深圳沃尔核材(股票603659)

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我国基金报记者南深

受疫情影响，成绩和股价遭受戴维斯双杀的“机场茅”，忽然放出一个大招！

11月30日晚间，上海机场公告，拟以44.09元/股的价格发行股份，向大股东上海机场集团购买虹桥公司100%股权、物流公司100%股权和浦东第四跑道，总买卖作价191.32亿元。一起，公司拟以39.19元/股的价格发行股份征集配套资金50亿元。

2020年头疫情迸发以来，航空业受冲击较大，尤其是世界航班，上海机场成绩从此前的安稳增长一夜之间变为亏本，股价自疫情产生以来最高跌去47%。全体来看，此次注入的虹桥公司事务以国内航线为主，受疫情影响相对要小，而物流公司成绩近年体现一向较为安稳，新财物注入有望进步上海机场成绩水平。

191亿收买大股东三块财物

依据公告，上海机场拟经过发行股份的方法购买上海机场集团持有的虹桥公司100%股权、物流公司100%股权和浦东第四跑道。本次买卖完结后，虹桥公司和物流公司将成为上市公司全资子公司，浦东第四跑道将成为上市公司持有的财物。

本次发行股份购买财物的发行价格为44.09元/股，依据上海机场与买卖对方签署的《发行股份购买财物协议》及其弥补协议，标的财物虹桥公司100%股权终究承认买卖作价为145亿元、物流公司100%股权终究承认买卖作价为31.19亿元、浦东机场第四跑道的终究承认买卖作价为14.97亿万元，上述标的财物算计买卖作价为191.32亿元，发行股份的数量为4.34亿股。现在上海机场总股本为19.27亿股。

从本次三块财物的评估价来看，增值率别离为91.52%，269.97%和29.36%，全体增值率99.71%。

三块财物的买卖金额算计别离占到了上海机场2020年财物总额的58.92%，财物净额的65.4%以及运营收入的88.69%。

此外，本次严重财物重组还拟征集配套资金，规划估计不超越50亿元，发行价格为39.19元/股，发行数量不超越1.28亿股，本次征集配套资金的发行目标也是其大股东机场集团。

征集配套资金在扣除发行费用并付出相关中介机构费用后拟用于四型机场建造项目、智能货站项目、才智物流园区归纳进步项目及弥补上市公司和标的公司流动资金，其间用于弥补流动资金的份额将不超越本次买卖标的作价的25%。

本次买卖前，机场集团持有上市公司8.91亿股股份，占公司现在股份总数的46.25%，为上市公司的控股股东。本次买卖完结后，机场集团持有上市公司14.53亿股股份，占上市公司买卖完结后总股本的58.38%，仍为上市公司控股股东。

处理同业竞赛

公司称系“重要里程碑”

据公告，2004年上海机场以虹桥机场部分航空事务财物与机场集团具有的浦东机场部分航空事务等财物进行置换。财物置换完结后，形成了上海市的两座主体客运事务民用机场由上海机场和机场集团别离运营的局势。机场集团及上海机场致力于处理上述运营形式下或许存在的同业竞赛问题，整合中心财物，完结前史许诺。

上海机场表明，经过注入虹桥机场相关机场事务中心运营性财物及配套盈余才能较好的航空延伸事务，凭借上市途径整合航空主营事务及财物，进步两场的全体运营功率及盈余才能，是上市公司展开的重要里程碑。未来，上海机场将作为浦东机场、虹桥机场运营的仅有主体，完成两场统一规划办理，后续经过充分发挥上市公司品牌效益和商场位置，结合公司展开战略及区域规划，拓宽融资途径，将本身打形成为世界领先的航空纽带运营公司。

但公司一起说到购入财物的几点危险，其间最大危险仍然来自新冠疫情。

现在受世界疫情局势影响，外防输入压力较大，虹桥机场世界航线相关事务暂停。尽管国内疫情现已得到较好操控，国内航线事务量逐渐好转，但国内局部区域疫情重复给航空出行需求形成扰动，“标的财物相关事务正常展开仍存在不承认的影响要素”。

此外，跟着全球疫情的逐渐安稳，航空物流职业坚持旺盛需求存在必定不承认性，一起浦东机场作为疫情下重要通商口岸，面对境外新冠病毒的冲击，导致货站公司日常运营遭到国内外疫情局势影响，且跟着防疫要求不断进步导致其运营本钱有所增加。物流公司的运营成绩也存在受疫情展开而呈现动摇的危险。

最终，民航局等有关部门“十三五”规划中提出构建国家归纳机场系统，鼓舞完善机场布局、打造世界纽带、稳固和培养区域纽带等，为机场的建造和展开供给了有利的方针支撑。尽管长江三角洲区域拟构建协同联动的世界级机场群，但跟着机场数量的增多、运力的进步，上海两场及航空物流事务等均面对周边机场的竞赛加重。

疫情后市值蒸腾近500亿

作为从前的价值出资标杆，上海机场成为包含张坤、冯柳等在内的公私募大佬的爱股，但疫情以来尤其是本年2月份之后，上海机场遭受“戴维斯双杀”，成绩和股价均受重创。

从2012年到2019年八年时刻，上海机场一向坚持运营收入和净利润的安稳增长。2012年上海机场运营收入和净利润别离为47.02亿元和15.81亿元，至2019年完成运营收入109.4亿元，完成净利润50.3亿元，八年间别离增长了132%和218%。

与此一起上海机场股价也从10元邻近最高涨到88元，8年时刻涨幅780%，成为两市为数不多的准十倍股。

但2020年1月底迸发的新冠疫情，彻底改变了这一切。

2019年8月开端，上海机场股价在见到88.11元的前史高点后现已开端向下，到2020年1月底新冠疫情迸发时跌到70元邻近，到3月底跌至60元以下，但尔后上海机场实践上还未彻底被商场扔掉，一度还回到过80元上方，转机点在2021年1月底。

本年1月29日，上海机场发布成绩预亏公告，估计2020年公司亏本到达12.9亿元至12.1亿元，而2019年上海机场净利润为50.3亿元。

更重要的是，公司宣告与日上上海签署《上海浦东世界机场免税店项目运营权转让合同之弥补协议》，就日上上海在浦东机场运营免税店所需向上海机场付出的费用等相关条款进行了修订。中心条款是：当月实践世界客流≤2019年月均实践世界客流×80%时，“月实收费用”依照“月实践出售提成”收取；当月实践世界客流>2019年月均实践世界客流×80%时，“月实收费用”依照“月保底出售提成”收取。

相关费用修订，直接打掉了上海机场租金原先的安稳收入源。协议自2020年3月1日起施行，上海机场据此承认2020年免税店租金收入11.56亿元，较疫情前2019年的免税店租金52.1亿元，下降近多半。而后续，上海机场免税店事务收入的完成也将很大程度上取决于疫情的发展、浦东机场世界及港澳台区域航线客流的康复状况，具有严重不承认性。

为此，2月1日和2月2日上海机场录得两个接连跌停，直接来到60元下方。本年一季报发布后，此前终年占有十大流通股东前列、张坤掌管的易方达中小盘，也现已不见踪影。上海机场尔后堕入震动阴跌，8月份见到低点36.6元，比疫情前跌去47%。

8月底以来上海机场股价有所上升，最新录得43.16元，但比起疫情前跌幅仍在37%，市值仍蒸腾482亿元。

修改：小茉