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“果汁大王”汇源等来了自己的“救兵”。

近来，北京市榜首中级人民法院裁决同意了北京汇源食物饮料有限公司(以下简称北京汇源)的重整方案。上海文盛财物办理股份有限公司(以下简称文盛财物)作为重整投资人方案投入16亿资金，成为北京汇源控股股东。

本次重整使得“汇源果汁”商标品牌得以完好保存，但这仅仅是个开端，未来的重整之路是否顺畅、“汇源果汁”能否重回“果汁大王”宝座仍是未知数。

一位挨近北京汇源的人士向《每日经济新闻》记者介绍，现在北京汇源的办理层没有产生变化。而关于未来文盛财物会否进一步介入北京汇源的运营，其表明：“现在都是未知数，它(文盛财物)派谁来或许派不派人来，现在都没有定。”

重整方案尘埃落定

历时近一年，北京汇源的重整方案总算落定。

2022年6月24日，北京市榜首中级人民法院作出(2021)京01破129号之四民事裁决书，裁决同意北京汇源的重整方案。文盛财物作为重整投资人方案投入16亿资金，成为控股股东。

关于上述重整方案，北京汇源在大众号推送的文章中说到：“大部分债款人坚定地向公司投出了赞成票。即使，咱们一向信任的我国农业银行，投出了反对票，但咱们表明了解。”一名挨近北京汇源的人士在接受《每日经济新闻》记者电话采访时表明，农业银行在比例方面占比较大，关于农业银行投出的反对票，北京汇源方面也觉得很意外。

图片来历：全国企业破产重整案子信息/汇源大众号截图

北京汇源是我国汇源果汁集团有限公司(以下简称汇源集团)的中心财物之一。文盛财物也在官中说到，“(北京)汇源作为‘汇源系统’中心企业”、“重组后的(北京)汇源将持有‘汇源果汁’中心商标品牌和出产财物”。

北京汇源的曩昔可以追溯到1994年。那年10月，朱新礼带领三十余人的部队来到北京顺义，创办了北京汇源食物饮料有限公司，正式开端进军国内饮料商场。可以说，这家公司是朱新礼带领汇源果汁冲击全国商场的起点。

北京汇源的重整作业现已继续推动了一年，迄今总算完成了里程碑式的一步。

6月29日，四川豪诚企业清算事务所有限公司总经理周兵在接受《每日经济新闻》记者电话采访时表明，公司重整方案被人民法院同意是整个重整过程中十分要害的一个节点，这意味着重整方案具有了法律效力，一起前期的重整程序被间断，公司进入了重整方案的履行程序。

不过，重整方案的获批并不是结尾，在未来的重整过程中，企业有或许面对其它问题。

周兵提示，在之后的履行过程中，还或许存在两种景象，榜首种是因为各种原因，债款人不履行重整方案草案，特别是偿债方案的；第二种是因为各种原因或不确定性要素，导致重整方案不能履行的。这两种景象一旦产生，好坏关系人、债款人、员工、办理人等等都可以向人民法院申请转破产清算程序。

80亿债款问题何解？

巨额债款悬顶，是汇源重整过程中最受重视的问题。

关于汇源的债款缘起，文盛财物在官中写道，2009年，商务部因反垄断停止了可口可乐公司以24亿美元控股汇源集团的买卖。“汇源系统”为上述买卖投入巨额资金建造的全工业链布局为后续运营埋下了债款危险。北京汇源作为“汇源系统”中心企业，在运营过程中承当了较多融资功用，为关联方融资供给了巨额担保。接受国际国内经济下行压力，并叠加多轮疫情影响，关联方债款违约，北京汇源产生流动性危险，债款危险全面迸发。

文盛财物官发布的文章中提及，北京汇源现在总负债规划约80亿元，破产清算状态下一般债款清偿率在达观情况下仅为6.1%，以现有财物变现偿债将使债款人权益大幅受损。

基于此，文盛财物给出的方案是，依据债款类型，债款人将经过不同方法获得受偿：员工债款和税款债款以现金方法一次性全额清偿；有财产担保债款以留债方法全额清偿；100万元以下的小额一般债款以现金方法一次性清偿，超越100万元的一般债款以债转股方法全额清偿。经过以上清偿方法，汇源债款清偿率将有望从模仿清算下的6.1%，提升至全额清偿。

