇。

这两天商场的抢手轮动很快，这是反应商场没有中心主线，资金对待近期的反弹，只是认为是心境性反弹。大部分资金并没有任何商场是底部有反转需求。因此，这注定接下来商场会重复磨底，需求一段时间。底部的结构大部分会让许多出资者震着震着就躺过去了，大部分出资者是没有满意耐性的。

短期商场调整，留心把握调整机遇。前期比较强势有资金大幅进入的医药板块、信创概念以及成长赛道的风电、军工调整之后，可以把握低吸机遇。