有伯克希尔哈撒韦公司的基金_基金经理投资

东北证券发布研究报告称，首予腾讯控股(00700)“买入”评级，主营业务盈利才干弱小，微信生态圈打造比赛优势，估量2022-24年归母净利润为1506/1716/1854亿元，Non-IFRS归母净利润为1250/1458/1603亿元，另按SOTP估值法估量其2022年市值3.76万亿元，对应4.35万亿港元，目标价453港元。

东北证券首要观念如下：

超级外交APP构筑互联基础服务途径，用户高参与度推动业务扩张。

公司旗下微信、QQ等超级外交APP深度渗透用户日子，其间微信月活超12亿，在熟人外交、作业、线上支付等多途径具有高渗透率，已实质上成为互联重要基础服务途径。通过超级APP作为进口，公司各项业务协同展开才干优于同行，在游戏、支付及云服务领域具有比赛优势。

游戏业务：国内大DAU赛道王者，全球IP推动出海业务添加。公司具有多款高月活产品，结合自身外交途径，在大DAU赛道具有绝对优势方位。公司依托自身体量及资源优势，全球顶级IP获取才干弱小，与《使命呼喊》《绝地求生》《阿凡达》等全球头部IP合作开发移动游戏，依托自身弱小研运才干，出海业务高添加可期。

B端业务展开弱小，商业支付、云服务为中心驱动力，广告具有添加潜力。

腾讯金融科技及企业服务收入占比持续进步，2021年达31%。公司金融科技业务中心为支付业务，2021年中期财报闪现，微信支付的日生动用户数及支付频率同比健康添加。微信生态圈的持续展开助推B端业务添加，2021年小程序和视频号DAU分别抵达4.5亿和3亿，用户规划添加灵敏，供应更多广告位及商业支付场景。视频号广告互选途径上线，加快广告变现功率，流量潜力有待开掘开释。腾讯云市场份额稳居工作前三，多款SaaS旗舰产品展开弱小。腾讯云或能凭仗其在SaaS和PaaS上的优势进一步进步付费客户数量及盈利才干。

监管推动工作规范性进步，途径注重社会总价值贡献。

监管规范途径经济，减少无序比赛，但不影响公司中心流量优势及运营功率。该行认为途径公司未来将注重社会总价值贡献，推动互联互通，优化业务结构，工作竞合格局有望改善。

风险提示：工作比赛加剧，游戏上线不及预期。