[香橼投资]外资涌入估值修复 多因素推动A股走强

节后首周(2月11日至2月15日)，A股各大指数均出现继续上涨。其间，上证综指累计上涨2.45%，深证成指累计上涨5.75%，中小板指累计上涨6.18%，创业板指累计上涨6.81%。而假如从2019年开端核算的话，上述首要指数今年来现已别离累计上涨了7.56%、12.24%、12.99%...

节后首周(2月11日至2月15日)，A股各大指数均出现继续上涨。其间，上证综指累计上涨2.45%，深证成指累计上涨5.75%，中小板指累计上涨6.18%，创业板指累计上涨6.81%。而假如从2019年开端核算的话，上述首要指数今年来现已别离累计上涨了7.56%、12.24%、12.99%和8.58%。

经过短期的微弱上涨，A股的估值水平有所修正。虽然全体仍处于前史低位，但从组织研究者的心情来看，此次A股“春季烦躁”超出预期，大都都对商场后续走势抱有达观心情。海通证券荀玉根以为，现在A股处在第五轮牛熊周期晚期，熊市跌落的时空比较充沛，估值处于前史底部，大部分危险已释放完。

国盛证券以为，当时商场心情远未到高涨乃至非理性的程度，从前史经验看，曩昔几轮春季攻势完毕都随同显着的利空出现(尤其是流动性层面)，当时也并未出现。当时经济和盈余的真空期仍未完毕。中信证券最新研报则指出，反弹还未完毕，A股在普涨后领涨主线会逐步清晰。

值得注意的是，节后外资继续对A股加仓，引发商场重视。统计数据显现，节后首周，沪股通深股通接连大幅加仓A股，累计净流入到达263.71亿元，其间沪股通净买入128.28亿元，深股通净买入135.44亿元。2019年以来，外资经过沪股通深股通现已累计净买入A股926.06亿元。

国信证券以为，从上一年12月底开端，外资就已继续流入，而1月开端出现加快趋势。从估值的视点来看，现在A股的估值在全球首要股指中简直处于最低位，无论是相对收益仍是肯定收益都非常具有装备价值。而继续、安稳的高盈余才能，也是外资看好A股、乐意长时间布局的根本原因。