[什么叫蓝筹股票]青松建化：多业务助力 快速扩张期

事情描绘: 陈述期内公司完结经营总收入22.20亿元,经营赢利4.54亿元,同比别离增加25.56%和72.54%;完结赢利总额5.77亿元,同比增加57.84%。归属于母公司股东净赢利4.65亿元,比上年同期增加52.61%;对应每股收益0.97元,同比增加52.28%。 事情谈论 1.2011年公司水...

事情描绘:

陈述期内公司完结经营总收入22.20亿元,经营赢利4.54亿元,同比别离增加25.56%和72.54%;完结赢利总额5.77亿元,同比增加57.84%。归属于母公司股东净赢利4.65亿元,比上年同期增加52.61%;对应每股收益0.97元,同比增加52.28%。

事情谈论

1.2011年公司水泥产能打破1000万吨,同比增加30%,产能的投进将保证公司充沛共享新疆出资盛宴。新疆区域11年水泥平均价格约为530元/吨,高于2010年500元/吨的全年平均价格。价格上涨使得公司上一年毛利率水处在前史高位。2011年4季度公司成绩同比增速也呈现下滑。

2.新疆区域是活跃财务显着获益区域,固定资产出资受宏观调控影响很小,估计未来2-3年新疆区域固定资产出资仍将坚持较快增加。区域产能也坚持快速增加,2010年同增70%,2011年同比增加67%,估计2012年新投产能依然较大,参照甘肃、宁夏、陕西的经历,最迟本年下半年开端产能压力将逐渐闪现,区域高水泥价格和赢利率将逐渐回归到正常水平。

坚持“持有”评级

公司水泥事务未来3年处在快速扩张期,不过跟着区域产能的逐渐开释,估计现在区域高水泥价格和高赢利率将逐渐回归到正常水平;依照现在进展,公司化工和煤炭事务估计下一年开端奉献成绩,补偿水泥事务赢利增速的下滑;假定非揭露增发本年完结,彻底摊薄后2012-2014年EPS为0.74、0.91和1.33,对应PE为19、15和11倍,坚持“持有”评级。

危险提示

新疆产能大幅开释使得水泥价格大幅回落。