[河南交通投资集团]无视隔夜美股大跌 A股走势独立性增强

虽然隔夜美股大跌，纳斯达克指数和道琼斯工业指数跌幅均超越1.7%，昨日A股却走势平稳，并未重演2月初跟从美股调整的一幕。剖析人士以为，A股和美股有着各自的运转逻辑，美股的估值处于相对高位，在加息预期下，调整压力增大，而A股估值处于中低位，上证指数...

虽然隔夜美股大跌，纳斯达克指数和道琼斯工业指数跌幅均超越1.7%，昨日A股却走势平稳，并未重演2月初跟从美股调整的一幕。剖析人士以为，A股和美股有着各自的运转逻辑，美股的估值处于相对高位，在加息预期下，调整压力增大，而A股估值处于中低位，上证指数在3000点一带底部坚实，A股后期跟从美股深幅调整的可能性并不大。

在隔夜美股三大指数大跌的阴云之下，A股昨日走势平稳。隔夜道琼斯工业均匀指数跌落了1.74%，纳斯达克指数跌落了1.7%，但昨日上证指数仅跌落了0.35%，深证成指跌落了0.09%，创业板指数逆市上涨0.69%。

本年2月初，因为美联储加息预期增强，美股曾呈现一波跳水，但A股反响更剧烈，道琼斯工业均匀指数2月初的一周跌幅为5.21%，但A股的当周跌幅却高达9.6%。

现在A股继续走出独立行情的逻辑安在？

首要，美股现已走出了将近10年的牛市，估值也处于前史高位，A股估值却处于前史中位，A股的估值底部决议了其不太可能跟从美股大幅调整。安全证券首席战略剖析师魏伟说：“美股当时的估值仅次于2000年科股泡沫幻灭时期，归于前史高位，在美国十年期国债利率打破3%的压力下，危险财物重估动力增大，美股估值下修压力增大；A股当时全体估值仅14倍，处于前史中位水平，A股跟从美股大幅调整的可能性不大。”

其次，从利率水平来看，美国无危险利率长时间处于零利率情况，近期才开端加快上行，但我国货币政策曩昔两年一向处于紧平衡情况。“美国十年期国债利率一季度以来上升了大约40BP、50BP，中美利差在缩小，虽然这一情况导致我国货币政策宽松的空间变小，但在估值支撑下，从中美两边无危险利率水平的边沿改变上来看，A股相对美股更值得看好。”魏伟说。

别的，从商场心情来看，A股跟从美股跌落的做空动能现已在本年2月初根本得以开释，A股对美股跌落“狼来了”的信号反响趋于平平，而A股消息面暖风频吹，独立性增强。比方，近来举行的中央政治局会议传递出推进信贷、股市、债市、汇市和楼市健康发展的活跃信号；MSCI估计在5月中旬宣告A股归入名单，并于6月1日开端正式归入A股，估计尔后有1000亿元海外资金会流入A股商场。

剖析人士以为，在互联互通继续敞开的大布景下，美股和A股会有必定的联动，但A股却有本身结构和运转逻辑。魏伟说：“美股当时运转的逻辑是加息预期下的危险财物调整，而A股的运转逻辑是对曩昔几个月以来结构性行情的休整，两个商场之间的传导，绝非A股定价的核心问题。”