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港股离别凛冬，春天还会远吗？
在A股度假之时，港股周一走出了清明“捷”行情，全天恒指涨超2%，科技指数上涨5.43%，小鹏轿车、抱负轿车等车企受销量利好催化更是涨超10%。
在3月中旬的触底后，14个买卖日内恒生指数不经意间从低点现已悄然反弹22%，不少大型公司有超越50%的涨幅。行情的回暖也让此前“越跌越买”的抄底资金看到了曙光，数据显现，从年后到3月15日，在此四十多个买卖日期间南下资金仅7个买卖日为净流出，敞开反弹前夕更是接连14日净流入，加仓港股的情绪尤为坚决。勇于抄底之后，南下资金于反弹行情中“边打边撤”，净买入力度逐步削弱，底部买入的资金无疑能够获利颇丰。
走出深V曲线后恒生指数年内跌幅仅为3.83%，当时PB估值水平仍处在2013年以来前史估值17.82%的分位数，业内人士以为当时港股具有较高的安全边沿和出资潜力，还有乐观者估量，从全体来看港股商场有望呈现跌深反弹的“技术性小牛市”。
抄底资金守得云开见月明
4月4日，港股高开高走，到收盘，恒生指数涨2.1%，报22502.31点；国企指数涨3.1%，报7770.98点；恒生科技指数涨5.43%，报4769.99点。
年内，恒生指数虽大起大落，但走出深V曲线后跌幅也仅为3.83%，大幅跑赢了沪指与深指。商场历来对股市的暴涨暴跌额定重视，3月中旬港股的巨幅下挫让财经论题一再出圈乃至登上热搜，“股灾”之声念念不忘。可是在上月触底后，14个买卖日内恒生指数不经意间从低点现已悄然反弹22%，不少大型公司有超越50%的涨幅。
详细来看，碧桂园位居反弹起伏榜首，3月15日至今涨幅超90%，地产股中万科、华润置地涨幅也别离涨超60%和20%。音讯面上，日前，浙江衢州发文对限购和限售方针一起进行了撤销和松绑，河北秦皇岛结合当时房地产商场开展局势废止了此前的限购方针。此外，2022年以来方针暖风频吹，全国有近60个城市放松了房地产调控方针，前期首要以三四线城市为主，现现已扩展至热门二线城市。东吴证券以为，稳经济需稳地产，各地“因城施策”放松地产调控方针是对完成全年5.5%的经济增加方针的保卫。
其次，药明生物与小鹏轿车反弹起伏为72.58%与70.91%，蔚来、抱负也涨近70%，科技板块中美团、阿里巴巴涨超60%，腾讯控股反弹约30%。
行情的回暖也让此前“越跌越买”的抄底资金看到了曙光。数据显现，从年后到3月15日，恒生指数继续震动走低超20%，在此四十多个买卖日期间南下资金仅7个买卖日为净流出，敞开反弹前夕更是接连14天净流入，加仓港股的情绪尤为坚决。勇于抄底之后，南下资金于反弹行情中“边打边撤”，净买入力度逐步削弱，底部买入的资金无疑能够获利颇丰。
此外，内地出资者还可借道ETF出资港股商场，多只相关基金比例节节攀高。以华夏恒生互联科技业ETF为例，该基金上一年初建立伊始仅比例仅75.55亿份，然后被资金继续加购比例急剧增加，在年后跌落期间增加增幅更为显着，直至近期港股企稳反弹增幅才较为放缓。到4月5日，该基金比例为492.87亿份，一年多时间内比例增超五倍生长至“巨无霸”等级的规划，位居一切ETF之首。
港股估值优势仍旧
数据来看，当时恒生指数市净率比较上证50和沪深300指数明显较低。到4月5日，恒生指数市净率长时间保持偏低水平，现在指数PB为1.05倍，处在2013年以来前史估值17.82%的分位数，光大证券以为当时港股具有较高的安全边沿和出资潜力。
结合近期“黑天鹅”不断的全球商场，光大证券以为，恒生指数偏好大盘蓝筹股和轻视值和低动摇的特点在商场危险偏好下降时期具有防御性，一起，滞胀时期其天然高股息、高分红的优势益发凸显。从2013年以来的前史数据看，2020年9月之前恒生指数分红水平保持稳定，且长时间高于上证50和沪深300指数，在2020年9月成分股连续归入部分互联和生物医药公司导致指数全体股息率有所下降，可是全体股息率依然高于沪深300指数。
中泰证券首席经济学家李迅雷以为，当时中概股和港股实践上现已是超跌了，超跌的要素比较复杂。
首要，上一年开端，我国提出反垄断和避免本钱无序扩张，对房地产、医疗、教育、互联等职业中存在的许多问题进行整治和标准，以完成公平竞争的营商环境和公共服务均等化的方针。这对曩昔出资中概股的出资者而言，有了一个预期差；其次，美国的SEC对中概股监管要求进步，如增加了对我国企业赴美上市的信息发表要求，将5家中概股公司列入暂定清单，乃至提出了审计方面的许多要求，使得中概股退市危险大幅提高；第三，俄乌抵触之后，出资者忧虑我国部分企业可能会遭到制裁，又引发了股价跌落。
一起，港股也遭到了中概股的连累，在部分外资离场的影响下，呈现了非理性跌落。李迅雷以为，国务院金融委“3·16”专题会议，针对出资者忧虑的问题，均作出了正面的回应，根本消除了我们的疑虑。例如，提出我国证监会与美国SEC要加强协作和洽谈，争夺在对赴美上市的我国公司监管要求方面达到共同。关于互联渠道企业、房企等怎么标准开展及危险防备，也提出了清晰准则和计划。因而，未来中概股和港股的走稳上升，也根本能够确认。
掌管华泰柏瑞南边东英恒生科技ETF基金司理在年报中表明，展望2022年的港股商场，依然可能是均值回归的一年，首要动力来自于方针预期和南下资金推进下的商场估值修正。
盈余方面，2022年跟着疫情的低基数效应退散，经济增速中枢将小幅下移，企业的营收情况将回落至正常区间。
估值方面，港股指数现已反映了美债收益率上行影响。作为全球危险财物定价的锚，美债收益率上行也会在分母端对海外财物发生广泛影响，关于港股估值也不破例。但当时港股因为危险事情的冲击，估值调整已较为充沛，后续美债实践收益率上行对港股估值全体影响或将较为有限。
此外，从流动性视点看，在国内宽松的钱银环境和港股估值优势下，南向资金有望先于海外资金流入。全体来看，港股商场有望呈现跌深反弹的“技术性小牛市”。
责编：战术恒
