证券基础知识题库_涨停前奏
爱尔眼科(300015)成果符合预期，高增加态势接连
公司2018年收入端与获利端均符合预期，高增加态势接连。我们估量公司各业务板块增速出色，2018年公司持续在屈光、白内障、视光等中心业务进行医疗技术迭代晋级，概括实力持续进步。跟着经营规划不断的扩展，公司品牌影响力持续增强，各中心业务比赛优势安靖，医治人次不断进步。
公司2018年单四季度表现安稳。我们估量2018年单四季度完结经营收入18.9亿元，同比增加约20%左右；完结扣非归母净获利1.67亿左右，同比增加约40%左右。除去海外业务，我们估量公司内生增加坚持出色态势。
分级连锁方式完结拷贝，成长途径充分验证：公司异地扩张与络布局接连。跟着络下沉，公司逐步渗透到底层，多层次的服务体系有用进步了整体比赛力。并购基金助力下，公司体系外医院贮藏丰盛，体外项目的有序注入下使得公司成长途径得到充分验证，坚持安稳增加。
社会办医政策再利好，眼科医疗迎新一轮黄金展开期：近来，国家展开革新委等十八部分联合印发《加大力度推动社会领域公共服务补短板强弱项提质量促进构成健壮国内市场的行为方案》。文件提出，支撑社会力气深化包括眼科专科医疗在内的项细分服务领域。文件要害指出将敦促各地履行社会办医疗机构跨部分全流程概括阅览指引，精简优化阅览流程，有望进步眼科专科医疗的扩张拷贝功率。
盈利猜想和出资建议
我们持续看好爱尔眼科的异地拷贝才干，一同看好未来公司将持续盘绕眼科专科业务打造生态途径、服务于国民眼科健康处理。我们估量公司2018年至2020年归属母公司净获利分别为10.08亿、13.44亿、18.0亿，对应EPS分别为0.42元、0.56元、0.76元，坚持“买入”评级。
风险提示
医患社会问题风险；络下沉开展风险；医疗事故风险；并购基金医院推延注入的风险；县级医院制作开展低于预期的风险等。
顺络电子(002138)成果符合预期，5G驱动电感龙头持续快速增加
公告：公司发布2018年年报，经营收入23.62亿元，同比增加18.84%；归母净获利4.79亿元，同比增加40.23%，位于预告中值，符合预期。其间第四季度营收6.亿元，同比增加2.48%；归母净获利1.17亿元，同比增加38.48%。
出资要害
18年电感需求旺盛，新业务开展顺利，全年成果快速增加：公司18年收入同比增加19%，归母净获利同比增加40%，都完结了较快增速，首要得益于：1)18年主业电感产品需求旺盛，公司新切入OPPO、vivo后份额得到进步，下半年受囤货去库存的影响增速有所放缓；2)导入博世、法雷奥之后电感的轿车电子运用带来的收入初步放量。
坚持高产能利用率、践行精细化处理，盈利才干同比改善：公司18年概括毛利率.64%，同比改善1.16个百分点，首要得益于电感产品需求旺盛，上半年价格安稳，公司也一贯坚持较高产能利用率。一同，轿车电子、变压器等拓展的新品附加值更高。其他，公司践行精细化处理，报告期出售费率和处理费率(含研发)分别同比下降0.5、0.8个百分点，受利息支出较上期减少及汇兑收益较上期增加所构成的，全年财务费用同比减少4778万，带动公司净利率同比进步3.14个百分点。
获益5G和轿车电子，电感龙头有望坚持快速增加：展望19年，公司在国产手机品牌份额有望进一步进步，博世、法雷奥等轿车电子客户收入贡献也将加快，驱动成果持续增加。跟着三星、华为、小米等品牌5G手机相继发布，5G已渐行渐近，公司在射频领域切入Skyworks产品线后，有望充分获益5G对电感、射频模块的需求，以及轿车电子业务的持续发力，都能够保证公司未来三年以上的快速成长。
盈利猜想与出资评级：估量公司19-21年净获利为6、7.8、10亿元，完结EPS0.74、0.97、1.24元，对应PE为24、19、15倍，依据公司近两年较快的成果增加预期，19年估值仍存在进步空间，坚持“买入”评级！
产品价格下滑；新业务开展不及预期。
科锐国际(300662)内生增加弱小
出资要害
工作：公司发布成果快报，2018年完结营收21.97亿元、同增93.53%，归母净获利1.20亿元、同增60.82%。
点评：
内生成果增速达51%。Investigo并表(7-月)贡献营收约5.48亿元、净获利约754万元，其间Q3约525万元、Q4约229万元。除去Investigo并表影响，原有业务完结营收16.49亿元，同增45.25%，归母净获利约1.亿元，同增50.68%。Q4单季(除去Investigo并表)完结净获利2519万元，同增44%。
长期获益活络用工工作高景气。到18年末，公司处理活络用工外派人员约1.1万人(含Investigo)，奠定成果高增加基础。我国活络用工工作起步晚、渗透率低，工作高景气量下，公司作为龙头有望持续获益。
科技赋能，产品掩盖面不断扩展。公司自2016年末以来加强技术赋能，已推出多个技术与服务相结合的OMO产品，包括面向中小长尾客户的线上途径才客、即派、薪薪乐、睿聘等，不断扩展客户掩盖规划。18年，公司针对性推出“医脉同路”APP、“即派”小程序、专家智库途径“翰林派”APP、薪税智能服务中心“全薪全E”等，专业化服务才干不断强化。
出资建议：18年内生成果增加弱小，公司作为活络用工工作龙头长期获益工作高景气，到18年末处理活络用工外派人员达1.1万人，一同通过科技赋能进步长尾客户掩盖。上调盈利猜想至2019/20年每股收益0.89/1.10元，现在股价对应19/20年估值33x/27x，坚持“买入”评级。
三大业务板块增速不达预期；Investigo成果不达预期；宏观经济对人力资源服务业构成的体系性风险。
3