而文盛财物作为重整投资人投入的16亿资金，其间部分资金用于付出汇源破产费用和归还小额债款，90%以上资金用于汇源的出产运营晋级和强化。

图片来历：文盛财物官

关于此次重整方案中给出的偿债方案，周兵表明，偿债方案中有很多留债延期清偿，有大额的债款都是寄期望于未来的运营过程中可以再拿出赢利来补偿给债款人，直到确定的债款额得到全额清偿。

周兵以为，这样的安排在重整方案中是没有问题的，可是能否完成、能不能彻底做到，还需求时刻来查验。“未来恢复得怎么样；后续是不是还有一些投入；是不是可以严厉依照重整方案来进行运营、获得赢利来全额清偿债款人未能得到的债款，这些都不能轻率评判。”

重谋上市，再夺榜首？

“汇源果汁”身陷债款泥潭的十余年间，果汁商场风云变幻，竞赛正日趋激烈。

而旧日的“果汁大王”也在风云中逐渐痛失榜首宝座。在汇源集团退市前的最终一份年报，2016年年报中说到，尼尔森公司商场调研材料显现，按销量计，“汇源果汁”2016年百分百果汁及中浓度果蔬汁在我国商场的比例分别为53.4%和38.3%，接连十年坚持商场比例榜首。

据中商工业研究院2022年1月发布的数据，现在，我国果汁饮料职业中商场比例前三的企业分别为可口可乐(我国)、味全食物、汇源果汁，占比分别为14.6%、11.6%、11.0%。汇源果汁已落至第三。

职业层面，朱悦介绍，CIC灼识咨询的数据显现，在软饮大类中，果汁的出售额仅次于瓶装水和包装茶饮，全体的零售额在曩昔五年有所下滑，2017年至2021年的年均复合增加率约为-3%。

而从果汁的细分商场来看，100%纯果汁品类的出售额在2017年至2021年间的年均复合增加率约为5%，是果汁细分品类中增加最快的品类。相反，果汁含量少于25%的果汁饮料品类，近几年出现显着的下滑趋势。

“汇源果汁”主打100%果汁，是果汁细分品类中增加最快的品类，可是现在“汇源果汁”的出售额间隔职业抢先企业如可口可乐、康师傅、农民山泉等品牌还有不小的距离，短期内难以打破这些企业的抢先位置。

在此布景下，跟着重整方案的推动，“汇源果汁”能否重回榜首宝座？

我国食物工业剖析师朱丹蓬以为，北京汇源重整方案经过关于整个“汇源果汁”来说是一个强心剂，经过这两年的折腾，整个“汇源果汁”的上下游，包含团队、客户，关于“汇源果汁”的向心力有所下降，跟着这次方案的经过，关于提振商场，提振途径，提振团队，提振客户的决心来说起着至关重要的效果。

食物饮料剖析师韩亮也以为，“汇源果汁”从栽培、出产和出售等果汁工业链布局上来说，现在是最强壮的。此外，产品品质和品牌知名度都是“汇源果汁”的优势。下风方面，这几年团队丢失很大，需求花时刻另起炉灶；经销商和出售途径也需求进一步优化和另起炉灶。

CIC灼识咨询合伙人朱悦则表明，从有利的视点讲，“汇源果汁”有着职业罕见的全工业链布局以及遍布全国的出售络；可是从晦气的视点来看，“汇源果汁”存在产品矩阵单一的问题，除了其主打的盒装100%果汁外，多年没有产生过爆款新品，短少投合年轻人的消费习气的产品。此外，遭到曩昔几年的破产重整的影响，途径经销商丢失严峻，从头建立起途径布局需求时刻和本钱的投入。

受债款引发的一系列风云所累，2021年1月18日上午9时起，汇源集团的上市位置被撤销，曾创下港交所最大规划IPO纪录的“果汁大王”离别本钱商场。而创始人朱新礼则早在2020年就辞任董事会主席、履行董事、授权代表、战略及开展委员会主席等职务，就此离场。

在本次的重整方案中，文盛财物也说到，将为汇源规划最佳的证券化方案，力求三到五年内完成A股上市。

这一上市方案是否有望？剖析人士好像都乐意给予达观预期。朱丹蓬以为，“汇源果汁”的品牌效应、规划效应都有，市占率也比较高，未来跟着本钱的介入，重整方案成功落地施行之后，未来在A股上市的时机很大。韩亮也表明，“个人比较看好，‘汇源果汁’有这个实力，再加上新本钱进入，应该有期望完成。”