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（关于美联储主席鲍威尔来说，美股高估值没什么大不了的

一般来说，股市是否被高估，市盈率是一个非常重要的政策。但有的时分，出资者也会把股市和债市的收益率进行比较，以此来判别股市是否过热。

现在的美国股市假设从市盈率角度来看，现已迫临前史高位，但美联储主席鲍威尔却认为，假设和持续坚持低位的国债收益率比较，美国股市并算不上过热。

鲍威尔在周三的新闻发布会上标明，相关于无风险收益率（一般参看美国国债收益率），现在美国股票的价格或许并没有被高估：

假设只是看市盈率，那么美股毫无疑问处于前史高位。但是在一个无风险利率持续较低的环境中，你需求注重的是股票溢价，也就是你承担的股市风险所获得的实践酬谢。

标普500指数的收益率，即获利与股价的比值，只是比美国十年期国债高出2.5个百分点。而在互联泡沫期间，美股收益率甚至低于十年期国债。

EvercoreISI的出资组合策略师DennisDeBusschere称：

那些只看市盈率的出资者天然不会喜欢鲍威尔的这番表态，但这就是实际。要想劝说那些只看市盈率、认为美股估值太高的人，就像说服一些偏执狂相同难。

现在，标普500的市盈率现已抵达29倍，而在1999年，也就是互联泡沫幻灭前夕，美股市盈率抵达了30倍。

鲍威尔说：

美股市盈率现在处于高位，这事儿不可否认。但从收益率的角度来看，考虑到十年期美债收益率还会比前史水平更低，股市就没有很贵了。

最近，华尔街就美股估值是否过高争论不休。

鲍威尔的说话，也照顾了耶鲁大学教授RobertShiller的观念。Shiller在本月早些时分说：

股市依然赋有吸引力，尤其是当我们把股市和债券比较的时分。

不过法国兴业银行的策略师AlbertEdwards却不这么认为。他认为，债券收益率下降，或许带来比方经济添加放缓、企业盈利周期不坚定更明显等影响——这些现象也常常和债市酬谢率下跌相关：

美国股市就是量化宽松政策堆出来的泡沫，分裂只是时间问题。