[601318中国平安]伯南克暗示刺激经济 市场延续QE3幻想

备受重视的国际央行会议于美国当地时刻26日在美国怀俄明州的Jackson Hole举办。在该会议上，虽然美联储主席伯南克并未宣告会推出饱尝重视的第三轮量化宽松方针(QE3)，但表明美联储预备在必要时采纳恰当办法来影响经济更微弱复苏。伯南克话音刚落，商场如释重...

备受重视的国际央行会议于美国当地时刻26日在美国怀俄明州的Jackson Hole举办。在该会议上，虽然美联储主席伯南克并未宣告会推出饱尝重视的第三轮量化宽松方针(QE3)，但表明美联储"预备在必要时采纳恰当办法来影响经济更微弱复苏"。伯南克话音刚落，商场如释重负，当天美国三大股指以微弱上涨收盘。

虽然伯南克并不以为美国经济现已恶化到需求推出新一轮宽松钱银方针的境地，但上述言辞却让投资者从头堕入了QE3的梦想之中，不少分析师估计美联储将在9月的议息会议上宣告进一步宽松的钱银方针。

宽松东西仍是悬念

在怀俄明州举行的全球钱银方针决议计划者会议上，伯南克并没有详细论述美联储可动用的经济影响手法。

伯南克表明，美联储9月的议息会议将从原定的一天延伸至两天(9月20日和21日)，以便就美联储可采纳的方针选项进行"更全面的评论"。

"美联储有一系列可用于供给额定钱银影响的方针东西。"伯南克表明，"咱们在8月的会议上评论了这些东西的相对长处和本钱。咱们会在9月的会议上持续考虑这些东西和其他有关问题，包含经济和金融开展。"

伯南克称，美联储将持续依据未来信息对经济远景进行评价，一起美联储预备动用恰当的方针东西，在物价安稳的布景下促进经济更微弱复苏。这意味着，除非美国的经济情况明显恶化，不然美联储并不计划推出QE3.

另一方面，伯南克也暗示，直到2013年中期坚持利率不变的许诺是有条件的。

美联储在8月9日的议息会议声明中曾表明，美国的经济环境"或许会确保联邦基金利率直到2013年中期都坚持在极低水平"。

伯南克在周五的说话中重申了这一表态，但弥补道，"在委员会判别为最或许产生的情形下，联邦基金利率将会在当时水平上至少再坚持2年时刻"，这意味着，假如呈现其他经济假定情况(例如通胀持续平缓)，那么基准利率或许就不会在当时的低水平上坚持至少两年时刻。

挥之不去的QE3猜测

伯南克有些不置可否的表态和延伸9月议息会议的决议，让商场持续对QE3及其他方式宽松方针坚持"梦想"。

野村证券日本首席经济学家木内登英(Takahide Kiuchi)8月26日对记者表明："美联储很或许会在9月宣告额定的钱银影响方针，届时欧洲央行或许会跟从美联储脚步而降息。日本央行也或许会出台进一步影响方针。"

"短期内，商场依然预期会有更多钱银方针举动。"CRT Capital Group资深政府债券分析师林根(Ian Lyngen)表明："商场好像以为，即便QE今日没有产生，9月的美联储议息会议后也会产生。"

高盛发布研报以为，伯南克对短期钱银方针远景没有给出任何指引，但9月份会议延伸意味着这次会议宽松的或许性比曾经高。

高盛估计美联储将在2012年头之前采纳进一步宽松的钱银方针，"美联储将经过资产负债表来施行进一步宽松方针。要么扩展资产负债表规划，要么重组持仓里美国国债的均匀期限。"

持相同观念的还有"末日博士"鲁比尼。他在周五会议后评论道："FOMC下一次会议要评论两天，商场意识到QE3会在9月21日到来，所以上涨。FOMC在9月20日将花两天时刻评论详细的QE3选项。所以在ISM和NFP数据令人绝望后，QE3很或许在9月20日之后到来。"

不过，并非一切分析师都这么以为。

苏格兰皇家银行高档经济学家Michelle Girard就在周五的研报中指出："除非经济数据明显恶化，那些盼望严重方针在9月出台的人们恐怕将不得不再次绝望。"

美国经济增速放缓起伏大于预期

虽然美联储8月并没有发布详细的官方猜测，商场依然企图从伯南克的说话中寻觅美联储对经济远景的判别，尤其是美国经济是否会堕入"二次探底"。

在伯南克宣布说话的当天，美国政府向下批改了第二季度经济增速估测值，企业赢利也有所削减，凸现出经济复苏的疲态。

美国商务部发布的批改数据显现，经季节性要素调整后，美国4~6月份国内生产总值(GDP)折合成年率增加1.0%。

伯南克当天表明，美国的经济复苏现已持续了两年多，并持续温文增加。他供认经济增速现已放缓，起伏要比美联储此前估计的大。但是他对美国经济长时间远景的达观程度有所增强，称"金融危机没有给经济带来永久伤口"。

伯南克指出，现在美国银行业的情况更为健康，制造业已从最低水平反弹15%，美国家庭的财务情况也有改善。但他正告称，金融压力仍对美国及海外的经济复苏构成很大连累。

在通胀方面，虽然现在美国经济仍较为疲软，但几项通货膨胀方针仍高于2.0%的美联储非正式方针水平，然后迫使美联储不得不在考虑宽松方针时更为稳重。

伯南克表明，跟着油价和其他全球大宗商品价格的回落，估计通货膨胀率将坚持在2%或低于这个水平。

此外，因为财务方针难以动弹，美联储的钱银方针不得不担负经济影响的重担。

伯南克对此表明，美联储采纳的方针无法给经济的长时间趋势带来太多协助，他敦促国会修正预算赤字，避免阻碍经济增加。他称，美国需求更好地改善财务决议计划机制。(严婷)