探探股票代码(嘉实医药健康基金005303)

寻找下跌底线的方法

股价下跌的底线在哪里？这是操作者有必要细心面对的问题。股价下跌底线的预算，曾先后出现过本钱法，筹码法，基本面法等。

本钱法又分为一级商场本钱法与二级商场本钱法。

所谓一级商场本钱法，即上市公司的新股发行价、配股价、增发价。这是一个重要的投机性预算方法，其潜在的逻辑是，跌破一级商场本钱价特别是新股IPO价，将极大地影响上市公司和证券商场管理层的自尊心，并“知耻然后勇”，通过与安排联手、出利好、制造体裁和高送配来恢复其二级商场溢价。历史上，这的确供应了许多较好的投机性买点。但近年来本钱法对股价下跌的底线分析已意义不大。

筹码法的中心逻辑是，当价格低到必定程度时，商场的投机性需求将使筹码天然恢复其流动性，然后出现连续的价格不坚定与生意机遇，构成股价下跌的底线。

由筹码法预算股价下跌的底线，其重要条件是流动性的恢复。因为其根柢不考虑筹码反面的上市公司的实践价值，而流动性的恢复与商场心境与偏好直接相关，但却难以量化，因此，筹码法难以事前预估股价下跌底线的具体位置。

基本面法分市赢率法和净资产法。相对于前面两种方法，此方法要安全些。

市赢率的底线在哪里？这是许多出资者恰当苦恼的问题，因为当他们以自认为安全的市赢率买进股票后，却出现了三种情况：1）因为成果变脸，原本安全的市赢率乃至因为赔本而不存在了！2）上市公司增发配股导致股价下跌；3）公司没有大的改动，但因为商场价值中枢的大幅下移，惨遭套牢。所以说，市赢率法绝非很安全的底线探测器。

事实上，在任何一个商场，价值出资都远非在证券报刊上阅览一两版出资价值陈说那么简略。在充分点评商场风险、工作风险、运营风险和管理层品德风险之后，出资人还有必要特别面对再融资风险。那么，净资产法又怎么呢？

研讨标明，在以前的数年中，以低的净资产率买进股票，具有很高的胜率。净资产是A股商场仅有未被充分应战的价格底线了。能够预见，未来净资产仍然是很有用的股价下跌底线。

但净资产法仍然有两个严峻风险：1）净资产不实。2）不能产生效益的净资产实质上更像是负债：假设不能产生正的现金流，与净资产相关的资产将以管理费用、有息负债等方法吞噬企业的获利和股东权益。这也是在国际商场上股价常见跌破净资产的原因。

通过以上分析，那股价下跌的底线到底在哪里？

1）商场的本钱，不论一级仍是二级，均已难以成为股价下跌的有用底线；

2）以筹码论博弈价格底线，无异于火中取栗；

3）假设能够供认净资产的真实性与收益性（重要条件），考虑到价格博弈的存在与再融资的免疫性，净资产仍是未来有用的价格底线；但这并不暗示股价只需跌到净资产才有出资价值；

4）两地乃至三地上市的公司，境外价格的接轨性上涨足以成为境内价格的下跌底线支撑，并通过比价效应传递至相关工作的定价之中。虽然该底线并不安靖，但却易于查询。