[601058股票]下周一机构一致看好的十大金股（7.31）

访客

作者

三安光电(600703)：库存按期削减化合物半导体营收超预期类别：公司组织：国金证券股份有限公司研究员：郑弼禹日期：2021-07-30 成绩简评 7 月29 日晚公司发布半年报，上半年收入同比添加71%，归母净赢利同比添加39%；扣非归母净赢利同比添加2%。运营分...

三安光电(600703)：库存按期削减化合物半导体营收超预期

类别：公司组织：国金证券股份有限公司研究员：郑弼禹日期：2021-07-30

成绩简评

7 月29 日晚公司发布半年报，上半年收入同比添加71%，归母净赢利同比添加39%；扣非归母净赢利同比添加2%。

运营剖析

公司是Mini led 商用化的首要获益者：2021 年Mini led 迎来大规划商用，三星、TCL、LG、华为、小米等厂商推出Mini led 背光电视产品；苹果推出Mini led 背光的ipad Pro，咱们估计下半年推出Mini led 背光的笔记本电脑。咱们以为未来3-5 年跟着商业化推动，Mini led 背光本钱有望每年下降10%-20%，有望在中高端大屏上获得必定比例。公司是三星Mini LED 背光电视的首要供货商，有望进入A 客户供应链，湖北三安的Mini 部分产能已投产运转，咱们估计本年mini led 将奉献公司收入的10%-15%。

化合物半导体营收超预期：三安集成上半年完结营收10.2 亿元，同比添加171%。国内射频规划公司对砷化镓代工有旺盛需求，现在公司砷化镓产能到达8000 片/月，下半年跟着设备就位产能还将继续添加。滤波器 SAW 和TC-SAW 产品已开辟客户 41 家；光电子产品现已入实质性供货阶段；碳化硅二极管的两款车规产品处于小批量出产阶段，MOSFET 工业级产品现已送样，湖南三安长沙项目已于六月焚烧，咱们以为公司是国内具有最强全产业链整合才能的碳化硅公司，后续跟着长沙产能的投产，未来3-5 年碳化硅将成为公司营收添加的重要来历。

库存按期下降，毛利率仍有提高空间：3 季度单季度税率有所上升：二季度末公司存货环比一季度下降2.2 亿元，其间LED 芯片库存环比一季度下降4.6 亿元，反映了自2020 年下半年开端的传统LED 需求复苏。二季度毛利率环比一季度下降1.3pct, 咱们以为跟着传统LED 需求的继续复苏和miniled 规划效应体现，公司毛利率还有较大提高空间。

出资主张

咱们上调公司2021 年和2022 年的赢利至20.8 亿元(上调11.5%)和29.3亿元(上调24.5%)，坚持“增持”评级。

危险提示

存货减值危险；废料收回事务毛利率下降的危险；在建工程转固，折旧大幅添加的危险；新技术使用不及预期的危险；重要客户事务受阻危险

龙蟠科技(603906)：车用尿素正极资料双轮驱动成绩快速提高

类别：公司组织：国金证券股份有限公司研究员：陈屹/杨翼荥日期：2021-07-30

成绩

7 月29 日，公司发布半年报，2021 年上半年，公司完结经营收入12.76 亿元，同比添加55.67%，归母净赢利1.46 亿元，同比添加60.90%，其间二季度完结营收6.81 亿元，同比添加34.72%，归母净赢利0.86 亿元，同比添加29.84%。

剖析

磷酸铁锂正极事务并表，带动公司全体盈余提高。公司收买了贝特瑞磷酸铁锂正极资料事务，6 月份完结工商改变进行并表，磷酸铁锂正极资料全体盈余杰出，公司具有3.2 万吨磷酸铁锂正极资料产能，现阶段处于满产状况，一起公司仍在继续进行产能拓宽，有望在本年年底前完结新建产能开释。获益于磷酸铁锂景气量继续，公司在今明两年有望继续开释产能，有望坚持磷酸铁锂正极事务的杰出盈余水平，带动全体盈余的大幅提高。

车用尿素出售环比继续提高，公司继续布局掌握职业需求放量的机会。公司二季度完结车用尿素13.7 万吨，同比添加30%，环比提高23%，完结了车用尿素的稳步提高。二季度公司车用尿素出售价格单价约为1715 元/吨，较一季度出售单价根本相等，遭到二季度原资料价格上行形象，预期二季度的车用尿素的盈余水平略有承压，预期随同原资料价格的逐渐企稳以及公司终端产品价格的逐渐提高，车用尿素盈余空间有望逐渐上升。一起公司仍在继续推动车用尿素全国多基地的布局，山东、四川等基地有望较快投产，然后助力公司优化在各区域的出售络，下降运输本钱，扩展商场。

其他事务运转平稳，出售费用率有所下行，政府补助提高盈余。公司的传统事务冷却液、润滑油全体运转短期略有回调，但全体坚持相对平稳。二季度公司全体的出售费用率有所下行，费用管控相对杰出，一起叠加政府补助的加持，公司全体盈余体现杰出。

出资主张

公司国内车用尿素的龙头企业，公司将充沛享用国六规范晋级带动商场需求放量的机会，车用尿素事务将快速提高；一起公司布局的磷酸铁锂正极资料产品盈余支撑杰出，未来需求空间大，公司产能继续开释。猜测公司2021-2023 年EPS 分别为1.03、1.77、2.16 元，坚持“增持”评级。