国际油价高位运行 山河智能石油石化股迎来机会

我国石油天然气股份有限公司是于1999年11月5日在我国石油天然气集团公司重组进程中依照中华人民共和国公司法建立的股份有限公司。在重组进程中，中油集团向公司注入了与勘探和出产、炼制和营销、化工产品和天然气事务有关的大部分财物和负债。公司于2005年9月15日在香港联合证券交易所施行配售并上市。

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世界原油价格本年一季度根本坚持高位运转，国内油气挖掘业完成赢利有望同比添加100%以上。本周纽约原油期货价格在每桶80美元以上，二季度原油价格仍将坚持区间振动走势，或许有小幅上涨；化工职业持续坚持景气。

进入高油价年代

世界原油价格在阅历了上一年以来的上升之后，本年一季度根本坚持在70~80美元/桶的高位运转。尽管需求上升缓慢，可是，欧佩克减产、经济数据逐渐好转、地缘政治等导致油价体现比较坚硬。

依据IEA的最新猜测数据，全球2010年的石油需求为8650万桶/天，同比添加160万桶/天。供应方面，供应量估计为8860万桶/天，根本处于供需平衡状况。欧佩克的原油产值估计为2940万桶/天，同比添加70万桶/天。库存方面，本年以来，美国原油库存现已同比下降。

本年1~2月，我国出产原油3198.0万吨，同比添加5.8%。按此计算，我国石化和我国石油的原油挖掘事务第一季度的经营赢利估计在90亿元和500亿元左右，同比添加100%以上。展望二季度，世界原油市场价格仍将坚持区间振动，但不扫除略有上升的或许。因而，油气挖掘业仍将坚持同步添加的态势。

化工品价格全线上升

跟着原油价格逐渐走稳，化工产品的价格进入了新一轮的上涨，使得化工业毛利稳步上升。从数据来看，1~2月，我国的原油加工量为6562万吨，同比添加23.4%，估计乙烯产值的增幅在20%左右。

本钱趋稳，产品价格上升，使得我国石化和我国石油的化工毛利显着上升，估计上一年和本年一季度两公司化工事务都有十分不错的盈余。展望二季度，产品价格仍将坚持上升气势，盈余水平坚持稳定。

炼油盈余环比略降

上一年我国炼油职业完成赢利总额约800亿元。跟着新的制品油定价机制的完成，国内炼油职业一举扭转了多年的亏本局势，这关于整个石化工业价值链的提高是十分要害的。

估计一季度汽柴油产值将别离同比添加20%和12%左右。但由于本钱环比略有上升，因而，估计炼油职业盈余环比会有下降。展望二季度，国内制品油价格或许小幅上调，炼油毛利应该不低于一季度水平，但同比会有所下降。

油价上涨带来的时机

由于炼油毛利根本确定，因而，原油价格的上涨必定使我国石油和我国石化两公司获益。假定本年原油价格为75美元/桶，则我国石油将同比添加每股收益0.25元，而我国石化每股收益将添加0.15元。因而，出资我国石油和我国石化是简明的挑选。

还有一个子职业也显着获益于油价的上升，便是油田服务业。由于油价上升能够拉动油田勘探开发出资，一起还将推升各项服务的费率。因而，中海油服是很好的出资方针。

天然气定价变革的时机

天然气是一种清洁动力，相关于煤炭和石油也更低碳。我国的天然气占一次动力的比重仅4%，而世界平均水平为24%，我国的天然气工业的开展空间巨大。一起，国内天然气定价机制变革推出的或许性也较大，关于挖掘类公司是潜在的巨大利好。

我国石油无疑是该概念的出资首选。我国石油的天然气产值和长输管道路程数在国内都占有绝对优势，这两项事务算计对公司赢利的奉献现已超越20%。因而，天然气关于公司不仅是概念，更有成绩的奉献。

陕天然气也具有较好的出资时机。陕天然气主营陕西省内的天然气管道事务，一起介入一些城市燃气事务。陕西省地处气源地邻近，具有开展天然气的先天优势。公司在往后的两、三年内，主营事务规划将有显着的提高，盈余才能进一步增强。现在公司的估值水平显着低于同类公司，应该有一个向上批改的进程。

股指期货的时机

我国石油和我国石化现在在上证指数中的权重别离排名第一和第四。股指期货在二季度推出的或许性较大。到时，这两只股票在一段时间内不扫除会体现出超根本面的走势，且上涨的或许性大于跌落的或许性，应该引起出资者必定的注重。

出资主张

要点公司中，我国石油、S上石化的赢利添加比较清晰，我国石化也有望取得小幅添加；中海油服的添加远景也比较杰出，东华科技和陕天然气将坚持添加态势。

二季度出资战略：重视原油价格上涨、天然气概念和股指期货概念的相关出资时机，我国石油、陕天然气和中海油服相对具有较好的阶段性时机。

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（责任编辑：文术）